華商基金張永志：下半年債券市場或為窄幅震蕩格局

固定收益市場二季末反彈明顯，貨基和債基收益表現創出年內新高，銀行理財產品收益率也不斷刷新年內新高。一位固收類基金經理感慨，現在銀行發的大額存單，機構都搶著買。據了解，近期不少商業銀行基準利率上浮幅度都在三四成左右。

到了季末，隨著銀行MPA考核的臨近，市場擔心的資金緊張局面並未出現，對此，華商瑞鑫定開債、華商穩定增利債券基金基金經理張永志表示，最近銀行間資金出現一定程度的寬鬆，這跟最近央行在公開市場的投放直接相關。這說明央行注意到近期金融去槓桿的效果，同時也考慮了資本市場的波動，開始將金融去槓桿的力度與宏觀經濟的承受力相結合，維穩資金面。

華商基金張志永認為，債券市場短期底部或基本探明，且短期內貨幣政策出現方向性轉折的概率不大，因為目前來看，宏觀經濟大幅下滑的概率不大，經濟數據不支持大幅放水，去槓桿防風險的大思路也沒有出現方向性變化，因此，債券市場未來可能處於窄幅區間震蕩的格局，因此，下半年的投資思路以短久期債券為底倉，適度波段操作，規避信用風險為主。

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張永志簡介

華商瑞豐混合型基金基金經理、華商瑞鑫定開債券基金基金經理、華商穩定增利債券基金基金經理、華商穩固添利債券基金基金經理。

經濟學碩士，十年證券從業經歷。曾任工商銀行青島市市北一支行科員、科長等職、海通證券債券部交易員。2007年5月加入華商基金管理有限公司，歷任交易員、華商收益增強債券型基金基金經理助理。

以上觀點不代表投資建議，購買貨幣基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金有風險，投資需謹慎。