人民銀行發布《2017年第二季度中國貨幣政策執行報告》｜監管

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2017 年上半年，經濟保持平穩較快增長，經濟增長的穩定性、協調性和包容性增強，投資增長總體穩定，進出口較快增長， 就業穩中向好， 主要指標好於預期。上半年，國內生產總值（GDP）同比增長 6.9%，居民消費價格（CPI）同比上漲 1.4%。

人民銀行繼續實施穩健中性的貨幣政策，注重根據形勢變化加強預調微調和預期管理，為經濟穩定增長和供給側結構性改革營造了良好的貨幣金融環境。綜合運用公開市場操作、中期借貸便利等工具，保持銀行體系流動性基本穩定，中標利率「隨行就市」適度上行。運用支農支小再貸款、扶貧再貸款和抵押補充貸款等工具併發揮信貸政策的結構引導作用，支持經濟結構調整和轉型升級，將更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。進一步完善宏觀審慎政策，將表外理財納入廣義信貸指標範圍，並做好將同業存單納入宏觀審慎評估（MPA） 同業負債佔比指標的準備工作。完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理， 提高跨境融資的便利化程度。人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入「逆周期因子」，對沖市場情緒的順周期波動，更充分地反映基本面變化。

總體看，穩健中性的貨幣政策取得了較好效果。銀行體系流動性保持中性，貨幣信貸和社會融資規模合理增長，利率水平總體適度，人民幣匯率預期穩定。 2017 年 6 月末，廣義貨幣供應量 M2 餘額同比增長 9.4%；人民幣貸款餘額同比增長 12.9%，比年初增加 79678 億元，同比多增 4362 億元；社會融資規模存量同比增長 12.8%，保持在年初預期增速之上。 6 月份非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為5.67%。 6 月末， CFETS 人民幣匯率指數為 93.29，人民幣兌美元匯率中間價為 6.7744 元，較上年末升值 2.40%。

當前全球經濟延續平穩復甦態勢，外需環境總體改善，同時國際金融危機的深層次影響尚未消除，地緣政治風險及不確定性仍然較多，主要央行貨幣政策將逐步回歸正常化，也可能增加金融市場調整的風險。從國內看，隨著供給側結構性改革、簡政放權和創新驅動戰略深化實施， 產業結構調整加快，過剩產能繼續化解，適應消費升級的行業和戰略性新興產業快速發展，總供求更加平衡。但經濟運行中的矛盾和問題還不少。要站在經濟長周期和結構優化升級的角度，把握經濟發展階段性特徵，堅定不移深化供給側結構性改革，深入推進「三去一降一補」，緊緊抓住處置「殭屍企業」這個牛鼻子，更多運用市場機制實現優勝劣汰。

下一階段，要按照黨中央、國務院統一部署，貫徹落實好全國金融工作會議精神，遵循金融發展規律，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，繼續實施穩健中性的貨幣政策，處理好穩增長、調結構、控總量的關係，為供給側結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。保持總量穩定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節好貨幣閘門。把發展直接融資放在重要位置，改善間接融資結構。圍繞實體經濟全面提升金融服務效率和水平，加強對小微企業、「三農」和偏遠地區的金融服務，鼓勵發展綠色金融。完善宏觀審慎政策框架，推進匯率和利率市場化改革，暢通政策傳導渠道和機制。同時，履行好國務院金融穩定發展委員會辦公室職責，加強金融監管協調，把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，著力防範化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。