財經觀察：歐盟經濟復甦漸強但挑戰仍存

經濟復甦漸強但挑戰仍存

新華社記者沈忠浩胡小兵

為期兩天的歐盟峰會22日在布魯塞爾拉開帷幕，會議議題包括反恐、防務合作、應對氣候變化、英國「脫歐」、難民危機及經濟和貿易等。面對諸多棘手問題，歐盟經濟今年復甦勢頭向好，但未來發展仍存在不確定性。

復甦基礎加強下行風險減弱

從一季度歐盟地區生產總值(GDP)數據看，歐盟經濟復甦保持連貫性和普遍性。據歐盟統計局的數據，當季歐盟GDP環比增長0.6%，同比增長2.1%。除希臘外，歐盟成員國均已連續三個季度保持經濟正增長。

今年2月和5月，歐盟委員會連續上調歐盟經濟增長預期。根據最新預期，2017年和2018年歐盟GDP均增長1.9%。

歐盟委員會還預測，今明兩年歐盟所有成員國經濟都有望實現正增長，為近10年來首次。

世界經濟企穩回升，尤其是美國、等主要經濟體保持平穩增長，使歐洲的出口形勢好於2016年。數據顯示，2017年前4個月，歐盟貨物出口和進口額分別同比增長9%和10%。

得益於就業改善、名義收入增加，私人消費繼續成為歐盟經濟增長的主要動力。數據顯示，4月份歐盟失業率降至7.8%，為2008年12月以來最低水平，其中25歲以下青年人的就業狀況明顯改善，失業率降至16.7%。歐盟委員會預計，2017年歐盟平均失業率約為8%，2018年將進一步降至7.7%。

作為歐盟的核心，歐元區經濟周期性復甦變得更加穩固，下行風險進一步減弱。歐洲央行行長德拉吉表示，各成員國經濟增長的分化程度已降至歐元區有史以來的最低水平，這反映出歐元區復甦的基礎更穩、更寬。

與此同時，歐元區已遠離通縮，月度通脹率進入1.4%—2%之間的「高位」運行區，逼近歐洲央行的貨幣政策目標。

麥肯錫5月份發布的報告指出，歐洲經濟已走出戰後最為艱難的十年，復甦終於到來，商業氛圍正在改善，企業對前景樂觀情緒上升，但仍需採取新的舉措鞏固信心、保持穩定。

依賴寬鬆貨幣政策結構性改革滯后

2008年金融危機爆發后，歐洲經濟曾在2009年至2011年間出現短暫復甦，但被主權債務危機打斷。直至2014年年中以後，歐元區才進入穩定復甦軌道，季度GDP環比增速保持在0.3%—0.8%之間。在這一過程中，歐洲央行實行包括下調主導利率、執行負隔夜存款利率、實施全面量化寬鬆在內的超寬鬆貨幣政策，令歐元區免於陷入通縮。

目前，歐元區復甦高度依賴寬鬆貨幣政策，財政政策和結構性改革對經濟復甦的支持力度仍顯不足。歐洲央行指出，2013年至2015年，歐元區各國的財政政策基本屬於中性，各國政府仍在修復資產負債表。2016年以後，一些成員國的財政政策中性略偏擴張，但對經濟的刺激作用十分有限。

德拉吉指出，今年以來的一段時間，歐元區結構性改革步伐變慢。歐洲多國進入大選周期，導致涉及立法的結構性改革動力不足。即便如此，歐洲央行仍敦促各國落實既定改革。

他還強調，目前歐元區整體生產力較低，提高整體生產力首要靠技術轉移，即從高效率企業向低效率企業轉移，只有通過結構性改革創造有利的商業環境，才能實現這種轉移。

持續復甦仍面臨不確定性

歐盟經濟和金融事務委員皮埃爾·莫斯科維奇表示，歐洲經濟進入復甦第五年，仍面臨不確定因素帶來的壓力。

首先，雖然歐元區核心通脹率回升緩慢，但市場普遍預期歐洲央行將在今年下半年釋放明確的退出超寬鬆貨幣政策的信號。儘管歐洲央行很可能採取漸進式退出策略，但對於競爭力不平衡的歐元區而言，借貸成本上升可能拖累邊緣國家的結構性調整。

其次，隨著英國「脫歐」進程的展開，歐盟的金融業和實體部門都在調整業務布局，以降低未來可能的市場壁壘造成的衝擊。有分析指出，關於金融機構轉移、市場准入、人員往來等一系列不確定性是歐盟和英國經濟的風險點。

第三，包括美國經濟和貿易政策的不確定性、地緣政治緊張加劇等外部風險將影響歐盟國家經濟。

德拉吉指出，歐元區面臨的外部風險上升，尤其是地緣政治風險加劇。

此外，歐盟經濟從周期性復甦邁向結構性復甦需要進一步加強結構性改革。歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯指出，解決各成員國經濟發展失衡問題的根本出路在於堅決推進結構性改革，包括進一步開放市場和調整勞工及福利制度，以適應全球化和技術革新的飛速發展。