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五張圖告訴你 商品「瘋牛」一觸即發

五張圖告訴你 商品「瘋牛」一觸即發

在2016年完成25%的上漲之後,大宗商品從看漲的投資者手中又一次得到了提振。知名投行花旗集團(Citigroup)預測,由於市場需求增長,加上川普「美國第一」政策所引起的市場預期通脹刺激,商品價格將繼續上漲。數據顯示,全球大宗商品資產總額高達391億美元,同比增長50%。

同時,對沖基金經理普遍看多銅和石油價格,Comex和Nymex紐約商業交易所的凈多頭飆升至歷史新高。

而且,六個月以來,全球製造業活動加速擴張,說明商品市場逐漸向好。正如Frank Holmes早前預測的那樣,PMI(全球採購經理人指數)在2月份升至52.9,創下近六年的新高峰,同時美國和歐元區也表現強勁。

總之,商品市場受到全球多地區基建需求的推動,漲勢喜人且前景大好。

亞洲:基建需要26萬億美元

最近,亞洲開發銀行(ADB)報告顯示,2016-2030年,為了實現現代化,亞洲各國在基礎建設上的花銷大約在22.6萬億-26萬億美元之間。也就是說,為了維持經濟增長勢頭、同時為數百萬人提供電力和安全飲用水、修建公路、改善衛生條件等,亞洲各國每年大概需要1.7萬億的全球投資。

如下圖所示,到2030年為止,在基礎設施建設方面東亞地區對資金的需求量很大——總計超過16萬億美元。

目前,各國政府只在部分項目上投入資金,該地區25個經濟體每年在這些項目上的支出總計8,810億美元,還有很大的資金缺口,這給全球投資者,尤其是大宗商品投資者來說,是一個千載難逢的投資機會。

但是,為了吸引更多的投資,亞洲各國急需監管和體制改革。

是改革監管方面的先鋒。去年宣布去產能計劃,嚴格控制鋁、鋼、煤的生產,以應對嚴重的空氣污染。據Financial Times報道,30個北方城市預計將鋁產能削減30%以上。去產能化政策對於鋁等基本金屬的價格反彈有極大促進,2017年以來,鋁價漲幅已超11%。

在過去的五個交易日內, 鋁業生產領導者Aloca的股票廣受媒體關注。3月1日,Aloca股票的單日漲幅就高達9.8%。得益於川普的一萬億美元基建計劃,大選以來,Aloca一直表現良好,有超過44%的市場人士看多該公司股票。

美國:基建需要3.9萬億美元

一萬億美元聽起來很多,但跟美國土木工程師協會(ASCE)預估的3.9萬億美元基礎設施重建費用相比卻只是小巫見大巫。2013年,ASCE對美國整體基礎設施建設的評分僅為D+,水壩,道路,河道,飲用水等都為「不合格」,基建計劃迫在眉睫。

其中,最亟待投資的項目是修繕瀕臨崩潰的大壩。據能源新聞網E&E統計,到2025年,美國90,000座大壩中將有大約70%服役年齡超過50歲,已接近退役年齡。據估計,目前約有15,500個「高危」水壩,可能導致人員傷亡。

修理和升級這些水壩,成本大約在540億美元左右。

據E&E統計,僅僅在過去兩年中,南卡羅來納州就有80座水壩崩潰,造成數百萬美元的財產損失。就在上個月,因為擔心美國最高的Oroville大壩有倒塌的風險,超過188,000加利福尼亞人被迫撤離。

正如前文亞洲開發銀行所預計的那樣,基建投資有著巨大的市場潛力。因為超過80%的美國基礎設施,不管是學校街道還是衛生設施,都為私有或市政所有。這意味著,隨著政府資金的離場,大宗商品和市政債券投資者可以乘虛而入,撿起這塊「香餑餑」。

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