二十年彈指一揮間：廣國投案終以萬科551億接盤收官

29日上午，廣東國際信託投資公司(下稱「廣國投」)旗下子公司—廣東省信託房產開發公司(下稱「廣信房產」)的所有投資權益及債權正式進行拍賣，此次拍賣吸引了包括中海、信達、保利、碧桂園、華髮、越秀、華潤、萬科等8家房企大鱷，經過多番競逐，起拍價為446.772億元的資產包最終被萬科以551億元收入囊中。

「價格符合預期，這16塊地本身極具開發價值。」一位不良資產投資人分析說。

30日，萬科公告了此次競拍結果，公告顯示：本次交易標的的核心資產為位於廣州市核心區域16宗可開發土地，該等土地的剩餘權益可開發計容積率建築面積約預計為211萬平方米(以最終的規劃為準)，其中主要位於荔灣區、越秀區，周邊基礎設施及配套完善，地理位置優越。

早在1998年10月6日，因經營不善，資不抵債，廣國投被破產清算，這艘昔日的金融航母轟然倒塌，而此次拍賣，也標誌著歷時近20年的首宗非銀行金融機構破產案最終收官。

金融航母的崩盤

6月5日，南方聯合產權交易中心掛牌的一則拍賣公告引起了市場的關注，公告顯示：6月29日上午將拍賣廣東國投旗下廣信房產的股權及債權，掛牌價格為446.772億元。

本次拍賣標的包括三部分：第一部分為廣東國投持有的對廣東省信託房產開發公司(下稱「廣信房產」)的三項權益：(1)對廣信房產的100%投資權益；(2)對廣信房產的債權及相應利息；(3)受讓大廈實業公司對廣信房產的債權及相應利息。

第二部分為破產清算組接受廣東國際租賃公司破產清算組、廣信企業發展公司破產清算組和廣東國際信託投資公司深圳分公司破產清算組委託，在本次拍賣中一併出售該三家破產公司清算組分別持有的對廣信房產的債權。

第三部分為廣東國投持有的對廣東國際信託投資公司廣州房地產分公司的100%投資權益。

此起拍賣公告再次喚醒了人們對20年前「前塵往事」的回憶，廣東國投成立於1980年7月，1983年被人民銀行批准為非銀行金融機構。在當時全國數百家信託公司中，廣東國投規模僅次於國際信託投資公司，也是當時指定的允許對外借貸和發債的地方級「窗口公司」。

八九十年代可以說是廣國投高速發展時期，但卻也因此從事了許多風險巨大投資項目，同時進入證券、投資、貿易、酒店開發、旅遊、交通、能源、通訊、紡織、電子、醫療等幾十個領域，並投入巨資進行房地產開發。後期，但由於經營管理混亂，存在大量高息攬存、帳外經營、亂拆藉資金、亂投資等違規經營活動，導致不能支付到期巨額境內外債務，嚴重資不抵債。

據當時媒體援引一位學者的概述，「廣國投的問題主要不是高息攬儲，而是亂投資，把錢投在了沒有效益的項目上。」

90年代中期開始，廣國投逐漸進入還債高峰期，廣國投原法人代表兼總經理黃炎田，因非法吸收公眾存款罪和國有公司人員失職罪，被判處有期徒刑14年。

1998年10月6日，人民銀行發表公告，收繳廣東國際信託投資公司及其分支機構的金融機構法人許可證、金融機構營業許可證和經營外匯業務許可證，停止其一切業務經營活動。由人民銀行依法組織成立清算組，對其進行關閉清算。這是人民銀行繼較早前關閉中創集團和海南發展銀行后，處理的又一起大型中資金融機構。

廣東國投被關閉后，廣東省曾試圖債務重組，但由於亞洲金融風暴的影響終未成形，1999年1月11日，廣東國投向廣東省高級人民法院遞交了破產申請；與此同時，廣信企業發展公司、廣東國際租賃公司、廣東國投深圳公司也向法院提出了破產申請。

根據當時清算組統計的初步結果：廣國投資不抵債146.94億元，負債率竟高達168%。這是首例非銀行金融機構破產案，被稱為「在1997年亞洲金融風暴中浮出的最大冰山」。

20年終塵埃落定

廣東省高級人民法院最終確認，廣國投公司破產案的債權人共計200家，債權金額總計202.2317億元。清算組經清算認定，廣國投公司被宣告破產時的帳面總資產為209.3748億元。破產財產分配分三次進行，分配破產財產共計25.34億元，債權清償率共計為12.52%，2008年，債權清償率提高到15.52%。

但在2003年2月28日法院破產案宣告終結后，廣國投下屬的廣信房產並未進入到清算程序中，其複雜的債務關係、項目糾紛使得清算工作難以快速完成。

萬科此次競拍的地塊主要是廣信房產所屬的花地灣地塊，早在1988年8月27日，廣信房產曾以2.808億元中標競得廣州花地灣地塊，該地塊位於芳村珠江隧道出口的花地大道捷運一號線芳村段、白鵝潭經濟圈中心地帶。樓面地價為218元/㎡，這是廣州第一個通過招標轉讓形式出讓的用地項目，成交額創了當時的紀錄。

但追著廣國投進入破產清算程序，廣信房產的花地灣地塊開發也陷入停滯，一停便是20年，而經過近多年來的房價飆漲，如今，該項目早已身價大增，551億元的成交額已是當年廣國投全部債權的2倍之多。

(第一財經日報實習記者薛葵對本文亦有貢獻)