陸金所投資者集體「出逃」？！被「點名」的不是陸金所，是這類互金產品

2021/12/25

互金圈「網紅」這個位置，非陸金所莫屬，只是這個網紅當得有點憋屈。

因為一張未經證實的模糊截圖，陸金所一度遭遇投資者集體「倉皇出逃」的局面。

7月20上午，一則聊天記錄在互聯網上被大量轉發，聊天記錄中爆料人稱陸金所被點名，要求投資者儘快撤出在陸金所上的理財資金。消息傳出后，投資者恐慌情緒升溫，陸續以轉讓方式出售手中金融資產。

7月20日17時55分，陸金所發布公告回應稱「目前一切經營管理正常，投資者合法權益不會受到任何影響」。

不過該公告似乎並沒有緩解投資者的恐慌情緒。當日晚間至次日凌晨，陸金所「債權轉讓」項目激增近萬筆，金額大小不一。

從7月21日中午開始，局勢扭轉，陸金所平台上的個人債權轉讓項目大幅減少，市場信心逐漸修復。陸金所「7.20風波」終於得以平息。

事件中暴增的「債權轉讓」項目是什麼？

個人之間的債權轉讓在不少平台都有，是網貸平台為了解決借款標的流動性問題的一種功能創新。對於借款期限較長的投資人來說，這樣的渠道可以幫助他們在急需資金時快速變現。

據《北京商報》報道，陸金所是國內最早推出債權轉讓功能的平台。平台規定彩虹、財富匯、穩盈安e系列在持有一定期限后（一般不超過2個月）即可轉讓。報道統計，2017年第二季度，陸金所發布的債權轉讓項目共計27.2萬筆，陸金所平均每天發布的債權轉讓超過3萬筆，涉及資金在7.3億元左右。

近期債權轉讓暴增與整頓傳言引起投資人不安有關，投資人尋求快速變現，甚至轉讓的利率遠遠高於原始項目收益率。部分投資人趁機「抄底」，大批收購債轉項目。目前的利率已經回到正常水平。

風波起源的「陸金所被點名」或是憑空捏造，但市場恐慌與近期金交所與互金平台違規合作被叫停不無關係。

某知情人士的稱，「近期陸金所並未發生資金風險，只是因為監管層覺得某些產品不合規，幾條產品線要暫時下架；其中有些產品年初就下架了」，隨後負面傳言就流轉開來。陸金所緊急下線的產品就與「金交所」有關。

「金交所」是個統稱，實際名稱一般是「XX金融資產交易所」或「XX金融資產交易中心」。金交所是經地方政府（一般為省級）批准設立的綜合性金融資產交易服務平台，從性質上屬於公司，但發起成立金交所有一定門檻，大多要求有國資系或大型民企背景。

金交所的設立初衷，是為了各地流動性差的金融資產、尤其是非標準化資產，能夠靈活地公開處置和流通，從而盤活資產、並釋放風險的目的。

據《21世紀經濟報道》，2016年年底，全國共有9家經國務院批准的金融資產交易所，43家地方金交中心。根據《關於做好清理整頓各類交易場所「回頭看」前期階段有關工作的通知》要求，這43家地方批准設立的金交所（中心）面臨合併或撤銷，各省原則上一個類別只保留一家金交所。

在關於陸金所的傳言流轉於網路前，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發了64號文，即《關於對互聯網平台與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》。

文件要求，7月15日前，各互聯網平台應停止與各類交易場所合作開展違規業務，同時妥善化解存量違法違規業務。合規的關鍵在於，資產的權益持有人累計不得超過200人。

企業債等私募產品在區域性股權市場發行，隨後交易所通過與互聯網理財平台合作，將包括私募債在內的金融資產打包、拆分銷售，如此一來，非標資產（未在銀行間市場證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限於信貸資產、信託貸款、委託債權、應收賬款等）洗白為標準資產的模樣。

按照現行法律，私募產品持有人最高不得超過200人，但上述模式將融資需求拆分成多期，實現投資者人數的增多，事實上違反了投資者適當性原則，變相突破場外私募產品不能超過200人的限制。

同時，區域性股權交易所和互聯網理財平台沒有對認購人是否為合格投資者進行實質性審查，地方性交易所更是通過互聯網平台將產品向全國發行，也違反了地方性交易所的定位。此前監管層已經多次發文清理整頓類似模式。

不僅陸金所，京東金融、蘇寧金融、騰訊理財通等互聯網平台也已經「封殺」金交所產品，相關產品被緊急下架。

此前，京東金融長期和普惠金融交易中心(大連)進行合作，合作的產品名稱為易寶盈。目前，京東金融網站上固收和票據類產品已經被清空，沒有任何可投資的產品。值得注意的是，京東金融下線相關金交所產品的時間和監管部門的整改要求時間非常切合，都在7月15日左右。

蘇寧金融、騰訊理財也是類似的情況。根據網貸之家統計，PPmoney（惠金所）、微金所、大麥理財等平台，已暫停發出金交所新標或下架金交所標的。

據《基金報》統計，已知的和金交所合作的互聯網平台中，大約還有一半左右繼續推出金交所相關理財產品，暫時未受到互聯網金融專項整治辦通知的影響。

業內人士認為，「陸金所風波其實折射出一個潛藏在行業繁榮表面之下的深層次問題，即大眾對網貸行業的標籤化認知，如「不合規」「高風險」「跑路」等，仍未根本上消除。這就導致了，即便是背靠大型金融集團的行業龍頭也會因為一個莫須有的流言便能發酵出如此大的恐慌情緒」。