特朗普未能成功廢除奧巴馬醫改法案，美元應聲下挫

是時候逃離市場了嗎（作者Arnaud Masset）

在唐納德•川普及其政府的首場戰役（廢除歐巴馬醫改）拉開序幕之前，唐納德的表現無疑顯得過於平靜。但這場戰役在上周一開始時就顯得頗為不順，由於共和黨內部面臨分歧，眾議院將對新醫改法案的投票推遲進行，由原定的當地時間上周四推遲至上周五。不過市場一點兒都沒有因此而變得狂熱，因為接近周末，股市交易出現盤整、美元和美國國債收益率均未出現太大變化。今天，鑒於川普正在自我療傷，投資者不禁想要知道這是否只是暫時的挫折，還是事態會變得更為嚴重。

看看今天上午的股市表現，就會發現投資者已經開始解除川普之通貨再膨脹交易，因為市場對於其政府能否履行承諾愈發表示懷疑。日經指數下跌1.44%，香港恒生指數下跌0.68%。美國期貨市場也出現下挫，標普指數下跌0.85%。在歐洲，受德國DAX下跌0.82%的影響，Euro Stoxx 600也下跌0.80%。

在接下來的幾周里，美國政治不確定性將依然會是美元和股市交易的主要驅動因素，因為投資者紛紛下調了政策行動的預期。未能通過醫療改革嚴重損害到川普的權威以及通過其他改革的能力，這將會導致實現預算平衡變得更加困難，尤其是在所有其他擬議改革均有可能增加支出的情況下。

法國大選：局勢依然不甚明朗（作者Yann Quelenn）

不言而喻的是，法國大選可能會對歐洲產生巨大影響，因為一旦瑪麗娜·勒龐（Marine Le Pen）取得勝利，就將會給「法國退歐」公投鋪平道路。上周末，這位國民陣線主席與弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）舉行會晤，許多政治人士對此表示強烈譴責，包括Jean-Luc Mélenchon。有謠言在坊間流傳，聲稱俄羅斯銀行正在為勒龐選舉提供資金幫助，後者發出聲明堅決否認。然而，在國際制裁方面，國民政協領導人卻在繼續維護俄羅斯利益。

是的，勒龐承擔了對歐元關鍵一擊的所有潛力。然而，如果「英國退歐」告訴了我們一些事情，那麼就不能肯定地說法國退出歐盟會成為一場噩夢。退歐是會付出一定代價，但有失必有得。

然而，歐元估值和金融市場目前卻均作出了埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）會擊敗勒龐的定價。我們認為，現在就說是他們兩人之間的競爭還為時過早，尤其是在考慮到弗朗索瓦·菲永（François Fillon）還是候選人時。

本周觸發《里斯本條約》第50條（作者Peter Rosenstreich）

漫長等待終於要宣告結束，政治議題成為歐洲的焦點問題。在3月29日，英國首相很可能會觸發《里斯本條約》第50條。一旦開弓，就將沒有回頭箭，英國和歐盟就將不得不開啟很可能持續兩年（可能會更長）的「離婚」談判。現在面臨的問題是「英鎊將會出現何種反應」？排除因規避風險而出現的回調之外，我們認為英鎊兌美元和歐元會持續反彈。鑒於「英國退歐公投」導致英鎊出現大幅貶值以及英鎊在IMM數據中有最短G10頭寸，料將會令英鎊免於出現更深修正，而富有彈性的經濟數據和意外表現強硬的MPC會議紀要將會令市場增加對英國央行加息的定價。意想不到的強硬口吻將會給英鎊的拋售和反彈提供堅實支撐。英鎊兌美元從支撐位1.2110反彈回升，應該會持續把目標瞄向200日移動均線1.2755。

主要貨幣技術分析 作者：Yann Quelenn

EURUSD 歐元兌美元不斷走高，朝遠處的關鍵阻力位1.0874（2016年12月8日高點）靠近。強勁支撐位於1.0493（2017年2月22日低點）。預計會繼續走高。從更長線來看，10底的死亡交叉表明還會有進一步看跌偏見。該貨幣對已經跌破關鍵支撐位1.0458（2015年3月16日低點）。關鍵阻力位於1.1714（2015年8月24日高點）。預計會朝平價進一步行進。

GBPUSD 英鎊兌美元目前處於短期上行通道內，並且還有進一步上漲的空間。小時圖形阻力位於1.2570（2017年2月24日高點）。小時圖形支撐位於1.2324（2017年3月17日低點）。預計會繼續上漲。自「英國退歐」打開進一步下跌的空間以來，長線技術結構更加看空。長期支撐位1.0520（85年3月1日）成為遠期目標。長期阻力位於1.5018（2015年6月24日），一旦突破這一水平，就意味著負面趨勢會發生長期逆轉。然而當前發生的概率不大。

USDJPY 美元兌日元在突破關鍵阻力位115.62（2016年1月19日高點）以失敗告終之後持續走低。該貨幣對還在朝更低水平行進。時圖形阻力位於113.57（2017年3月16日高點）。我們傾向長期看跌偏見。支撐位目前於96.57（2013年8月10日低點）。朝主要阻力位135.15（2002年2月1日高點）逐步上行似乎完全不可能出現。預計會朝支撐位93.79（2013年6月13日低點）進一步下跌。

USDCHF 美元兌瑞郎出現下滑。小時圖形支撐位於0.9862（2017年1月31日低點）。關鍵阻力位於遠處的1.0344（2016年12月15日高點）。預計會出現持續走軟。從長線看，該貨幣對的交易依然於2011年以來的區間內，儘管在瑞士央行棄守釘住政策曾出現過混亂局面。關鍵支撐位於0.8986（2015年1月30日低點）。儘管如此，自2015年1月取消匯率釘住政策以來，技術結構就始終傾向長期看漲偏見。