擬IPO企業頻現大股東減持 藍海之略實控人7天套現1.52億

今年以來，新三板企業ipo的熱情持續高漲。在這場ipo盛宴中，資本市場上演著一出出造富的傳奇。

在企業ipo「造富」傳奇的背後，利用股權套現的「貓膩」卻若影若現。

藍海之略就是其中之一。

僅7天實控人成功套現1.52億

故事還得從擬ipo藍海之略的盤面說起。

在昨日(7月4日)低迷的三板行情中，藍海之略成了當天最大的「亮點」，公司以1.9億元的成交額斬獲新三板之首。

其中，在協議轉讓方式下，公司股票曾以10.44元/股的價格成交1822.4萬股，當日換手率超過10%。

而在這巨量成交的背後，真相竟是實控人和一致行動人減持「出貨」。

當天收盤后，藍海之略隨之發布公告，在股票異常波動期間，控股股東、實際控制人羅志林減持公司股票728.5萬股；尹鵬、周曉麗、榮雪梅三位一致行動人分別減持公司257.5萬股、70.5萬股和35.5萬股，成交均價為10.44元/股。

事實上，這還不是實控人羅志林第一次減持。

6月28日，羅志林以協議轉讓方式減持股份728.5萬股，股份變動比例為2%，成交均價為10.37元/股。減持完成後，其持有公司股份為1.83億股，佔總股本的50.27%。

按理來說，持有擬ipo股份，大股東也該「捂股惜售」等待企業上市才是對。而今，實控人卻接連減持持有股份，難不成是為了改善生活？

犀牛君為此算了一筆賬，以兩次減持當天的成交均價來算，羅志林兩次減持合計套現1.52億元。

僅7天的時間，賺它「一個億」的小目標就實現了。不得不說，ipo企業造富的傳奇真不是蓋的。

與投資者對賭三年內上市

藍海之略於2015年12月掛牌新三板。掛牌之前，憑著不錯的業績，公司吸引了一大批的投資者爭相入股。這其中，就包括上市公司湯臣倍健、珠海高投、永樂北拓、元達信資本等。

不過，這些投資者自然不會白白自掏腰包。

2015年8月，藍海之略、實控人羅志林與潤信鼎泰投資、潤信鼎泰資本、元達信資本簽署《關於珠海市藍海之略醫療股份有限公司股份認購協議書之補充協議》，約定若下述任一情形未能實現，羅志林負有股份回購義務，具體情況如下：

以現在來看，藍海之略倒是順利實現了條件一，截止今日，公司的市值也遠超20億，在今年年底滿足條件二應該也不難。

真正考驗藍海之略的是能否在2018年6月30日前申報上市。說起來，藍海之略在茫茫ipo大軍中還只是一名「新兵」。

據了解，公司是在今年2月27日進入的輔導期，輔導機構為廣發證券。目前留給它的時間已不到1年。

值得注意的是，在藍海之略初始的股東名冊上，犀牛君發現，聚寶1號專項資產管理計劃赫然在列。

在如今「三類股東」問題尚不明朗之際，這也為藍海之略的ipo計劃增添了新的變數。

對外擔保金額占凈資產近7成

除了這一變數外，藍海之略的經營狀況同樣存在隱憂。

藍海之略從事的是醫院科室綜合建設服務，產品主要有醫療設備和醫療服務，服務模式為向縣級公立醫院同時輸入資金、設備、技術、運營、品牌、移動醫療六大要素，幫助醫院進行重點科室建設。

業務能跟醫院掛上鉤，其賺錢的能力自然也不會差。

2014年、2015年、2016年，藍海之略分別實現營收5億元、5.26億元、10.25億元；對應凈利分別為5097萬元、5068萬元和1.68億元。

對於2016年業績的高增長，藍海之略表示主要源於四個方面的原因：國家系列醫療改革政策的支持；強化營銷體系與細化營銷激勵政策，公司自2016年起公司營銷事業部人員擴編近200名，覆蓋全國2862個縣級區域；技術及運營服務周期延長；以及客戶醫院前期資金壓力降低，促進了公司業務拓展。

拿出這樣的成績衝擊ipo自然是沒問題，但藍海之略在收入確認方面或招來發審委的質疑。

據藍海之略2016年年報顯示，公司存在新增的或有負債的風險。藍海之略稱，公司在將醫療設備銷售給融資租賃公司，融資租賃公司再將設備出租給客戶醫院時，融資租賃公司要求公司為客戶醫院履行融資租賃合同提供連帶責任保證擔保。截至2016年12月31日，公司累計擔保金額達4.79億元。

值得注意的是，公司當年的凈資產為6.98億元，這一擔保金額已佔據了凈資產近7成的比例。

也就是說，若是被擔保的客戶醫院不能履行合同，藍海之略最後將自吞「苦果」。

擬ipo企業大股東減持不在少數

其實像藍海之略這樣的擬ipo企業的大股東減持並不是個例。犀牛君查詢了目前497家擬ipo企業，在今年上半年，發生大股東減持的企業達到34家，佔比達6.84%。

其中，減持比例超過10%的就有4家，包括銳新昌、好看傳媒、貝斯美、萬辰生物，減持比例分別達到17.02%、15.10%、12.23%、11.09%。

雖然這些大股東減持后並沒有丟掉控股權，但是在臨上市前稀釋股份，還是讓人不甚理解，或許是急於套現吧，亦或許是對上市過程太過漫長而缺乏足夠的信心。

附：2017年上半年大股東減持的擬ipo企業名單