神霧環保/神霧節能個股持續走低：業績向好為何遭機構拋售？

7月11日早盤，繼昨日大跌后，「神霧系」兩隻個股神霧環保和神霧節能雙雙跳空低開，隨後低開高走，截至發稿，神霧環保跌逾3%；神霧節能一度翻紅。昨日，「神霧系」兩隻個股神霧環保和神霧節能雙雙盤中跌停，作為多隻基金重倉的個股，交易所盤后數據顯示，兩隻股票遭受機構拋售超1.5億元。

董監高等6億增持被套牢

觀察注意到，此次暴跌也令之前兩家公司董監高參與的定增被套牢。

6月6日，神霧環保公告稱，實控人吳道洪在內的部分董、監、高人士及控股股東神霧集團的部分董事、高管，於6月5日以武康投資作為增持主體，集中競價方式增持公司1126.62萬股，增持比例1.12%，增持金額3.46億元，增持均價30.67元/股，

6月15日神霧節能公告稱，公司董事長宋彬先生、副董事長吳智勇、董事及總經理雷華、董事會秘書及副總經理沈龍強，通過二級市場集中競價的方式合計增持公司股份791.7萬股，約佔公司總股本的1.2424%，增持金額合計為2.97億元，增持均價為37.4880元/股。

機構拋售「推波助瀾」

暫時企穩之後，暗流又突然噴涌而出。

與5月25日突然遭遇雙雙跌停時的情形幾乎一樣，同屬神霧科技集團旗下的神霧環保、神霧節能在昨日上午10時40分左右開始急速下墜，至11時后均封於跌停。截至收盤，神霧環保以逾380萬股賣單封死跌停，報收於28.97元/股；神霧節能則又打開跌停，尾盤有小幅上揚，最終跌幅9.52%，報收於32.68元/股。一天之內，兩公司市值合計蒸發了54億元。

誰在大舉拋售？10日盤后披露的龍虎榜數據顯示：神霧環保的「買一」為機構席位，買入額4629.84萬元，其餘四個買入席位均為證券公司營業部，合計買入約8200萬元。與之相比，賣出前五席中，機構就佔了三席，僅「賣一」的機構就賣出7400萬元，再算上另兩家機構，則共計賣出約9800萬元。

神霧節能方面，買入前五席僅第五位是機構席位，買入額也只有748萬元；賣出則有三個機構席位，合計賣出逾6300萬元。

神霧環保、神霧節能當天成交額分別為4.82億元、3.96億元。可見，機構席位的拋售對兩隻股票的閃崩具有較大影響。

曾收到年報問詢函

據了解，神霧環保、神霧節能均曾收到交易所的年報問詢。

回溯公告，深交所對神霧環保的年報問詢函顯示，公司2016年上半年先後兩次向前海恆澤榮耀出售股權：新疆聖雄能源股份有限公司6.28%股權（作價4.5億元）和烏海洪遠新能源（2016年11月由烏海神霧煤化科技有限公司更名而來）90%股權（作價5400萬元）。而根據2016年年報，烏海洪遠新能源為神霧環保第一大客戶，對其銷售額占公司年度銷售總額的比例達41.18%。對此，深交所要求神霧環保就關聯性問題詳細穿透披露收購方前海恆澤榮耀的情況。神霧環保表示，其與前海恆澤榮耀不存在關聯關係，兩筆股權收購資金系前海恆澤榮耀自有資金，並非來自其資管產品。

從神霧環保2016年年報數據來看，公司對前五大客戶的營收佔比接近95%，僅烏海洪遠新能源一家就貢獻了12.87億元的營收。此外，公司第二大客戶新疆勝沃能源開發有限公司（對應營收10.36億元，佔比33.14%）也屬關聯方。而從公司的回復來看，烏海洪遠新能源於2015年11月成為上市公司的全資子公司（后在2016年出售其90%的股權）。

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基於該背景，深交所要求公司對烏海洪遠新能源所貢獻的近13億元營收所依託的主要項目進行詳細披露。公司回復稱，合同主要包括電石爐及預熱爐系統的工程承包等，當年確認收入合計12.87億元，實現毛利合計4.86億元。

監管層還關注到烏海洪遠新能源的合同履約能力。神霧環保今年3月公告曾披露，全資子公司中標烏海洪遠新能源「乙炔化工新工藝40萬噸/年多聯產示範項目」，中標金額達59.47億元，佔2016年公司營業收入的190%。深交所要求公司結合烏海洪遠新能源2016年度經營情況說明其是否有足夠履約能力，以及其支付相關價款的資金來源。根據回復，烏海洪遠新能源項目總投資100億元，計劃通過30億元股本金和項目公司70億元債務融資予以解決。

神霧節能也有收入來源較為集中的問題。在其年報問詢函中，深交所注意到，2016年，神霧節能收入主要由印尼大河項目和金川項目的收入構成，占其2016年全年收入比例分別為73.66%和19.66%。據公司回復問詢時介紹的情況，印尼大河項目的兩項分支分別為工程設計、設備供貨，毛利率分別高達79.1%、70.51%。公司解釋稱，出口業務毛利率高的主要原因是該項目工藝由江蘇院自主研發並獨家擁有，良好的經濟效益和環保效益使得公司具有較強的議價能力。

業績向好 股票為何遭機構拋售？

實際上，在此次暴跌之前，多家機構也對是否繼續持有兩家公司股票產生分歧，並明顯遭到資金拋售。

Wind資訊統計顯示，截至2017年一季報，共有33家機構現身神霧節能中，合計持有神霧節能0.51億股，占流通股比例為23.09%，合計持股總市值達20.86億元。較去年年報持股大幅減少了0.29億股，機構已經開始出逃。

而神霧環保同樣受曾大受機構青睞，一季度共有104家機構持股其中，合計持有1.21億股，占流通股16.85%，合計持股總市值高達42.46億元。其中，18家公募基金公司的71隻主動管理產品都持有神霧環保，不乏華夏、廣發、社保基金等大型機構。但較2016年年報持股相比，機構也在大幅賣出，今年一季度合計減持了0.22億股。

神霧環保、神霧節能昨日晚間雙雙發布半年度業績預增公告。其中，神霧環保預計，上半年盈利4億至4.2億元，同比增長57%至65%。公司還特別提示，在扣除非經常性損益后，其（扣非）凈利潤較上年同期增幅是97%至107%。神霧節能也預告，上半年盈利1.85億至2.1億元，同比增83.53%至108.33%。

有消息指出，此次兩隻個股暴跌或源於深交所年報問詢函及近期公共媒體的質疑報道。

就此，神霧環保相關人士表示，目前公司業務與經營狀況正常，工程項目正常推進，不存在異常情況或應披露而未披露的信息。（本文綜合證券時報、上海證券報、華夏時報報道）

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