P2P平台真的無法與活期共生共榮？

文｜網貸天眼 劉帥

金融之家2月28日訊，2013年，餘額寶上線，許多人將那一年視為互聯網理財在真正興起的元年。之後，互聯網理財市場蓬勃發展。正是餘額寶的試水成功，讓諸多網貸平台不約而同地將目光瞄向了活期理財產品。然而，最近宜信投米網的活期產品因涉嫌資金池被曝光。P2P平台的活期理財產品再次被輿論推上風口浪尖。難道P2P平台真的無法與活期共生共榮?

對於發展初期的網貸平台來說，活期產品的優勢是顯而易見的：一是可以迅速聚攏人氣，保證平台類借貸產品能夠運作下去;二是運用期限分拆成倍放大平台的累計成交量，又可以反過來提昇平台的人氣;三是順應網貸的小額分散投資的定位趨勢，提昇平台在投資者心中的心理安全評估係數。

截至2016年6月，購買互聯網理財產品的網民規模達到1.01億，較2015年底增加用戶1113萬人，網民使用率為14.3%，較2015年底增加1.3個百分點。

目前P2P活期產品運作主要有三種模式：

1、對接貨幣基金。

投資人買入P2P活期產品其實就是買入貨基，P2P平台只是起到了一個通道的作用。由於貨基風險極小，所以這類P2P產品本身是無風險的，除非平台自己跑路。

2、對接平台自身的債權轉讓項目。

這種活期產品到底又是怎麼做到活期的呢?簡單說就是，A投資人缺錢，想要把錢從借款人那裡提前收回，但因為投資期限未到，無法收回;而B投資人手裡正好有錢，也願意借給A的借款人。所以，P2P平台就將A的債權和B的資金進行置換和錯配，這樣A和B的需求都能得到滿足。

當A類投資人和B類投資人達到一定數量時，就可以做到隨存隨取，也就是活期。但這種模式的最大問題就是可能無法及時對接債權轉讓人，平台就不得不自己接盤。

3、搞資金池，將投資者的資金自行投到平台打包的債權項目中。

當老投資人需要轉出時，就用新投資人的錢來返還給老投資人。

從以上三種模式看，P2P平台的活期產品的本質就是債權轉讓，正因為這個原因，從其面世起就一直爭議不斷。

更關鍵的是，這三種模式無法滿足監管部門對網貸機構信息中介的定位要求。

2016年8月24日，銀監會發布《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》其中第三條明確指出「網路借貸信息中介機構不得直接或間接歸集資金，」

2017年2月23日銀監會正式發布《網路借貸資金存管業務指引》中明確指出「能夠根據資金性質和用途為委託人、委託人的客戶(包括出借人、借款人及擔保人等)進行明細登記，實現有效的資金管理和登記」，

而隨著監管層明確提出網貸平台不得代銷銀行理財、券商資管、基金、保險或信託產品等金融產品，大部分活期理財產品面臨整改，數據顯示，截至2016年12月31日， 73%的網貸平台已經下線活期理財。

「此次平台結束活期理財產品，一方面是為了達到監管要求，為了合規而調整;另一方面，平台發展過程中，經營情況也隨之改變，調整也是情理之中。」某網貸行業從業者表示。

據網貸天眼抽樣統計，《1月數據排名報告50家平台》中僅有11家平台還存有活期理財產品，但平均收益率已下降到5.8%。此前，包括投哪網、積木盒子、抱財網、理想寶、民貸天下、匯盈金服、大麥理財、諾諾鎊客在內的平台都已經關閉了活期理財產品。

不少活期理財的平台或許存在著不合規的情況，但是並不意味著活期理財產品全部違規。

雖然不少平台的活期理財產品或多或少存在不合規的情況，但並不意味著活期理財產品全部違規，也並不意味著這類產品在短期內會完全消失，比如平台可以通過銀行存管避免資金池嫌疑。此外，如果有明確的產品債權對應，平台信息披露進一步透明化，活期理財產品仍然可以合法合規地為投資人提供安全的理財服務。」