高瓴資本張磊警告：賺快錢的創業者路會越走越窄！

在喧嘩的投資圈，高瓴資本創始人張磊低調得不顯山、不露水，但他確是業界最備受認可的能夠真正奉行價值投資的頂級投資人。他的投資案例有去哪兒網、京東商城、藍月亮、騰訊、格力、Airbnb等知名企業。

今天島君要與你分享的是張磊多年來的一些投資感悟。

創業的路上，企業家會遇到很多挑戰和困難。張磊想和每一個創業者說，只要我們勿忘初心，苦練內功，重新回到事物的本質上，就不會害怕挑戰。

來 源 | 投資人說（ID：touzirenshuo）

▌誠實

創業與投資就好比夫妻倆結婚，首先最重要的是誠實。

雙方在約會的期間，要把各種問題缺點、優點、生活習慣說清楚搞明白，開誠布公，當然也別指望著誰能改變對方。我希望創業者表現出來的更多是真實，我是燒錢的模式我就說我是燒錢的，真實地表達自己，總有適合你的投資人。你相信什麼事兒，我相信什麼事兒，如果大家能夠碰得上就在一起合作，碰不上就不合作。

但是你不要見一個投資人，這個投資人喜歡精耕細作的，你就說你來自江南水鄉。你老在變，雖然融資做得很快，但到最後會出現問題。一個企業要發展起來是有很長的路要走的，我非常不喜歡公司過早改變公司的戰略和思路。

最後你這個商業模式盈不盈利，可以賺多少錢，不是由你來決定的，而是由你給這個社會、給消費者創造了多少價值來決定的。

現在有太多的人在培訓創業家，但是培養的時候要強調他們把自己真實的一面表現出來。夫妻倆，每一次見面老是化那麼濃的妝，什麼都看不出來，將來都看出來了，雙方都會後悔。

所以我們在前期寧可慢一點，把這個路線、思路想法說清楚，雙方了解多一些。

▌警惕這些人

雖然我每次投資都是做一顆紅心兩手準備，沖著相伴終生目的去的，但有時候你不得不接受現實。我講一個本來我以為能變成「金婚」卻很殘酷地變成一夜情的故事。

那是一個很好的企業，做先進位造的。當時我們做了大量的調研，在我們喜歡的這個行業，這家公司幾乎符合了我們分析時的所有模型。這位企業家也很優秀，和我們交流時賬面清楚、目光長遠，讓我們談完就想定終身。

但後來這位企業家很不幸地遇到了全世界著名的投資銀行，投資銀行天天帶著他參觀各種各樣的國際企業，在2007年金融危機前成功地鼓動了他在最高點進行跨國併購，最終他併購了一家義大利的公司。

他以為投資銀行會與他共進退，免去了後顧之憂，但是仔細看了條款才發現了一些問題。當時要不是有資金的支撐，好好經營的企業就差點破產了。

我從中學到這麼幾點：人是會變的，要多做準備；大環境改變不了，爭取營造小環境；永遠不要低估每天存心要跟你做交易的人，有些人以交易為主就喜歡買賣拆分等等，這些人我現在都比較警惕。

▌廣積糧，高築牆，緩稱王

如果要我給創業者建議，我會建議大家以史為鑒，朱元璋「廣積糧，高築牆，緩稱王」的戰略在創業中很受用。你沒必要還在做A輪的時候就讓全世界都知道你有多牛，或者認為要做成怎麼樣怎麼樣。

要不斷地思考，你的護城河在哪裡。你每天早上起來多做一天的工作，是在加固你的護城河，還是在消耗你的護城河。我覺得「真正的護城河」是長期創造最大價值的，而且是用最高效的方式和最低的成本來創造最大價值。

怎麼創造這種價值，在不同的環境和不同的時代是不一樣的。在美國，二十世紀五十年代，品牌是最快創造價值的「護城河」。隨著互聯網對品牌的衝擊，品牌價值的護城河又不見得是最高效的方式，因為有人說在網上通過意見領袖創造價值效率更高。

這個世界永恆的只有變化，護城河也不可能不變。優秀的公司是當互聯網大潮襲來時，能夠深挖自己的「護城河」，主動擁抱互聯網帶來的變化。如果一家企業亘古不變，這種企業永遠不值得投資。

從這個角度上講，政府保護類型的「護城河」是非常脆弱的，這類護城河隨時都有可能崩潰。我最看重的「護城河」是有偉大格局觀的堅定實踐者去挖造的護城河，這些人能不斷地根據變化作出反應。那些賺快錢的創業者逐漸會發現他的路越走越窄，而堅持做長期事業的創業者，他的路會越走越寬。

▌偉大的企業家

偉大的企業家不是看每個人都是競爭對手，有的人看每一個人都是競爭對手，每天生活在焦慮中，當然這也是一種驅動力，但這種驅動力是不可持續的，從心理上、精神上、肉體上都是不可持續的。

我所看到的偉大的企業家之間既是競爭對手，又是合作夥伴，有非常開放的精神，對競爭對手和消費者有極強的同理心，有極大的格局觀。大格局觀的企業家願景遠不同於簡單地賺取短期利潤，一個賣商品的企業家不能光想著我的生意是賣商品，應該想我的生意是創造幸福。

投資就是投人，要求企業家不僅要有格局觀，還要有執行力、對變化的敏感，以及對事物本質的理解。這種人很難找，大部分人都是在某一時期某一方面會很擅長，但有的人能夠通過和外面的交流把自己提升。

如何找到這些優秀的企業家?我們採用的是研究型模式，就是通過研究發現最好的商業模式，尋找與最好商業模式契合的最好創業者，一起發展。

舉個例子，2008年我們研究消費品升級，那時很多基礎消費品品類都被跨國公司佔領，寶潔、聯合利華就佔領了家用洗滌市場。我們看到這些跨國公司本質上是有歷史包袱的，無法抓住消費升級的趨勢。

我們找到了當時做洗手液的藍月亮公司創始人羅秋平，鼓勵他做洗衣液。我們現在是藍月亮唯一的外部投資人，而且第一天我們投入的時候公司本身是賺錢的。

我們鼓勵他不要賺短期的錢，要勇於進入新的品類，打敗跨國公司，變成洗衣液的第一名。羅秋平也看到了變化，並抓住了變化。雖然我們投資了以後，藍月亮從一個賺錢的公司先變成虧損的公司，但這只是短期的虧損，今天賺的錢是原來的十倍。

我們深入的研究使得我們有能力容忍短期的虧損，從而帶來更大的格局。這個創業者有這個夢想，跟我們的理念完全一致，所以大家在一起才能做出一番事業。

當然，有的企業家可能在某個領域內受不同的人影響，突然到了某個時間點不會把追求企業價值的最大化作為目標，有的人想去賺快錢，有的人選擇了更安逸的生活，我覺得這都可以理解。這個過程當中最重要的是大家互相很坦誠，你要有這種變化，就要很坦誠地告訴我。

▌回歸基本面

而傳統企業，與其一直要把互聯網作為工具，用各種各樣的姿態來擁抱互聯網，還不如回到基本面上想想：消費者到底要的是什麼?我怎麼增加價值？

從基本面來講，誰最能理解消費者、發現消費者的需求，甚至在某些程度上引導消費者的需求，因為消費者不知道自己想要什麼，這種能力給了互聯網時代更多的機會來實現這種可能。

還是拿我們投資的藍月亮公司來舉例。洗手液、洗衣液是非常普通的家居用品，但羅秋平一直在想消費者需要什麼。在之前的研討會上我就問他：你的動力是什麼?我希望他說出高大上的話，但他很認真地看著我說，他希望每天看到衣服更乾淨一點。他是真正發自內心地想改善和提高消費者的體驗。

還有我們投資的一個母嬰用品的企業家，一直受困於零售的線下效率低，他一直在想怎麼才能把效率提高一些。最終我們給了他一些啟示，使每一個銷售員能夠在網路上維護自己的客戶，提高了服務的效率。而當用戶體驗到更好的服務時，他會有更大的消費傾向。

不管是產品的屬性還是銷售的屬性，我覺得只有回到本質上來討論問題，才能真正地創造價值。當你創造了價值以後，銷售利潤和市值都會跟隨而來的。

▌投資變化與未來

我相信投資人能夠與企業家形成良性、長期的夥伴關係，關鍵是擺正自己的位置，避免在公司運營上介入太深，同時通過深入研究形成的戰略、格局、觀點來幫助到企業。

我不太相信一個非創業者的公司能走得很遠，當最初的創始人失去創業者心態而變成打工者時，這個企業離被顛覆已經不遠了。

而從企業家的角度來講，需要用更開放的眼光看待你所遇到的問題。除了吸收投資人的建議以外，你還需要多找一些沒有利益衝突的第三方來考量你遇到的問題。大家要相互多一點感恩，多一點同理心。

我們認為這個世界永恆不變的只有變化本身，變化催生創新，所以我們投資變化，而不是投資於壟斷所賺取的超額利潤。我們認為壟斷從基因角度來看並不能形成創新。只有不斷地迎接、擁抱創新，才能形成一種善意的價值創造，形成讓蛋糕更大的、開放共贏的局面。

我相信我們生活在一個偉大的時代，我們生活在一個激動人心的時代，我們要怎麼對這個時代進行感恩？相信，重倉人才，投資未來。

未來，大家都會遇到很多的挑戰和困難。我想和每一個人說，只要我們勿忘初心，苦練內功，重新回到事物的本質上，就不會害怕挑戰和困難。

當你做好準備的時候，你就會發現一件神奇的事情降臨：那就是幸福來敲門。當幸福來敲門的時候，我們一定要在家。讓我們一起綻放，讓我們一起等待幸福敲門。

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