產品流動性減弱 平均年化收益率下降

據統計，本周成立的集合信託產品中，固定收益類產品平均期限為1.49年，產品流動性較上周有所減弱，除開放型產品外，本周公布期限的48款固定收益類產品中，2年及以上中長期產品共有14款，而1.5年及以下的產品34款，產品期限主要集中在短期，一般來說，期限越長，不確定性越大。

本周集合信託產品期限、收益情況

數據來源：用益金融信託研究院

從平均收益率來看，本周成立的信託產品預期年化收益率為6.28%，較上周下跌了0.26個百分點，表明近期信託產品年化收益率基本穩定在「6.5%」左右，且呈現穩中回落趨勢。預測進入2017年以後，基於去槓桿、抑制資產泡沫的思路，預計貨幣政策在流動性方面會趨於緊平衡，因此諸如集合信託等固收類產品的收益率將緩慢回升。

統計顯示，2016年年末以來，固收類產品如銀行理財、集合信託和貨幣基金等產品，其收益率水平較之以往均有較大幅度提升。業界人士預計，2017年固收產品的收益率或緩慢回升。但值得注意的是，對於信託業而言，由於市場資金面偏緊造成的影響，未來機構獲取資金難度可能加大，信託或面臨「資金荒」的挑戰。

從近期信託產品預期收益率變化來看，信託產品預期年化收益跌宕起伏；對於平均期限而言，亦呈現一定幅度的波動。

信託產品近半年平均預期收益走勢圖

數據來源：用益金融信託研究院

各檔期信託產品近半年預期收益走勢圖

數據來源：用益金融信託研究院

固定信託產品2014-2016年按周加權平均預期收益走勢圖

數據來源：用益金融信託研究院

根據發行規模及預期收益情況，我們得到近兩年信託產品按周收益指數變動趨勢圖。從整個走勢圖來看，收益指數跌蕩起伏，本周呈現持續下跌趨勢，但下跌幅度較小，收益指數從上周的6.62下降為本周的6.52。總體來看，由於固定收益類信託與央行基準利率保持較高的正相關性，從長期來看，伴隨著對央行全面加息的預期，預計信託產品年化收益率會小幅回升。