不鏽鋼：旺季不旺 市場恐慌跌價

經歷了2016年持續上漲的大好行情后，不鏽鋼市場對2017年的行情信心滿滿，尤其是看好「金三銀四」的傳統旺季。但進入三月來國內不鏽鋼市場震蕩下跌。截至發稿日無錫地區304冷卷基價主流16200-16650元/噸，較2月底價格跌200元/噸，同比去年上漲43.04%。同時市場報價混亂，市場下跌主要以304冷熱軋為主，下半周201才轉漲為跌。具體規格變化如下：

表 各地不鏽鋼收盤價格對比

單位：元/噸

不鏽鋼市場出現集體下跌，首先受鎳價近日大幅下跌影響，最低至10010美元/噸，市場悲觀氣氛增濃。其次2月中下旬，因兩會召開在即，新一輪環保檢查再次襲擊各大地區，不鏽鋼市場整體看漲。多數鋼貿商積極備貨，使得市場庫存升高，資金壓力明顯，多讓利出貨回籠資金。最後受市場價格拉高影響，終端商家積極備貨，提前消耗旺季需求。同時因庫存充足，拿貨也變得心有餘而力不足。

而對於後期不鏽鋼市場，卓創分析認為穩中下跌可能性仍比較大。

首先宏觀方面：美聯儲加息升溫，美元或再次拉漲，加之股市下跌、黃金下跌，利空後期市場。

其次原料方面：第一美元大漲原油暴跌，對基本金屬市場形成打壓。引發基本金屬市場崩盤；第二菲律賓表示關停礦山需要再次核實與考察，市場認為這是關停礦山鬆動的第一步，商家開始看跌，鎳價不景氣；第三，倫鎳庫存不斷增加，本周累計增加8340噸，漲幅為2.21%；均成為空氣鎳價下跌的導火索。

再次鋼廠方面：無錫酒鋼（0308-0314）周盤價，304冷軋切邊基價1.5mm以下跌200元/噸報16600元/噸，1.5mm以上（包含1.5mm）跌300元/噸報16700元/噸；430冷軋基價下調150元/噸報9400元/噸，以上報價均為實結，鋼廠對外盤價小幅下跌。

最後下游市場方面：因庫存充足，目前不鏽鋼下游拿貨速度慢，市場走貨頻率低，導致市場庫存高、回籠資金慢。

綜上所述，目前不鏽鋼市場利空因素較多，短期頹勢難改。儘管當前環保力度較強，但主要對201形成影響。同時中旬市場逐漸到貨，庫存壓力或再次增加，因此卓創預計下周不鏽鋼市場延續跌勢。