GQY視訊業績變臉由盈轉虧

業績變臉、實際控制人減持、終止重組等消息的公布讓GQY視訊處於市場熱議的中心。受多種因素的影響，公司股票在終止重組並復牌之後即告跌停，即使在3月2日，公司股票依然一度觸及跌停板。

對於GQY視訊公布的種種負面消息，有投資者表示，公司停盤四個月，換了兩個標的都沒成功，在股票復牌的同時，實際控制人則發布減持公告，無疑是在投資者的傷口上撒鹽。

實控人巨額減持遭質疑

進入2017年，GQY視訊先是業績變臉由盈轉虧、隨後又出現實際控制人減持、終止重組等諸多負面消息。而在這些消息公布后，最遭投資者詬病的便是實際控制人減持的消息。

公告顯示，公司收到實際控制人郭啟寅的《股份減持計劃告知函》，郭啟寅及一致行動人袁向陽因資金安排需要，計劃自公告發布之日起兩個交易日後的六個月內減持不超過2100萬股的公司股份，減持總數不超過總股本4.24億股的4.96%。本次減持將通過大宗交易、集中競價等方式進行。對於減持目的，郭啟寅、袁向陽表示：「減持股份所得資金將用於支持與投資機器人產業、向上市公司補足2016年度業績承諾差額，以及歸還2015年增持公司股份的銀行借款等。」

《證券日報》記者查閱公司公告發現，上述實際控制人的業績承諾來自於去年1月份的一則公告。公告顯示，公司收到實際控制人、董事長兼總經理郭啟寅的通知，基於對公司發展前景的看好和對持續提升產業經營業績的堅定信念，郭啟寅承諾，以2014年為基準，公司2016年凈利潤增長率將不低於53.34%，即2016年度盈利不低於3000萬元。若未達標，其將以現金方式向上市公司補足差額。

事實上，公司於2017年1月27日發布業績預告時稱，公司預計2016年公司實現盈利1425萬元至1575萬元，較上年同期上升190.84%至221.45%，並解釋稱業績大幅增長的原因為公司確認大額房產投資收益。

但是，2月25日，GQY視訊在業績快報中卻推翻了上述預期的業績。其業績快報顯示，公司去年出現虧損。

假設按照GQY視訊停牌前的收盤價15.26元/股計算，郭啟寅及一致行動人袁向陽將合計套現約3.2億元。而根據業績快報顯示的凈利潤計算，郭啟寅預計應將向上市公司補償約4500萬元。由此可見，實際控制人減持金額與業績補償金額相差巨大。

主業不振是虧損「元兇」？

公告顯示，2016年公司虧損1522.22萬元，較上年同期減少410.68%，對於虧損原因，公司解釋稱：「受宏觀經濟形勢和行業競爭加劇的影響，公司大屏幕拼接顯示系統產品單價較上年同期出現了不同程度的下降，以及由於原材料和人工成本的上升導致大屏產品毛利下降約10%；此外，由於機器人部分相關產品仍在市場前期，未能對公司2016年全年業績產生利潤貢獻；報告期內利息收入較上年同期有所減少，而無形資產等固定攤銷較上年同期出現一定增加。」

而對於公司業績快報與前次業績預計差異的說明，公司解釋稱，「鑒於截至2016年年末寧波洲際機器人有限公司各方股東的實繳出資比例與認繳出資比例存在差異，出於謹慎性原則，結合各方意見，公司就寧波海曙區的閑置房產（含土地）出資事項，由原按認繳出資比例進行會計處理調整為按實繳出資比例處理，調整后本報告期內不再確認相關房產（含土地）投資增值收益」。

按照公司的說法，公司業績變臉主要是因為「相關房產投資增值收益的缺席」。但是，有註冊會計師向《證券日報》記者分析，公司業績虧損主要原因還是主營業務不振的關係，雖然公司有引進機器人業務，但由於大筆訂單的取消，導致公司的機器人業務無法盈利。即使房產收益入賬也不是長久之計。公司還需要加強主營業務的盈利能力。

《證券日報》記者查閱以前年度的公司年報發現，公司的盈利能力從2013年開始減弱，凈利潤下降至千萬元以下，雖然2014年公司的凈利潤提升至千萬元以上，但在2015年公司的凈利潤大幅下降至489.96萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤更是低至255.13萬元。而到了2016年，公司第一季度和第三季度的凈利潤則皆為虧損狀態。

此外，從公司的主營業務來看，截至2016年上半年，公司的主營業務收益主要來自於大屏幕拼接顯示系統，而公司的機器人相關產業、移動警務平台、安防產業產品、數字實驗室系統等主營業務皆是「顆粒無收」，尚無利潤貢獻。

有業內人士稱，公司之所以重組就是因為主營業務不振，想通過重組引進新的利潤增長點，可惜的是，公司的重組最後沒能成功。

高溢價重組終止

回顧公司的此次重組可知，今年1月16日，GQY視訊公布了重大資產購買預案，當時，GQY視訊擬以5.4億元的價格購買安元科技80%的股權。GQY視訊曾表示，購買安元科技80%股權的目的是為了「併入優質資產，提高公司盈利水平」。

從估值方面來看，GQY視訊購買安元科技屬於高溢價收購。公告顯示，截至評估基準日2016年11月30日，安元科技的凈資產為5364.1萬元，但公司公告的安元科技100%股權預估值卻高達6.75億元，預估增值率為1158.37%。

根據安元科技的財務報表顯示，在2014年、2015年以及2016年1月份至11月份，安元科技歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-137.63萬元、257.41萬元及2312.37萬元。

對此此次重組標的，交易對方給出了高額的業績承諾。2017年、2018年以及2019年，安元科技80%股權對應的承諾凈利潤分別不低於4000萬元、5200萬元和6760萬元。

1158.37%的高溢價重組也引來了深交所的關注。在公司於1月25日收到的問詢函中，深交所要求GQY視訊就標的公司業績真實性、業績承諾可實現性以及估值公允性等諸多問題進行書面說明。

而該問詢函正是導致公司終止重組的導火索。公司解釋終止重組的原因稱：「由於在公司組織進行問詢函回復的過程中，根據現場盡職調查工作的進展，以及審計、評估等工作的深入推進，標的公司的部分會計數據與財務指標須進行相應調整，將對本次交易的交易價格產生較大影響，公司與交易對方未能就上述問題達成一致意見，因此公司決定終止本次交易。」