[大行評級]瑞銀維持中遠海控(01919.HK)「沽售」評級 目標價升至3港元

發表研究報告，維持中遠海控(01919.HK)「沽售」評級，雖然供求情況已見改善，本年至今運費亦有反彈，該行亦升中遠海控盈利預測，料今年有望扭虧。惟該行認為市場目前對中遠海控過於樂觀，現價未有考慮到其今年盈利能力仍然低於同業，首季后運費回落亦會抵銷去年削減開支及重組的貢獻。該行對行業看法審慎樂觀，未付運的貨船仍為潛在供應帶來威脅，預計於今明兩年付運的新產能占目前全球貨運量的7%。今年供需增長能否重拾平衡，取決於全球貨櫃貿易展望及貨船報廢活動。

在中遠海控預知首季扭虧轉盈后，該行正調整對其今年盈利預測，當中預計正在進行出售中的青島港口將於第二季帶來一次性的8億元人民幣收入，惟將被高成本部份抵銷，主要由於燃油開支本年至今大升57%，對其營運造成壓力。該行料中遠海控今年將錄得營利，股本回報率可達5%。基於復甦持續的預測，料中期股本回報率可升至12%水平，惟現價估值高於同業平均值及歷史中位數水平。基於以上因素，維持中遠海控「沽售」評級，目標價自1.75港元上調至3港元。