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瑞銀證券預測今年光伏新增裝機量或達40GW 多晶硅供需仍吃緊

瑞銀證券預測今年光伏新增裝機量或達40GW 多晶硅供需仍吃緊

儘管今年「6·30搶裝潮」比以往時候都來得遲一些,但在搶裝潮推動下,上半年國內光伏新增裝機量仍然大大超過了市場預期。

國家能源局本月4日發布的《2017年上半年光伏發電建設運行信息簡況》顯示,今年上半年,全國新增光伏發電裝機容量24.4GW,同比增長9%。其中,6月份單月新增光伏發電裝機容量達13.15GW,同比增長16%。

瑞銀證券公用事業及新能源行業分析師劉帥在最新發布的研究報告中認為,今年下半年,國內光伏新增裝機量將在2016年下半年12GW的基礎上增長至14-16GW,從而,今年全年國內光伏新增裝機總量有望摸高至40GW。

事實上,隨著國內光伏新增裝機量的快速增長,此前制定的「十三五」規劃原定裝機目標提早實現已快成為現實。在今年7月份召開的」光伏行業2017年上半年發展回顧與下半年形勢展望研討會」上,光伏行業協會秘書長王勃華便指出,「今年國內裝機量將提前完成『十三五』光伏發電裝機目標,未來三年,國內市場增速存在著下滑的可能性,不能盲目樂觀。」一時之間,政策空間的有限與迅猛的行業發展速度形成對比,進而成為光伏行業人士的擔憂。

不過,這一憂慮很快得到緩解。7月27日,國家能源局正式對外發布《關於可再生能源發展「十三五」規劃實施的指導意見》(下稱《意見》),與此同時,《意見》所附屬的《2017~2020年光伏電站新增建設規模方案》則表明此前制定的裝機目標已經被上調。對此,瑞銀證券測算,2017-2020年,國內每年規劃新增光伏裝機量將達37-39GW,而截至2020年,國內累計光伏裝機量有望高達225GW。

劉帥分析,光伏行業之所以能如此快速發展,其主要的驅動因素在於成本下降快速。「過去十年,光伏發電成本基本上每年以15%以上的速度下降,而未來四到五年,這個下降空間仍有望維持每年15%的速度。」

光伏發電成本的下降也推進「平價上網」漸行漸近。瑞銀證券表示,約2020年左右,發電側「平價上網」即可實現,而用戶側的「平價上網」更將在2018年左右實現。瑞銀證券還預計,「今後光伏電價每年都會下調,直到實現發電側平價上網,但電價下調幅度將跟隨成本降幅,因而不會影響光伏項目的投資回報率。」

儘管當下光伏行業保持高速發展的態勢,但具體到光伏產業鏈各環節,其各細分領域的受益程度不盡相同。瑞銀證券認為,「光伏產業鏈上整合最充分、供給過剩程度最低的環節將最為受益,主要是上游企業(多晶硅/矽片)和光伏玻璃製造商。」對此,瑞銀證券給出了幾家主要領先的企業,包括保利協鑫能源(03800.HK)、隆基股份(601012.SH)、信義光能(00968.HK)。

今年以來,國內多晶硅一線廠商擴產的消息屢見不鮮。例如多晶硅龍頭企業保利協鑫能源於4月份宣布投資近57億元在新疆投建年產能為6萬噸的多晶硅生產基地;通威股份(600438.SH)宣布累計投資160億元分別用於兩個年產能5萬噸的高純多晶硅項目的建設。

國內多晶硅產能現狀普遍給人的感覺是過剩,這一度引發工信部擬通過制定相關政策來給多晶硅行業打「過剩預防針」。但實際上,國內多晶硅產能存在著一個矛盾的現象。劉帥在接受界面新聞記者提問時認為,「多晶硅總產能加起來可能是過剩的,但是有效產能不過剩,甚至是短缺的。」劉帥告訴界面新聞記者,衡量多晶硅產能是否過剩的最好信號是看產品價格,「如果產能過剩,產品價格基本上是一路下跌的,廠商的毛利也是下跌。但是多晶硅價格現在走勢強勁,今年從7月初以來價格漲勢明顯,這說明現在需求非常強,供需吃緊。」

劉帥還認為,多晶硅產能擴張並非負面消息。「一是全球需求增長很快,每年光伏裝機量需求增長迅猛。另外,從整個光伏產業鏈看,在國內只有多晶硅這一領域還需要進口。現在國內的多晶硅年產能擴產計劃加起來大致10至15萬噸,與進口量相當,即使整個行業需求不增長,這些擴張的產能也可以用來替代進口。」

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