開發商下半年日子不好過了，即將迎來償債高峰

地產開發商的日子越來越不好過了。

早在2016年年底，方正證券首席經濟學家任澤平預測，房地產調整將在明年年底結束。預計明年上半年，開發商的日子不好過，到了下半年，或許更加難過。

而wind資訊昨天發文稱，開發商要哭了。

1、供應方面：北京今後五年將再建150萬套房

北京多措並舉有效抑制了房地產市場過熱勢頭。今後，北京將堅持新增建設與盤活存量並舉，未來五年將新建150萬套住房，包含25萬套自住型商品住房和20萬套中低價位、中小套型商品住房，讓住房保障發展成果惠及更多居民。

2、信貸方面：上海房貸增速連續6個月下降

央行數據顯示，上海個人住房貸款增速連續6個月回落。5月份，本外幣個人住房貸款當月新增154.86億元，環比少增31.37億元，其中二手房貸款當月增加90.87億元，環比少增27.41億元。月末全市本外幣個人住房貸款餘額同比增長28.8%，增速環比下降3.6個百分點。

寬鬆的信貸政策成為這一輪房地產牛市的重要推手。但隨著信貸額度降低、房貸利率提升，樓市也逐漸降溫，不少買家也呈觀望態度。

而美聯儲宣布加息同時公布縮表計劃，樓市信貸方面只會進一步收緊。

由於房地產業是資金密集型產業，貨幣信貸與資金，對於樓市的影響很大。

日前，M2餘額增速下滑至個位數了，代表著印鈔速度的M2增速遇見史上最低，是否意味著房價的拐點到來呢？

對比往期M2數據來看，M2的增速創歷史新低了，這也是近期金融體系內部區槓桿的反應，例如房地產市場的房貸收緊政策，預估M2的增速比過去低將會成為一段時間內的新的常態。

那M2增速遇見史上最低，是否意味著房價的拐點到來呢？

不能單純的認為房價大跌的拐點要到了。因為衡量房地產市場，還有一個重要的指標很關鍵——M2的同比增幅和GDP同比增幅的差值。房價和GDP關係不成比，但M2和房價成正比，而GDP和M2卻關聯甚密。

幾次少有的M2的同比增幅和GDP同比增幅小差值出現后，都伴隨著之後的大幅反彈。所以說，只要差值還存在懸殊，貨幣就在超發，樓市仍然上行。

3、房企即將迎來償債高峰

國家統計局新近公布的數據，也反映出房企銷售壓力與日俱增。

如上圖所示，銷售量增速下滑，但購地量及投資量增速上揚，形成了一個顯著的剪刀差。

一旦市場走冷，銷售回款將成開發商保證現金流正常運轉的最重要法寶，因此儘早回籠資金將是當務之急。

而房企即將迎來償債高峰。

Wind資訊5月初統計顯示，房地產企業待償還債券規模2.12萬億元，其中未來一年將有1055.86億元債券到期。2016年上市房企的平均資產負債率已達77.26%。

在經歷了2015-2016年的大規模發行后，地產債券已漸進償還周期。

未來一年，房地產企業需到期償還的債券數量達302隻，債券累計到期規模1055.86億元。

其中，今年8、9月份地產債到期規模將分別達到112.87億、113.17億，相繼刷新單月歷史新高。

（內容自：wind資訊、聊宅、證券網、證券時報·e公司）