驚呆！這隻網紅基金，在牛市吹起滿天豬的2014年卻成了虧損王

十年熊基大盤點繼續開講，今天老司基來盤點下2014年。

試問2014年全球股市哪家牛？大陸看A股！從熊途末路到牛冠全球，俺大A在這一年終於揚眉吐氣一回！

回顧2014年的A股，可以用兩個字形容——逆襲！從7月開始，股市出現一波一騎絕塵的大行情，讓A股一舉脫下「熊市」外衣，11月之後更是一度進入到超過45度角的「瘋牛「階段，天量成交額頻現。12月4日，上證綜指飆漲4.3%，單日漲幅創兩年新高，8日上證綜指再次大幅上漲，突破3000點關口。

至年末，A股漲幅領跑全球。$上證指數(SH000001)$ 全年漲幅達到52.87%，深成指漲幅為35.61%,創業板上漲12.82%。市場人氣爆漲，兩市活躍賬戶不斷創出新高，牛市大風吹起了A股滿天的「豬」。

在漫長熊市之後，A股初現牛市脈絡。不少市場人士和機構認為，改革的逐步推進與資金的騰挪驅動，是股指不斷走強的兩大重要支撐。2014年，全面深化改革在資本市場層層推進，為A股奠定了良好的政策基礎。11月末，央行兩年來首度降息，則成為瘋牛爆發的導火索。

IPO重啟

1月8日，IPO在時隔一年多后正式重啟，新寶股份和我武生物網上申購。前兩月共計發行了48隻股票。隨後因發行中存在問題而又暫停了5個月，期間滬深交易所修改IPO網上按市值申購實施辦法，IPO配套措施落地，6月18日再次重啟。監管層對新股發行市盈率的限制，造就了新股發行漲停潮神話。2014年，125隻新股相繼發行，總募資規模達到669億元；這一年，新股掀起全民「打新熱」，打新中籤好像彩票中獎；這一年，從重啟到註冊制改革呼聲愈強，改革成為關鍵詞。

鼠患成災

2014年以來，資產管理行業「老鼠倉」頻頻曝光，而基金經理則成為其中的「重災區」。3月7日，證監會證實中郵基金旗下基金經理厲建超涉老鼠倉被調查；5月9日，證監會通報光大保德信紅利基金經理錢某、平安資管張某某等內幕交易案，涉及金額均超過1億元；7月4日，證監會公布蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崬和黃春雨等5名海富通基金原任或時任基金經理，涉嫌利用未公開信息交易股票案被立案調查……據統計，2014年初以來被證監會、司法機關通報的涉「老鼠倉」基金經理超過15人。

新國九條出爐

5月9日，國務院發布《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，簡稱「新國九條」。該《意見》包括拓展資本市場廣度深度，提高直接融資比重，積極發展混合所有制經濟，促進資本形成和股權流轉；發展多層次股票市場；規範發展債券市場；培育私募市場；推進期貨市場建設；提高證券期貨服務業競爭力；擴大資本市場開放；防範和化解金融風險；營造資本市場良好發展環境。股市對新國九條報以熱烈回應，當日反彈超過2%。這是時隔十年後，國務院第二次以紅頭文件形式出台的資本市場綱領性文件，對資本市場的發展產生深遠影響。

滬港通開閘

加快對外開放的步伐也是A股市場逐步成熟的重要的一步。當年4月，李克強總理提出要推出滬港通后，市場對於滬港通對A股市場產生的重要影響給予了非常大的期望。11月17日，滬港通正式開啟，並呈現南冷北熱的局面。分析認為，滬港通對市場估值體系和投資理念逐步與國際接軌正產生重要的漸進式的影響。

兩融破萬億

2014年以來，融資融券業務的發展呈現加速上升的狀態。尤其是下半年以來增速更為迅猛，而兩融規模能突破萬億更是大大超出了行業內的預想。兩融規模破萬億與A股市場行情火爆有關。不過，在融資餘額突破萬億之後，券商資金面、風控能力都面臨越來越大的壓力。

2014年可謂是基金行業不平凡的一年，基金創新、股債雙牛的一年，基礎市場的走牛推動了基金賺錢效應的發酵。權益類基金和債券基金普遍受益於降息、改革、轉型帶來的上漲，牛氣衝天的行情，牛市的啟動使得分級基金這一長期不溫不火的產品一夜間成為市場關注的焦點。這一年，指基騎槓桿飛上天，股基換成藍籌風口，債基走上神壇。$證券B(SZ150172)$ 以395.61%的全年漲幅位列全場基金業績冠軍！！！共有15隻基金漲幅超過100%，幾乎都是分級基金；119隻基金漲幅超過50%、545隻基金漲幅超過30%、873隻基金漲幅超過20%。

但是，再牛的市場總有一些熊基獨自下跌，以下為年度十大熊基：

數據來源：同花順IfinD 統計時間：2014年1月1日-2014年12月31日

十大熊基中，QDII基金成為重災區。這一幕，與十年熊基大盤點系列第一篇中的情景又是何等相似！，那一年，也是A股大牛市，QDII首次出海便嗆水。

$華寶油氣(SZ162411)$——這隻如今雪球網當紅炸子「基」，以32.23%的年度跌幅位居年度虧損榜第一名！！！首次登榜便直取「冠軍」，老司基送一個字——服！信誠商品以25.26%的跌幅位居虧損榜「亞軍」，這是熊基榜的老面孔了。2012年它曾問鼎年度十大熊基，虧損15.3%，位居第八名。銀華通脹以-25.03%的慘淡業績位居虧損榜第三名，看來它抗的是「負通脹」，老司基再送兩個字——佩服！！另外，工銀瑞信旗下的原油LOF、國泰旗下的國泰商品、華安旗下的石油基金、諾安旗下的諾安油氣等大宗商品類QDII均出現在十大熊基榜單中，年度虧損幅度在15%-18%之間。

老司基記得2014年上半年，不少油氣與商品類QDII業績還是不錯的。可就在A股走牛的同時，海外大宗商品市場在下半年裡卻遭遇了暴跌。具有風向標意義的布倫特原油價格自6月份開始下跌，僅僅半年時間就暴跌近50%。受油價持續下跌的影響，油氣類QDII成為凈值下跌的重災區，最典型如華寶油氣。翻完從2007年到2014年的八年熊基榜單，老司基突然發現一個有意思的現象，就是A股走牛，QDII往往暴跌，這難道是QDII魔咒?

除了QDII基金，有一隻主動選股的基金——農銀策略精選混合也闖入了十大熊基榜，年度虧損幅度為15.52%，這個老司基只能送三個字——看不懂！！！要知道，當年大盤都漲了52%，漲幅翻番、漲兩三倍的牛股遍地都是，農銀策略精選作為一隻主動管理的偏股基金卻大幅跑輸市場。老司基仔細查閱了相關資料后發現，時任基金經理為趙謙，其任職日期為2014年1月28日至2016年3月8日，任職天數769天，任職總回報為-28.25%。兩年多時間，A股大牛，業績回報卻神奇為負數？！深究背後原因，老司基覺得應該和農銀匯理基金公司2014年的「人才荒」有關，嫩竹扁擔挑大樑，才是虧損主因。

當年3月5日，自農銀匯理成立以來就擔任總經理的許紅波因股東方的原因離任。4月15日，投研總監曹雄飛正式離職，同時離職的還有在公司任職超過5年的付柏瑞。而接棒這些投研核心成員所管基金的人，多是剛剛啟用的基金經理，管理經驗並不豐富。趙謙是農銀匯理從「研究員—基金經理助理—基金經理」一步步成長以來的新人，農銀策略精選就是趙謙首次任職基金經理的試手產品。值得一提的是，該基金自2011年9月成立以來，截至2017年的3月13日，還累計虧損11.75%，堪稱神奇！