中國神華與國電電力注資666億元 成立火電合資公司

神華與國電電力注入資產666億元 成立火電合資公司

界面新聞 張慧

在國資委官方公布國電集團（下稱國電集團）與神華集團（下稱神華集團）合併重組被國務院批准后，兩家公司的具體重組方案被逐漸披露。

8月28日晚間，兩家集團下屬的上市平台神華（601088.SH）和國電電力（600795.SH）均發布公告，表示神華集團更名為國家能源投資集團有限責任公司，作為重組后的母公司，吸收合併國電集團。同時，神華和國電電力分別以各自持有的火電資產共同組建合資公司，合資公司組建后，國電電力擁有合資公司控股權。

此次神華將18家凈資產合計賬麵價值約252.63億元的火電資產注入合資公司，國電電力則以22家凈資產賬麵價值約291.49億元的火電資產注入合資公司。

根據上述兩家注入新公司的資產預估結果，國電電力出資資產的預估值約為373.73億元，神華出資資產預估值約為292.74億元。

以此計算，新的火電公司注入資產的價值達666.47億元，分別涉及神華旗下的15家火電公司股權及3家火電分支機構，與國電電力旗下的19家火電公司股權及3家火電分支機構。

交易完成後，新合資公司在火電業務上將形成更為專業化的平台管理，其在建及在運裝機容量將超過7800萬千瓦。

神華表示，神華集團與國電集團的重組，是能源企業中的強強聯合，是能源改革的第一單。按照神華和國電兩大集團目前的業務範圍，合併后的國家能源投資集團將涵蓋煤炭開採與銷售、發電與熱力生產、港口鐵路航運、煤化工、金融、節能與裝備製造等業務，橫跨多個行業門類。

神華集團和國電集團的合併，共涉及資產超過1.8萬億元，發電裝機容量則將達到約2.26億千瓦。國家能源投資集團將成為目前最大的發電集團。

由於電價機制影響，煤電聯動尚不透明，煤電企業矛盾突出。實現煤電聯營、構建煤電一體化，一直被認為是解決目前煤電矛盾的重要舉措。

此前面對煤價上漲，電力企業為了降低成本已紛紛進入煤炭領域。數據顯示，五大電力集團均持有煤礦，總產能超過2.5億噸噸。神華集團同樣也早已進入發電領域，並計劃到2020年底火電裝機達到1.18億千瓦。

神華稱，煤電企業的上下游供需關係早已彼此滲入，神華集團與國電集團的重組，將引發煤電產業鏈的深度縱向整合，將調整煤電全產業鏈競爭優勢，有效提昇平抑煤炭和電力價格波動的能力，可以預見，未來具有優勢資源的煤炭企業與火電企業組成煤電一體化經營實體將成為常態。

神華還表示，神華集團與國電集團的重組打破了過去等量齊觀的行業格局，勢必將在能源產業引發新一輪的煤電企業合併熱潮。

國家電力投資集團公司（下稱國家電投）董事長王炳華在7月對澎湃新聞表示，正與華能集團（下稱華能集團）就重組事宜展開接觸。

國資委此前強調，將繼續推進中央企業集團層面重組，尤其是穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組，未來央企將主要分為實體產業集團、投資公司和運營公司三類。

企業研究院執行院長李錦認為，此輪電力企業重組，是解決通知競爭、化解過剩產能的需要，隨著五大發電企業在火電領域的競爭日益加劇，重複建設、同質化競爭、內耗嚴重的問題逐漸暴露。

目前，神華和國電電力仍處於停牌中。

上述合併完成後，國資委下屬央企數量降為98家。