全球FDI將溫和復甦 中國仍會保持高水平增長

聯合國貿易和發展組織最新發布的2017《世界投資報告》顯示，在經歷2016年下降之後，預計2017年全球外國直接投資（FDI）將呈現溫和復甦勢頭，達到1．8萬億美元。2018年將進一步增加到1．85萬億美元，但仍低於2007年的歷史峰值。FDI仍會保持高水平增長。

2017年全球FDI將溫和復甦 但流動格局繼續分化

聯合國貿易和發展組織投資和企業司司長、《世界投資報告》主編詹曉寧介紹，全球FDI流量繼2015年強勁上揚之後，由於全球經濟增長乏力，同時經濟政策及地緣政治存在重大風險，2016年失去增長動力，全年下降2％，降至1．75萬億美元。

他說，2016年發展中經濟體FDI流入嚴重受挫，下降了14％，降至6460億美元，而且所有發展中區域FDI流入量都出現下降。其中，亞洲發展中經濟體FDI流入量下降了15％，降至4430億美元，出現五年來首次下降。除南亞以外，各次區域的降幅都達到了兩位數。非洲主要受初級商品價格低迷的影響，FDI流入量進一步下滑到590億美元，較上年減少了3％。拉美及加勒比地區由於經濟持續衰退、初級商品價格疲軟以及出口下降，導致FDI下滑趨勢有所加速，流入量減少了14％，降至1420億美元。

與此同時，發達經濟體FDI繼上年的大幅增長之後進一步上揚，流入量增加了5％，達到1萬億美元。其中，美國流入的FDI增加了14％，達3910億美元，成為最大的外資流入地，創歷史新高；歐洲FDI流入5330億美元，下降了6％，而在幾個超大型併購交易的推動下，流入英國的FDI達2540億美元，為全球第二位；流入其他發達經濟體的FDI大幅增長。發達經濟體在全球FDI流入量中所佔的份額擴大到了59％。但是，發展中及轉型經濟體在全球十大FDI流入地中仍佔據6席。吸收外資保持在1340億美元的歷史高位，居全球第三位。

從產業上看，流入服務業的FDI繼續佔主導地位，其存量佔全球總存量的2／3左右；受初級商品價格低迷的影響，流入第一產業的FDI在過去幾年受到嚴重衝擊，2016年略有回升。從進入模式看，全球FDI的增長主要受跨境併購的推動。2016年，全球跨境併購增長18％，達8690億美元。詹曉寧說，綠地投資增長乏力，表明跨國公司全球生產經營活動擴張有限。尤其令人關注的是，製造業綠地投資下降了9％，表明全球生產性投資依然不足。

報告預計，各主要區域經濟實現增長、貿易增長回升以及跨國公司利潤率提升，將推動2017年全球FDI流動小幅增長5％，達到1．8萬億美元。2018年將進一步增加到1．85萬億美元，但仍低於2007年的歷史峰值。

從地區來看，隨著等主要經濟體增長前景看好，亞洲發展中經濟體吸引外資有望實現較大幅度的增長；在原油價格上揚及區域一體化的推動下，對非洲的外國投資預計也會增加；拉美及加勒比地區宏觀經濟和政策的不確定性將導致該地區FDI繼續下降。而發達經濟體的FDI流入量今後兩年預計將維持在1萬億美元左右的水平。

同時應看到，全球經濟政策的不確定性和地緣政治風險可能會阻礙全球FDI的復甦，美國稅務政策的變化也可能對跨境投資產生重大影響。

吸引外資仍將保持高水平增長

2016年，是全球第三大外資流入國，FDI流入量達1340億美元，較上年微降1％，仍處於歷史高水平。詹曉寧說，更重要的是，吸引外資的結構和質量不斷優化，非金融服務行業的FDI流入量持續增長，而製造業FDI進一步轉向高端。FDI成為產業升級的重要推動力量。

他說，未來一個時期，經濟增長將繼續維持在6％以上，仍然屬於高增長區域。在此背景下，吸收外資的政策環境正處於重要過渡期。一是從傳統外資管理體制向新的基於負面清單的開放型外資管理體制過渡；二是從以優惠政策為主向以投資便利化為主過渡。在這一時期，投資環境總的方向是進一步開放和便利化。《外商投資產業指導目錄》中禁止和限制類產業不斷減少，服務業以及原來對外資有所限制的一些製造行業加大了對外資的開放。同時，投資環境不斷優化、便利化。負面清單之外的外資企業的設立從審批制改為備案制，內外資企業統一註冊資本制度以及促進內外資企業公平競爭的舉措，都進一步改善了外資環境。這些都有利於外資流入的增長。

至於川普宣布退出 《巴黎氣候協定》和減稅對外商直接投資的影響，詹曉寧認為，美國退出《巴黎氣候協定》可能挫傷美國企業對綠色產業、新興產業投資的積極性，但鼓勵節能減排，強調綠色增長，外商投資可能對是一個機遇。而川普的減稅政策，能否通過實施還不清楚，也不大可能引起減稅大戰，至少對於福利歐洲來說，大幅減稅不現實。而本世紀初，美國減稅措施對於跨國公司投資迴流效果也並不太明顯。因此，重在抓住「一帶一路」機遇的同時，提高吸收FDI的質量。他相信，在吸收FDI上將繼續保持高水平增長。

當然，吸引外商直接投資也面臨一些挑戰，一是全球對外投資整體蛋糕不會有大的增加，尤其是發達經濟體對外投資動力不足，並且不鼓勵國內企業對外投資，而鼓勵製造業迴流，存在「反向投資保護主義」；二是我們成本優勢在減弱，對環境要求在提高；三是隨著數字經濟的發展，在提高效率的同時，會出現很多「輕資產」型數字化跨國企業，對外有形投資會減少，創造就業機會降低，在可能推動更多產業外包服務的同時，也可能有助於海外生產的迴流。

與此同時，對外投資進入了高速增長階段。2016年對外投資飆升44％，達到1830億美元。首次成為全球第二大對外投資國，比吸引外資多36％。還一躍成為對最不發達國家的最大投資國，投資額是排名第二位國家的3倍。

對外投資的高速增長反映了企業走向國際化、參與國際競爭的客觀需要。同時應看到，這對於全球FDI的復甦起到了重要推動作用。詹曉寧提醒，對外投資的質量和結構仍有進一步提高的潛力，應加快從點式、分散型投資轉向鏈式、集群式投資，重點著眼於構建自己的全球一體化生產體系，提高在全球範圍內配置和掌控資源的能力以及在全球市場的競爭力。此外，的對外投資亟須強化海外風險的防控機制。