華大基因IPO過會

經濟觀察網 記者 鄭淯心 5月24日證監會消息，被外界譽為「生物界騰訊」的華大基因首發上市申請（IPO）通過，扣響了A股大門。華大基因自2015年12月在A股排隊上市，至今已將近一年半時間。當被問及即將成為上市公司的感想時，華大基因CEO尹燁回復記者「先睡個覺」。

華大發展史

1999年，華大基因創始人汪健「先斬後奏」代表拿下"國際人類基因組計劃 1% 」項目，為了這個項目，北京華大基因研究中心在北京成立。後來，華大基因先後完成國際人類單體型圖計劃(10%)、水稻基因組計劃、家蠶基因組計劃、家雞基因組計劃、抗SARS研究、炎黃一號等多項具有國際先進水平的科研工作，在《Nature》和《Science》等國際一流的雜誌上發表多篇論文，奠定了基因組科學在國際上的地位。

華大基因初創時，處在基因測序產業鏈中下游，提供基因測序儀和試劑的行業上游市場絕大部分被美國的illumina佔據 。除供應測序儀外，游應用商必須購買儀器運行所需的耗材和試劑，基本上不具有議價能力。

2010年，華大基因購買了128台Il-lumina測序儀，之後，Illumina隨即宣布其配套試劑價格上漲。

2013年，華大基因董事長汪建成功收購美國上市公司CompleteGenomic（下稱CG）。通過CG，華大基因得到了測序儀的專利知識產權。這對於華大基因而言意義重大，從此開始自我研發之路。

「2012年起供應商把我們當對手，到2013年不給我們修老機器，不賣新機器，試劑又提價，我們日子很難受。」汪建曾對記者表示。

華大基因加緊測序儀的研發，2015年推出了BGISEQ-500，2016年推出了最新的BGISEQ-50。BGISEQ-50是一款小巧的台式基因測序儀，更適合基層生殖服務測序市場。

2016年度，華大基因營業收入為17.11億元，凈利潤為3.82億元。華大基因被譽為基因界的「騰訊」，主營業務為通過基因檢測等手段，為醫療機構、科研機構、企事業單位等提供基因組學類的診斷和研究服務，其中生育健康類基因檢測服務是華大基因的最核心業務，2016年該業務收入為9.29億元，佔比54.62%。

在華大基因2016年銷售額排名前五的大客戶中，煙草總公司位居第一，華大基因為其主要提供的是基礎科研類服務，銷售額6799.52萬元，佔比3.97%。美年大健康位列華大基因的第二大客戶，採購額5739.55萬元，佔比3.35%。

作為一家明星公司，華大基因的股東可謂巨頭雲集，據其申報稿中顯示，其有43家股東且大多數為機構股東，人壽、華夏人壽，深創投、上海雲鋒、同創偉業等國內知名機構皆在列。

一年半的排隊期

招股書顯示，華大基因此次IPO擬募資17.32億元，將主要用於雲服務生態系統建設項目、醫學檢驗解決方案平台升級項目、精準醫學服務平台升級等項目。華大基因上市還需要拿到證監會的批文、路演詢價、申購等環節。

華大基因自2015年12月在A股排隊上市，至今已將近一年半時間。在這段時間，基因市場飛速發展。在華大基因佔比最大的三塊業務：生育健康服務、科研服務和複雜疾病服務，市場競爭越來越激烈。

其中，生育健康類服務在四大業務板塊中營業收入佔比最高，數據顯示，2014-2016年生育健康類服務營業收入分別為3.57億元、5.68億元和9.29億元。在無創產前檢測領域，華大基因的主要競爭對手是貝瑞和康，其於上個月成功借殼天興儀錶登陸資本市場。

兩家採取不同的市場打法。貝瑞和康的市場模式是IVD模式，是將經過主管部門審批的測序儀和試劑提供給醫療機構，由後者服務終端消費者。華大基因則自己設立實驗室併購置儀器、試劑，通過各種渠道如醫院、網路、代理等收到檢測者的樣本，再將檢測結果和後續服務反饋給消費者。

貝瑞和康最初由曾任Illumina的亞太區高通量測序部門負責人周代星創立，測序儀方面使用與illumi-na共同研發的NextSeqCN500（專供）測序儀，操作時間為7個小時，一次最多可以檢測96個樣品。

華創證券研報研報稱，按照無創產前檢測（NIPT）滲透率20%，單次檢測費用2000元計算，存量市場大概有64億，另有一部分由於二胎效應帶來的增量市場目前還沒有準確統計。貝瑞和康的NextSeqCN500通量靈活，適應於大型及中型醫院。據相關行業統計，其測序儀及其相關配套試劑耗材在國內市佔率居第一，約為70%；華大基因的BGISEQ-1000為巨型測序儀，主要應用於實驗室，而BEISEQ-100通量較低，市佔率約為20%。

證監會發審委提問涉及到華大基因歷史上重組較多，重組后2016年發行人凈利潤為盈利33,269萬元，而控股股東華大控股2016年虧損10億元的原因、以前年度的經營情況及對發行人的影響等。有投行人士稱，IPO公司進行了合理解釋才過會。

華大CEO尹燁對記者稱，上市只是一個階段，華大基因仍以造福人類為目的繼續發展。