巴曙松教授在線問答：選擇好的量化基金該關注什麼指標？

量化基金在市場自開始成立以來發展至今，長期以來保持著良好的收益，在2016年，量化基金整體表現很好，而在今年隨著市場風格的轉變，量化基金又面臨了新的挑戰。而投資者在選擇量化基金時，又該關注量化基金的哪些指標呢？敬請閱讀巴曙松教授就此問題的專業解讀。

任何投資，無論採用什麼策略，都應關注在風險可控的基礎上獲得較大收益。近年來，在動蕩的市場環境下，量化基金近年受到投資者親睞。好的量化基金依然是在風險可控的基礎上獲得較大收益，具體而言，可從以下幾方面達到上述目標。

基本的評價量化基金指標主要有：

1、 絕對收益能力

基於基金復權單位凈值序列，計算不同時期的絕對收益。選擇不同時期，可以按一年、兩年、三年、五年作短中長期收益率排序。複雜一點，可以賦予不同時期的權重，得出綜合排名，更能體現出獲取收益率的能力。

2、 風險衡量：最大回撤、標準差

複雜一些可以最大回撤與標準差進行計算。用最大回撤也可以較明確的度量出基金經理的風險控制能力。

最大回撤：在選定周期內任一歷史時點往後推，產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值（回撤是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度）。最大回撤一般用來描述買入產品后可能出現的最糟糕的情況。

3、 風險調整后收益

夏普比率，度量經過風險調整后的收益高低。夏普比率：風險調整后收益，表示基金承擔單位風險所得到的風險補償

sharpe = [E(Rp)-Rf ]/σ

σ是標準差，用來衡量投資組合的風險；E(Rp)-Rf是投資組合對無風險資產的超額投資收益率。

根據上述三指標綜合排序，可挑選出風險可控的基礎上獲得較大收益的量化基金。

當然同等條件下，還可以比較基金公司的實力，基金經理的從業背景、歷史業績，以及波動率等。專業能力足夠的投資者還可以依據產品公告查看量化基金的投資策略，比如是採用量化對沖策略、多因子策略、事件驅動策略中的哪些策略，例如是單一策略，還是複合策略等。（完）