金價疲軟中企頻繁「出海」 天業股份擬17億購澳洲金礦

每經記者 彭斐 每經編輯 趙橋 靠房地產起家的天業股份（600807，SH），在多元化布局上雖涉獵金融、新能源等領域，但對黃金礦產卻情有獨鍾。 2月21日，天業股份公告披露，公司簽署重組意向協議，就購買Hanking Australia Pty Ltd（罕王澳大利亞有限公司，以下簡稱罕王澳洲）股權事項達成初步意向。據悉，罕王澳大利亞是港股罕王（003788，HK）的全資子公司，持有該公司在澳大利亞南十字地區佔地930平方公里的金礦項目。 對此，天業股份內部人士向《每日經濟新聞》記者透露，相關事項罕王已在港交所先行進行披露，而收購主要源於拓展公司在黃金板塊的布局。 2月15日，罕王公告稱，公司及其他賣方與買方Shandong Tianye Group Bid Co.訂立出售協議，將按協議企業價值3.3億澳元（約合17.39億元人民幣），出售罕王澳大利亞100%股份。 有礦產行業人士表示，中企近年來頻繁出手國外金礦項目，但對於收購資產的評估，卻是一個不容迴避的難題。不過，天業股份方面似乎並不擔心。上述內部人士透露，按照當前金價與公司開採成本計算，公司在黃金開採的獲利範圍在四五百美元/盎司的水平。 標的項目售價超17億元 自去年11月21日起，天業股份就宣布因重大事項開始停牌。不過，在等待3個月後，公司重大資產重組的標的，終於揭開了神秘面紗。 2月21日，天業股份公告稱，2017年2月20日，公司與山東天業房地產開發集團有限公司（以下簡稱天業集團）簽署了《關於Hanking Australia Pty Ltd之股權收購意向協議》，就公司購買罕王澳洲股權事項達成初步意向。 之前，天業集團已就罕王澳洲股權轉讓事項，同罕王澳洲原股東簽署相關股份轉讓協議。從股權關係來看，天業集團持有天業股份29.45%的股權，為公司實際控制人。 上述天業股份內部人士向《每日經濟新聞》記者透露，收購標的為港交所上市企業子公司，對於相關事宜，香港方面已先行做了披露。 2月15日，罕王發布公告稱，於完成全球競價出售程序后，公司及其他賣方與買方（Shandong Tianye Group Bid Co Pty Ltd）及擔保人（買方的最終控股公司天業集團）訂立一份具約束力股份出售協議。 按照協議，罕王及其他賣方有條件同意按協定企業價值3.3億澳元確定的購買價出售，而買方有條件同意按該價格購買罕王澳洲之100%股份。 記者查閱資料發現，2013年4月，罕王收購了澳大利亞南十字地區佔地930平方公里的金礦項目（SXO金礦），收購價格僅為1970萬澳元。此後，經過三年多的經營，通過勘探、可研、露天及地採金礦的建設和生產後，SXO金礦項目的價值得到了大幅提升，僅金礦售價就已接近罕王的總市值。 香港聯交所公告顯示，罕王澳洲的SXO金礦項目於2015年2月首次產出金錠，並於2015年8月開始商業生產，罕王澳洲2016年上半年銷售黃金64232盎司。 對於出售原因，罕王稱，經考慮買方作出的購買價，公司決定向買方出售其於罕王澳洲的股權，蓋因股份出售將最大化罕王澳洲的價值及提升股東回報。 作為金礦賣出方，交易一旦完成，罕王的收益頗為豐厚。公告顯示，由於股份出售，該集團預期錄得未經審核收益約7.69億元人民幣。 不過，天業股份在公告中還稱，此次意向協議僅為交易各方對重大資產重組事項的初步意向，並非最終方案。截至目前，重大資產重組事項尚存在不確定性。 中企頻繁併購海外資產 作為買家，也並非無利可撈。上述天業股份內部人士向《每日經濟新聞》記者透露，按照約800美元/盎司的開採成本以及金價，公司的利潤空間在每盎司四五百美元。 罕王方面稱，澳元金價自2013年以來有所上漲。於2013年4月收購時的澳元金價約為1400澳元/盎司，而於2017年2月14日的澳元金價升至1603澳元/盎司，上漲約14.5%。 對此，上述天業股份內部人士表示，金價上漲能帶來收益，是此次收購的一個因素，而公司也並非首次涉獵金礦業務，並且早已在澳大利亞進行布局。 據英國《每日郵報》報道，2016年11月24日，天業股份的全資孫公司明加爾金源以13億美元的競標價格購買了西澳Kalgoorlie Super Pit 礦山。該報道還顯示，截至2015年12月31日，明加爾金源公司總資產1.41億澳元，凈資產1.22億澳元，2015年營業收入6389.22萬澳元，凈利潤1513.26萬澳元。 記者注意到，在該次收購中，明加爾金源的報價比其他投標人高出了5.4億美元。而這也成為中企海外頻繁購買金礦的一個寫照。 據彭博社統計，總部設在本土的企業投資海外金礦的金額在2011年達到6.49億美元，一度達到頂點。那之後雖然一度陷入增長停滯，但2015年在紫金礦業及該公司從加拿大巴里克黃金公司以2.98億美元獲得50%權益的巴布亞紐幾內亞波格拉金礦的引領下，恢復至4.83億美元。 2016年，紫金礦業董事長陳景河表示，當前全球礦山企業的高質量資產流入市場，這對於以本公司為首的投資者來說是不可多得的機會。 在一位礦業市場人士看來，黃金價格目前在1200美元/盎司，但大大低於創下最高紀錄的2011年的每盎司1921美元，這也催生了中企併購的慾望。 除行業龍頭紫金礦業在緊盯收購機會外，招金礦業（01818，HK）、山東黃金（600547，SH）也在準備"該出手時就出手"。 有券商人士認為，借金價疲軟的有利條件，戰略上收購礦山保障資源供應的確有合理性，但業內對於國際金價的進一步走勢存有分歧，黃金生產企業往往預期較為樂觀。 卓創資訊分析師劉新偉向《每日經濟新聞》記者表示，黃金在身為金屬的同時，其天生的貨幣投資屬性，也在增加其因金融波動帶來的風險。