[大行評級]摩通：萬科（02202.HK）陰霾消退 重申「增持」評級

恆大(03303.HK)將所持14.1%的萬科(02202.HK)(000002.SZ)A股股份表決權委託予深圳捷運集團，為期一年。摩根大通發表研究報告，指上述舉動代表深鐵、安邦及公司管理層等組成的「萬科友好同盟」(Vanke-friendly alliance)將合計持有萬科逾40%表決權，由王石和郁亮帶領的公司管理層團隊或不會有變。摩通指，公司股權爭奪戰陰霾消退，重申「增持」評級，目標價27.5港元，為2017年預測市盈率的7.5倍，潛在升幅達17%。

摩通指，儘管萬科H股表現跑贏大市，本年至今上漲33%，同期國指升12%，惟基於基本因素，仍維持看好，對公司2016至2018年純利預期，分別較市場預期高出12%、20%和28%。

萬科將於5月或6月召開年度股東大會，摩通預計，儘管寶能持有萬科A的25%股份，相信其對公司管理架構的影響有限，或仍將維持投資者角色。