萬達、融創與富力 三人行誰與爭鋒？



哥倆好變三人行

這兩天相信大家跟小編一樣，都在關注萬達的狗血劇情，先是傳出萬達與融創聯姻的消息，並宣布將召開新聞發布會，可故事中居然來了富力的第三角插足。正在網友們腦補劇情的時候故事又出現了反轉，新劇情亂入，發布會現場工作人員宣布將延遲發布會一個小時，半個小時后亂入的富力又消失了，一時間各種聲音傳出大家又在腦補，第三者不戰而敗了？據說這中間還傳出摔杯子的聲音，這是要搞事情啦！不過最後劇情又轉回來了，發布會正式開始。

7月19日，原定於當天下午4時開始的萬達融創合作新聞發布會，在推遲1個多小時召開后，出現意料之外的一幕：萬達集團董事長王健林、融創董事長孫宏斌和富力集團董事長李思廉同時亮相，哥倆好變三人行。

萬達商業將北京萬達嘉華等77個酒店以199.06億元的價格轉讓給富力地產，將西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目等13個文旅項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創房地產集團，兩項交易總金額637.5億元。與7月10日萬達商業和融創集團協議相比，增加富力地產作為交易方，但交易標的和交易總金額基本一致。萬達集團董事長王健林、融創集團董事長孫宏斌、富力地產董事長李思廉、富力地產聯席董事長兼總裁張力共同出席簽約儀式。

根據協議，富力地產以199.06億元收購萬達商業77個酒店全部股權，77個酒店的酒店管理合同繼續執行至合同期限屆滿。融創房地產集團以438.44億元收購西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目等13個文旅項目的91%股權，並由交割後項目承擔現有全部貸款約454億元。

三方會談 四個不變

不得不說，此次合作不管是從企業戰略、還是商業邏輯看，三方都是贏家。萬達通過這次轉讓，大幅減少負債，收回巨額現金。融創通過此次轉讓，融創得到13個萬達城，4800萬平米、分佈在一二線城市的低成本銷售物業，使融創財報合併收入和利潤大漲，兩年內，可助力融創進入房地產企業收入前兩名。富力集團有酒店發展戰略，在全球已開業和建設的高級酒店24家，從融創手中以較低價格接手77家萬達酒店后，富力將持有超過100家酒店,成為全球最大的五星級酒店業主。

萬達與融創同意交割後文旅項目維持「四個不變」：1、品牌不變，項目持有物業仍使用「萬達文化旅遊城」品牌；2、規劃內容不變，項目仍按照政府批准的規劃、內容進行開發建設；3、項目建設不變，項目持有物業的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控；4、運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。

融創集團、富力地產考慮今後投資開發的商業中心及影城全部委託萬達商業和萬達電影管理。三方同意今後繼續在文旅項目、電影等多個領域全面戰略合作。

三人行誰與爭鋒？

對於萬達來說，三方的生意與融創一對一不同的，主要有兩點：第一是價格。此前，融創與萬達達成13個文旅項目和77家酒店的交易總價為632億元，其中還包括萬達向融創提供的委託貸款296億元；第二是合作夥伴的合理性。萬達與融創之間的合作不言而喻，如果沒有富力的加入，萬達雖然能夠賣出同樣的資產，但一方面需要提供給融創委託貸款，融創的負債壓力也很大，同時對於對酒店業不是十分精通的融創來說，接盤77個酒店的結果，很可能是要再次甩賣。相比而言，擁有酒店運營經驗的富力，同樣也是萬達的合作夥伴，雙方在去年底已經達成過一份關於合作運營商業綜合體的合約。

對比萬達，融創此番交易惟一一個不太容易理解的地方，便是對文旅城的「加價」：根據三方公告，融創相比於此前與萬達一對一的合作，購買文旅城的成本，每平方米多了200元，換句話說，酒店資產包打折的差價部分，不但被加到了文旅城裡，還有所提價。

相比於萬達和融創長期的你儂我儂，富力此番入局可謂意料之外，但又在情理之中。意料之外，指的是在全行業流行輕資產的情況下，富力願意接盤如此大規模的重資產，特別還是酒店業務。「投資大、回報周期長、管理專業性強」是行業對於酒店資產共同的認識。擁有長期酒店自持經驗的富力顯然不可能不知道這一點。為何會在此時入局？交易三方的公告或許能說明一切：原本作價336億元的77個酒店資產包，富力只需要付出199.06億元便收入囊中，換句話說，僅此一項，富力便提前將百億浮盈收入囊中。

本次合作既符合萬達的轉型戰略，又讓融創能夠有很好的條件和機會在文化旅遊產業等方面有專業性和規模性的發展，同時酒店業務也是富力的長項和優勢。其實，萬達、融創、富力此次合作作為房地產行業近年來屈指可數的大事，某種程度上其意義，並不遜色於寶萬之爭。這也就意味著資本時代的徹底來臨。