任性停牌將遭證監會監管

證監會表示，強化證券交易所對上市公司停復牌一線監管

唐志順 畫

金羊網記者 吳海飛

{ 近期上市公司任性停牌案例又開始增多，監管層顯然也關注到這一點。7月28日，證監會在例行新聞發布會上表示，將堅持依法全面從嚴監管理念，不斷完善上市公司停復牌制度，強化證券交易所對上市公司停復牌的一線監管。

254家公司處停牌狀態

上市公司隨意、任性停牌一直是A股上市公司的頑疾。在2015年股災期間，上市公司就將停牌作為躲避股價下跌的利器，甚至出現千股停牌的奇觀，停牌公司比率一度超過52%，導致市場流動性失衡，各種股票指數嚴重失真。

近期，任性停牌趨勢又有所抬頭。如銀河生物、科林環保、歡瑞世紀、欣龍控股等多家公司由於股權質押觸及平倉線或約定質押率而停牌。不少公司則顯然是擔心復牌后股價暴跌而持續停牌，最為典型的當屬仍處風口浪尖的樂視網。

樂視網7月18日早間公告稱，重大資產重組的標的公司為樂視影業，近日，樂視網與樂視控股簽署了《收購意向協議》，雙方約定將繼續推進本次交易，公司股票於7月18日上午開市起繼續停牌不超過3個月，停牌時間自停牌首日起累計不超過6個月。樂視網股票自4月17日停牌至今。

Wind數據顯示，截至7月30日，A股共有254隻股票處於停牌狀態。其中，深深房A、東方電子、*ST華澤、沙鋼股份、中環股份、德奧通航、長信科技、量子高科、信威集團、*ST愛富、東陽光科、ST雲維、*ST前鋒、中房股份14家公司的起始停牌日在上一年度(2016年)；*ST新億起始停牌日為2015年12月7日。

將強化停復牌一線監管

事實上，監管層對這一問題也早有關注。滬深證券交易所於2016年5月分別發布了上市公司停復牌業務指引，證監會於2016年9月修改了《關於加強與上市公司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》、《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》等規範性文件，旨在解決停復牌中存在的「隨意停、籠統說、停時長」問題。

證監會發言人常德鵬表示，上市公司停復牌新規發布后，上市公司停牌數量已大幅減少，2016年滬深兩市上市公司日均停牌家數已較2015年下降了約2成；停牌時間已大幅縮短，超過90%的重大資產重組停牌時間已控制在3個月內，基本形成了穩定的市場預期。

但他同時表示，資本市場仍處於「新興加轉軌」階段，市場不成熟、制度不健全、投資者結構不合理等問題依然存在，資本市場中內幕交易、「跟風式」、「忽悠式」重組等損害中小投資者權益的行為還時有發生。停復牌制度在保障信息公平披露的同時，還承擔了防控內幕交易、鎖定發行價格以及完成資產管理部門前置審批等功能，客觀上造成個別上市公司停牌時間較長等問題，引起了市場關注。

常德鵬稱，做好停復牌制度的改革，需要在維護資本市場秩序和保護投資者交易權之間做到有機平衡。下一步，證監會將堅持依法全面從嚴監管理念，不斷完善上市公司停復牌制度，強化證券交易所對上市公司停復牌的一線監管，在保障停復牌功能的順暢發揮的同時，引導上市公司審慎行使停牌權利，維護市場交易的連續性和流動性。