優質新股逐漸進入戰略建倉期

本周a股市場出現先揚后抑的走勢，尤其在周四滬深兩市一度急跌。周五雖然探底回穩，但缺乏成交量的配合，市場人氣仍趨散淡，流動性的擔憂再度有所升溫。因此，那些備受流動性困擾的中小市值品種更是跌幅居前，使得創業板指欲振乏力。難怪持有創業板個股的投資者自嘲稱「吃肉沒趕上，挨打一次沒有落下」。

如此走勢顯示出a股漸有兩個特徵：一是藍籌股的籌碼開始鬆動。雖然本周初藍籌股再度強勢，但在拉升過程中成交量持續放大，說明已有獲利盤開始套現，甚至包括一些大型機構，在此背景下，藍籌股的壓力有所增強。二是中小市值品種或迎來新一輪調整。這對於中小市值品種集中的創業板來說並不是一個好事。一方面是因為資金與籌碼的轉換需要一個較長周期，另一方面則是因為目前創業板為代表的中小市值品種也面臨流動性不足的挑戰與考驗，比如大小非的減持出現閃崩，從而帶來心理的衝擊壓力。

當然，從長周期角度來說，創業板指再度調整，估值優勢會進一步顯現出來。據數據顯示，目前創業板指的市盈率只有40倍左右，而創業板指只在2012年低於40倍市盈率，說明40倍以下的市盈率是創業板指的底部區域。與此同時，創業板擁有大量的新興產業，包括人工智慧、移動互聯網、生物技術服務、新能源動力汽車、智能電網等產業鏈個股，這些行業的發展趨勢依然樂觀，目前的40倍市盈率的確有些低估，從而有望引導著存量資金從漲幅較高、估值較高的藍籌股中降低倉位，轉而配置估值較低且未來發展趨勢相對確定、樂觀的創業板、中小板等新興產業股、以及代表著由製造業大國走向強國發展趨勢的相關個股。

當然，資金配置方向的轉變需要一個時間周期。短線來說，創業板指仍然面臨著一定的壓力，但中長線的戰略性建倉機會會隨著指數的進一步調整而顯得更為突出。尤其是一些新股與次新股，他們往往是某些細分領域的龍頭上市公司，訂單飽滿，能夠分享細分產業的成長紅利，如生物技術類個股、快消品耗材類個股等。