創業板盤中創下年內新低 黃金坑概率提升？且看四大變化

今日盤中，創業板最低跌至1770.59點，跌破今年1月16日創造的年內低點，不少中小創股票將股民再次套牢，股民齊呼「萬人坑」。

不過相較於今年1月16日和2015年6月份，中小創集聚的創業板所處環境已大不相同，黃金坑的概率顯著提升。

基本面不同：不少市盈率大幅下降

相較於2015年6月份，經過接近2年的連續下挫，創業板指數已被腰斬，銀之傑、崑崙萬維、生意寶、上海鋼聯、金證股份等曾經叱吒風雲的股票，現在的股價僅為2015年6月份最高點的20%~30%。

股價連續的下挫，還伴隨著部分中小創上市公司經營業績的攀升，如崑崙萬維今年一季度的凈利潤約為2015年全年凈利潤的一半，約為2016年全年的40%，這就帶來一個效果，那就是市盈率的持續下降。

這可以從創業板整體市盈率上看出一些端倪，創業板整體市盈率已從2015年6月15日的137.47倍，下降至目前的50倍左右。儘管比歐美國家各項指數的市盈率都高，甚至是滬市主板市盈率的3倍多，但邊際下降壓力已大幅緩解。

當貴州茅台的市盈率都已超過20倍，在不少投資者眼裡，買入市盈率已大幅下降的中小創股票，已經較為「划算」。

資金面不同：不少中小創逆勢上漲

在金融監管趨嚴的背景下，市場資金面顯然是偏緊的，這在大盤成交量日益萎縮不難看出。但這並不妨礙，在存量資金博弈下，部分創業板股票獲得更多市場資金的青睞。

近日，上證指數、中小板和創業板指數紛紛破位下跌，創業板指數今日還率先跌破年內低點，但有兩個現象值得關注，一是創業板指數不再動輒跌5%，二是不少創業板明星股票已在逆勢上漲。

今年1月16日，創業板指數最低跌至1783.74點，最大跌幅近6%，收盤下跌3.64%。今日，創業板指數盤中最低跌至1770.59點，但最大跌幅不足1%，收盤上漲0.77%。

今年1月16日，東方財富、生意寶、金證股份、崑崙萬維、銀之傑、上海鋼聯等股票盤中紛紛暴跌，收盤也多是暴跌。但在今日，這些股票盤中跌幅有限，收盤漲幅多在1%~3%。

實際上，儘管創業板指數最近4個交易日出現約3%的跌幅，但崑崙萬維、上海鋼聯、生意寶、東方財富等創業板明星股票均在逆勢走高。也意味著，即便在目前存量資金博弈的背景下，資金也已明顯在流向創業板明星股票，而不是一味拋售。

籌碼面不同：機構持股顯著下降

在股市中生存，要時刻警醒的是交易對手。經過近兩年的下跌，尤其是經過股災1.0、2.0、3.0之後，中小創十大流通股東中的私募持倉金額已大幅下降。

即便是風格指數公募基金，也因為股價大幅下挫、基民大幅贖回，其持股市值也已大幅下跌，已成為被套牢的鐵杆粉，為了攤低成本，這些風格基金有時還不得不攤低成本而低位買入。

還有一個不容忽視的利好，那就是國家隊對中小創持股量很小，這就給遊資、私募、公募建倉創造了一個很好的契機，不是寄希望於國家隊將來接盤，而是一旦漲起來，國家隊不會拋售砸盤。

總之，建倉中小創給別人抬轎的概率很低，被某些超級主力割韭菜的概率也比較低。

輿論面不同：已無明顯負面傾向輿論

今年1月16日，市場剛剛意識到一件事：監管層致力於新股發行節奏穩定在每周募資50億元左右，這就帶來了中小創個股稀缺性不再和明顯的抽水效應，勢必打壓中小創股票的估值。

彼時，新股發行常態化還帶來了另外一個效應，那就是新股打開漲停板的速度越來越快，打新收益持續下降，市場預期會動搖打新資金的持有底倉的信心，進而對市場帶來衝擊。

經過近4個月的運行，市場對節奏平穩的新股發行已然麻木，上述兩大利空已被市場充分消化，市場上專門針對中小創的負面輿論不多。

慎言創業板指數見底

儘管中小創股票面臨的基本面、資金面、籌碼面、輿論面均已不同，但這並不意味著創業板指數中長期已經見底，接受記者採訪的各大機構仍然較為謹慎。

機構普遍認為，目前的市場人氣比較散漫，監管動向和經濟數據也不具備市場出現大尖底的情況。這次市場見底可能需要反覆盤整，才能出現級別較大的底部，否則反彈高度將極為有限。

當然，這是機構站在大資金和中長線建倉立場的觀點。儘管認為創業板指數短期難以見底，但不少機構也開始嘗試性建倉，用較低倉位來應對市場可能出現的極端情況，比如意外事件帶來的極速反彈。

實際上，從盤面不難看出，不少遊資也已經在買入部分創業板明星股票，日內行情經常出現一根線拉升，隨後盤整：

另外，一些創業板上市公司的十大流通股東名單則顯示，一些公募基金在一季度就開始加倉：