申萬宏源A股市場大勢研判

根據目前行情,短線大盤仍以震蕩為主,關注資金面壓力過後是否出現「回血」行情。

首先,雖然面臨季末資金面分流壓力,但短線市場表現平穩,呈現較強的抗跌性,也是充分體現管理層以穩為主的政策導向,市場做出的正面反應。從目前看,季末過後資金面有望緩解,7.1又是香港回歸20周年紀念日,因此行情具備穩定基礎,有望維持震蕩整理。

其次,從盤中表現看,藍籌股仍是行情的穩定器,但結構性分化嚴重、輪動迅速,例如周三銀行板塊領漲,保險板塊跌幅第一,而到了周四卻是保險板塊領漲,銀行板塊吊車尾。如此快速的輪動既說明此起彼伏隨機性較強,同時也大大增加了投資者可把握的難度,即可操作性較差。

第三從技術看,雖然周四行情走強,但成交量萎靡。滬深兩市只有3400多億元的成交量,是近期市場的地量水平。從技術角度看,無量反彈或者縮量反彈其有效性存疑,其本質是由於增量資金匱乏,存量資金欠缺導致行情缺乏後勁,制約持續反彈基礎。另據報道,5月份貨幣基金規模快速擴張,市場求穩的心態明顯,因此即便過了季末,後續資金能否有效馳援,還是一件缺乏把握的事情,需要邊走邊看。