美圖公司暴漲暴跌之後，香港「韭菜」真的比A股好割嗎？

美圖公司（01357.HK）火了，曾經一度跌破發行價8.5港幣，自從被調入深港通之後，10個交易日股價翻了100%，市值近千億港元。

股價飆升背後，是我大A股對港股定價權的提升？還是純粹遊資短線爆炒？

媒體消息很混亂，昨天（3月20日）報道稱，香港證監會及港交所罕有地向部分券商發信，索取透過「深港通」交易的美圖及順豐控股的事務歷史交易記錄。但今天香港交易所和美圖公司先後否認了這一說法。

美圖公司回應說，並未接獲到監管機構對上述調查相關之聯繫，並拒絕對此評論。

美圖主要產品圍繞「顏值」，有美拍、美顏相機、美美小店等，但是95%的收入來自於美圖手機的銷售。再過2天（3月24日）公司即將發布2016年業績，大概率還是虧損。根據招股說明書，從2013年到2015年公司一直虧錢，2015年虧了22億，2016年上半年繼續虧損。

單從公司過往業績上看，實在找不出股價短期爆發的理由。那麼，是誰把它炒起來了？為什麼要炒美圖？而不是同期調入深港通的周黑鴨、周生生等其他22隻股票呢？

盤后數據顯示，美圖公司暴漲暴跌的幕後推手正是內地資金。3月20日，內地資金通過滬港通下的港股通買入4.08億港元，賣出4.22億港元，同時通過深港通下的港股通買入2.48億港元，賣出2.34億港元，導致美圖公司當天巨震42.5%，成交38億港元，創下歷史新高。

記得前陣子，劉主席誓言要逮幾隻大鱷，打幾個妖精。這搞得遊資們很是害怕，而且我A股動輒特停、核查，還沒有T+0的痛快。雖然早聽說香港市場水深，兇險，還有人出老千，但是世界那麼大，遊資們還是想去看看，尤其是蔡文勝老家福建民間資本洶湧。

為什麼選擇美圖，而不是炒作周黑鴨等其他22隻新晉股票？難道福建資金炒福建自己的公司，晚上更能睡得踏實？其實，扒拉來看，還是美圖公司更有想象力和科技感，你總不能把鴨脖子或者珠寶首飾硬生生地和人工智慧（AI）扯在一起吧？這點，遊資還是很聰明的。

另外，美圖對標公司Snap.inc本月3日剛剛上市，這也是一個刺激股價的因素。

但是，無論是Snap還是美圖公司都還沒有找到盈利模式。11億美圖用戶什麼時候能夠轉變成口袋裡的真金白銀？亦是未知。所以，市值突破900億港元還沒站一會兒，董事長蔡文勝剛在朋友圈裡寫下「福建民營企業市值最高公司」，投資者老虎基金、IDG資本等估計還沒有來得及減持套現，美圖公司股價就一頭倒栽蔥掉了下來，而且是放了巨量。

才不管你有幾億美女用戶，未來有多少奢侈品、化妝品及快速消費品的廣告價值，遊資心裡知道，韭菜不收割就會爛在地里，一文不值。

遊資的炒作邏輯簡單粗暴，而這10天翻倍的邏輯也再次讓某些媒體、自媒體沸騰起來——港A股時代來了，A股對港股定價權提升了！

這讓我想起了2015年4月份去深圳拜訪基金公司，一夜之間萬億資金屯兵香江，人人臉上都很興奮，基金經理們忙著發各種掛鉤恆生或者國企指數的產品，似乎財富如探囊取物，唾手可得……

現在不過是爆炒個美圖，這種調調又來了。

港股是個兩頭在外的市場，機構投資者和上市公司都在外面，只有交易所設在香港，嚴重的信息不對稱使得香港市場處於估值窪地，這種窪地就跟A+B股里的B股一樣，是一種制度性的扭曲（深港通是交易過境，清算不過境）。而且長期以來，大部分港股的定價權掌握在機構投資者手裡，可多，可空。

不過，港股也是個冒險家的天堂，比如故去的香港大亨鄭裕彤，不怕死的都可以來碰碰運氣。假如你真的恰巧就重倉了美圖公司了呢？是說假如。

接下來，還有就是且看香港怎麼監管此事。