全現金收購 深圳惠程推進轉型步伐

3月22日，深圳惠程發布關於重大資產重組的停牌進展公告，公告表示公司將在落實完畢深圳證券交易所對本次重組報告書提出的相關問詢事項后，向深圳證券交易所申請股票復牌。雖然處在停牌階段，自公司3月15日發布重大資產重組預案后，引來了諸多關注。公司擬購買群立世紀55.00%的股權以及哆可夢77.57%的股權，上述兩者交易對價合計19.6億元，全現金支付。

隨著監管收緊，對資金實力雄厚的買家來說，全現金收購成了不二之選。記者在2016年度報告中注意到截至2016年12月30日，深圳惠程的貨幣資金6740萬元，可供出售的金融資產則為0。而在重組預案中，公司稱現金中自有資金主要為貨幣資金及變現能力較強的金融資產。對此問題，記者查閱深圳惠程2016年年報發現，目前公司實際可動用現金約為7.42億元，包括貨幣資金6740.27萬、交易性金融資產(股票)9937.18萬以及其他流動資產(保本銀行理財產品)5.75億，均為可以立即變現為現金的貨幣資產及金融資產。隨後記者在公開信息中查詢到，深圳惠程所購買的理財產品均可在每個交易日購買、部分贖回或全部贖回。某機構分析人士稱，除可動用現金外，公司投資產業併購基金5.8億，將為未來現金支付提供保障。公司除了每年收回基礎收益，還享有超額收益70%的分配權益，以信中利管理基金的歷史回報率為參考依據，粗略計算產業併購基金將再為公司貢獻7億左右的現金，預計惠程未來三年可動用現金達十五億以上。此外，上市公司藉助資本市場運作平台，可以運用增發、配股、債券等多種渠道籌措資金，公司現金壓力預期較小。

此前，產業併購基金已多次投資群立世紀與哆可夢，通過此次重大資產重組，深圳惠程將兩家標的公司的剩餘股權悉數納入麾下，大步推進互聯網+泛娛樂轉型步伐。對於原有業務，公司通過收購專業企業級信息系統集成服務商群立世紀，大力夯實電氣裝備業務，確立從傳統製造業向「工業4.0」特色的高端裝備製造產業升級的明確發展路徑；同時，公司也通過收購基於大數據精細化營銷的手游研發運營商哆可夢，邁出了布局互聯網文娛產業的重要一步。分析人士認為，在資產整合完成後，公司有望通過流量運營平台為切口，運用大數據，實現2B端的「互聯網+」解決方案與2C端的精品手游運營兩條腿走路，全面受益於「互聯網+」對傳統產業的改造和泛娛樂產業高速成長的市場紅利。