馮小樹案最神秘的女性：投資十餘家股權機構，她到底是誰？

陽光底下無新事。時隔多年之後，前發審委員馮小樹東窗事發，一眾前監管官員、投行梟雄非法牟利的暗瘡，暴露在陽光之下。

證監會4月24日披露的處罰決定書，詳細披露了馮小樹案案情，參與其中的馮小樹、江作良、薛榮年等一眾獲利者，以他人名義通過持股平台深圳世方聯創業投資有限公司(下稱深圳世方聯)，入股魚躍醫療並獲取巨額利益的真相，也一一暴露在陽光下。但入股深圳世方聯、獲得三川股份300萬元減持資金，同為深圳世方聯股東的胡麗娟，卻至今面目模糊。

深圳世方聯成立於2006年12月，公司股東為彭萍嫦、劉耘、朱勤年、胡麗娟，持股比例分別為30%、30%、30%、10%。彭萍嫦擔任深圳世方聯法定代表人、執行董事職務。

隨著案情逐步水落石出，上述四位女股東當中的前三位，背後的「大人物」也浮出水面，他們分別是前監管官員馮小樹、前易方達高管江作良，以及前平安證券高管薛榮年。那麼第四位「胡麗娟」是否也是一個「馬甲」?這一食利者背後真正的操盤者又是誰?

隱秘的獲利者

第一財經記者梳理數十家公司及PE機構發現，胡麗娟這個名字與馮小樹擔任總經理的另一家平台公司深圳匯智複利投資有限公司(下稱匯智複利)也存在關聯。馮小樹以其妻妹名義入股寶萊特時，曾通過王某正賬戶轉入資金，而在胡麗娟入股的桐廬利達投資有限公司，此人亦曾出現。

除了深圳世方聯、匯智複利，胡麗娟與新三板公司格雷柏智能裝備股份有限公司(下稱格雷柏)實際控制人高度重合。此外，「胡麗娟」還布局了十餘家實業、貿易類公司，並控股、參股了至少十家股權投資公司，或股權投資基金，並在美盛文化、申科股份、中威電子、勝利精密上市前入股。

記者據天眼查整理

證監會4月24日下發的處罰決定書顯示，馮小樹通過親屬名義，違法違規交易三家公司股票總計獲利2.48億，這三家公司正是魚躍醫療、三川股份(已更名三川智慧)、寶萊特。

如果說入股寶萊特、三川股份，基本代表了馮小樹本人利益，那麼通過深圳世方聯入股魚躍醫療，則隱藏了更複雜的關係鏈、利益鏈。

根據證監會調查，深圳世方聯股東劉耘，為江某良配偶之姐，劉耘所持股份實際所有人為江某良，江某良時任發審委兼職委員。當時任證監會發審委的，只有曾任易方達基金副總裁的江作良。因此可以判斷，江某良即江作良，劉耘即江作良的大姨子。

另一股東朱勤年，則為投行梟雄薛榮年弟媳。在2017年2月薛榮年深度介入的東源電器內幕交易案的判決書中，薛榮年與朱勤年的關係有詳細說明。薛榮年時任平安證券投行部副總經理，魚躍醫療的上市改制股份正是平安證券。根據證監會披露，薛榮年2006年親自帶隊赴魚躍醫療與公司董事長吳光明會面，推進改制工作。

2008年4月18日，魚躍醫療在深交所上市。剩餘資金共計3.58億元，全部向彭萍嫦、劉耘、朱勤年、胡麗娟等4名股東進行了分配。

至此，深圳世聯方四名股東代表的利益，其中三方已經一一明了。然而，對世方聯另一股東胡麗娟的信息，處罰決定書卻未提及。不過，根據第一財經記者梳理，胡麗娟在入股項目上與馮小樹的交集，比江作良、薛榮年等人更多。除了魚躍醫療，雙方還在三川股份減持資金的分配中，再次發生過聯繫。

胡麗娟與馮小樹共同有關聯的企業，並不止深圳世方聯一家。第一財經調查發現，在一家名為深圳匯智複利投資有限公司(下稱匯智複利)的企業中，亦有一個名為胡麗娟的股東。該公司成立於2014年9月，胡麗娟出資300萬元，持股10%，另外三名股東分別為馮小樹之妻何曉玉、陳曉暉、張鈺笛，出資額分別為1500萬元、900萬元、300萬元。

根據證監會調查，2011年8月25日，何玉梅證券開始減持三川股份，加上持有期間六次分紅，馮小樹小姨子何玉梅、岳母彭萍嫦減持三川股份，所得金額共計3243萬元。上述減持所得資金中的3157萬轉入何玉梅建行賬戶。而何玉梅建行賬戶資金，又有300萬元，於2011年11月2日轉入胡麗娟賬戶。這意味著，馮小樹讓渡了部分獲利，給到了神秘人物胡麗娟。

胡麗娟是誰

證監會在處罰決定書中沒有交待胡麗娟的具體身份，她在突擊入股三川股份、魚躍醫療中所起的作用，仍然有待查證。

不過，第一財經調查發現，胡麗娟可能是一位48歲的高知女性。在新三板公司格雷柏的股東名單中，記者發現了名為「胡麗娟」的股東。

格雷柏於2016年3月在新三板掛牌，其2015年年報顯示，「胡麗娟」出生於1969 年，碩士學歷，1990年至 1998 年就職於莆田市恆興實業公司擔任經理;1999 年至今就職於深圳市格雷柏機械有限公司擔任執行董事，現任公司董事長。

雖然身份信息有限，但胡麗娟在資本市場頗為活躍。除了魚躍醫療，第一財經通過倉位在線網站檢索發現，2008年之後，其還曾在申科股份、中威電子、勝利精密上市前入股。

招股書顯示，2008 年2 月，勝利精密現金增資1.78億元，增加註冊資本1700萬元，其中胡麗娟認購30萬元股本，每股認購價10.5元。上市前，胡麗娟持有78.9萬股。

隨後， 2008年6月，申科股份股東宗佩民，將所持申科33.35萬元出資額，作價266.8萬元轉讓給胡麗娟。2008年12月，申科股份改制后，胡麗娟持股數量變為50.025萬股，2010年3月30日，王培火將9.975萬股，作價59.85萬元轉讓給胡麗娟。 及至上市前，胡麗娟持股數量為60萬股。

此外，中威電子上市前，胡麗娟還持有105萬股，持股比例3.5%。但對胡麗娟的股份來源、入股時間、入股價格等關鍵信息，中威電子未在招股書中進行任何說明。

那麼，胡麗娟究竟是誰?她究竟有著怎樣的身份?是否與出現在魚躍醫療、格雷柏的胡麗娟是同一個人?

美盛文化招股書顯示，2009 年12 月，美盛文化增加註冊資本214萬元，註冊資本1652萬元增加至1866.67萬元，何曉玲、胡麗娟、呂月貞分別認購84萬元、70萬元、60.67萬元，認購價款1080 萬元、900萬元、780萬元。此後，美盛文化改制，胡麗娟持有262.5萬股，佔比3.75%。

根據披露信息，胡麗娟一直擔任深圳市格雷柏機械有限公司(下稱格雷柏機械)執行董事，並持股99.5%，該公司公司成立於1999 年9 月，註冊資本2000萬元，住所為深圳市福田區天安數碼城創新科技廣場，法定代表人為胡麗娟，公司主要經營範圍為物流設備、包裝設備、標識設備、環保壓棒設備等。

格雷柏機械是新三板掛牌公司格雷柏前身。年報顯示，截至2015年底，格雷柏總股本為2260萬股，胡麗娟有1999萬股，持股比例88.45%。施小斐持有1萬股，深圳格雷特資本管理企業(有限合夥)(下稱格雷特)持有260萬股。格雷特98%的份額，由胡麗娟持有，剩餘2%由該公司董事施小斐持有，而胡麗娟的配偶與施小斐為兄妹關係。

在胡麗娟參股的多家公司中，施小斐均與一個名叫施小偉的人，多次同時出現。天眼查資料顯示，在胡麗娟任法定代表人的如皋格雷柏煙草設備有限公司，總經理為施小偉。此外，胡麗娟參股的深圳融科信投資、融科信資本兩家公司，施小偉擔任法定代表人、執行董事，而施小斐則這兩家公司擔任監事。

值得注意的是，這兩家名字含有「融科信」的公司，名稱與深圳世聯方更名后的石河子融科華投資有限公司，僅有一字之差。

更為重要的是， 2015年8月，與馮小樹、胡麗娟有關的匯智複利，發生過兩次工商變更。變更前，該公司法定代表人為施小偉，變更後為何曉玉，其擔任的常務董事，也同時變更為何曉玉。目前，該公司總經理為馮小樹。

在2015年年報中，格雷柏多次說明，胡麗娟的配偶，與施小斐為兄妹關係。此外，在上述三人同時出現的深圳融科信投資有限公司的股東中，亦有一名施姓人士，名為施家普，出資額133萬元，剩餘867萬元則由胡麗娟出資。

由此可見，施小偉和胡麗娟關係非常密切。根據以上資料中的痕迹分析，投資上述多家公司的胡麗娟，同深圳世方聯、匯智複利股東胡麗娟為同一人，亦與馮小樹突擊入股存在關聯。

布局數十家公司

至今不顯山不露水，但除了深圳世方聯、匯智複利、美盛文化之外，胡麗娟實際上已經布局了龐大的投資版圖，涵蓋數十家公司，橫跨實業與資本多個領域。

2015年年報顯示，格雷柏名下有三家全資子公司，分別為深圳華唐科技發展有限公司(下稱華唐科技)、惠州市格雷柏科技有限公司(下稱惠州格雷柏)、昆明格雷柏自動化有限公司(下稱昆明格雷柏)三家全資子公司，註冊資本分別為1000萬元、200萬元、500萬元。

此外，胡麗娟參股、以「格雷柏」命名的公司，還包括如皋格雷柏煙草設備有限公司、深圳格雷柏機械有限公司、深圳格雷柏自動化設備有限公司、昆明格雷康自動化系統有限公司、昆明格雷鴻科技有限公司、昆明柏康機電設備有限公司等。

記者據天眼查整理

資料顯示，在深圳格雷柏機械有限公司，其身份為股東、董事、法定代表人，在深圳格雷柏自動化設備有限公司。窮身份為股東、總經理、清算組負責人。這也表明，上述企業的股東胡麗娟，實為同一人。

此外，天眼查資料還顯示，莆田一凡貿易有限公司、莆田格雷柏包裝有限公司、莆田旭輝網路科技有限公司的高管中，亦有名為胡麗娟的人士。而據美盛文化上述披露，胡麗娟的住所正是福建莆田。此外，深圳福大格雷特系統工程有限公司高管中，也出現了胡麗娟的名字，也均有名為胡麗娟的人，職務為副董事長。不過，這些公司註冊資本都相對較少。

同上述實體、貿易公司相比，胡麗娟在股權領域的布局亦不遑多讓。第一財經調查發現，胡麗娟出資、入股的投資類公司、項目，包括上述兩家以「融科信」命名的公司，數量至少達到十家。

從名稱情況來看，胡麗娟在資本領域的布局，大致可以四類，一類是「融科」系，除了上述兩家，還有一家名為深圳融科泰投資合夥企業(有限合夥)的公司。該公司註冊資本僅為30萬元，除了胡麗娟之外，楊美蓉、惠州誠達投資諮詢有限公司分別出資10萬元，而後者的股東中，竟然也有一名股東名為何玉梅，出資額為10萬元。而深圳融科信投資、融科信資本註冊資本均為1000萬元，均有胡麗娟控股。目前並無對外投資。

另外一類則是以「紫金港」命名的公司，屬於參股性質。天眼查資料顯示，目前，胡麗娟參與出資或任職、以紫金港命名的公司共有四家，分別為深圳紫金港健康投資管理有限公司、深圳紫金港資本管理有限公司、深圳前海紫金港投資管理企業(有限合夥)、深圳紫金港互聯網投資企業(有限合夥)。在前三家中，胡麗娟分別出資120萬元、160萬元、400萬元，屬於股權項目投資。而後一家其雖未出資，但卻擔任了法定代表人，施小斐出資350萬元，佔比70%。

第三類也屬於參股性質，共有兩家，均為股權投資項目企業，分別為深圳遠致富海新能源投資企業、東方富海(蕪湖)股權投資基金等多個基金。其中，胡麗娟對深圳遠致富海新能源投資企業出資額200萬元，佔比不到10%，后一個基金則未公布註冊資金。此外，胡麗娟還出資100萬元，成為深圳九泓資本管理有限公司股東，出資比例為10%。

頻頻出現在上市公司以及新三板掛牌企業前十大股東名單中的東方富海(蕪湖)股權投資基金(有限合夥)(下稱「東方富海I」)，與胡麗娟也有著一定關聯。

入股東方富海

記者調查發現，胡麗娟與頻頻出現在上市公司以及新三板掛牌企業前十大股東名單中的東方富海(蕪湖)股權投資基金(有限合夥)(下稱「東方富海I」)，也有著密切關聯。

國家企業信用信息公示系統信息顯示，東方富海I合夥期限自2010年12月22日開始至 2017年12月21日結束，東方富海(蕪湖)股權投資基金管理企業(有限合夥)(下稱「東方富海管理」)為執行事務合伙人，胡麗娟以自然人股東身份成為合伙人之一。

胡麗娟以2000萬元的資金持有「東方富海I」1.22%的股份;東方富海管理以4000萬的資金持有「東方富海I」2.43%的股份。

東方富海管理還是東方富海(蕪湖)二號股權投資基金(有限合夥)(下稱「東方富海II」)、東方富海(蕪湖)移動創新股權投資基金(有限合夥)的合伙人。東方富海管理的合伙人則為深圳市東方富海投資管理股份有限公司、深圳市東方富海創業投資管理有限公司。

「東方富海I」是東方富海系與資本市場聯繫較為緊密的平台。在揚帆新材、勝宏科技、文科園林、崑崙萬維、中天能源等多家上市公司的前十大股東名單中，均出現有其身影;同時，其觸角還延伸至亞洲電力、達特照明、浩博新材等新三板企業。

揚帆新材2017年4月12日的前十大股東明細顯示，東方富海I以532.8萬股位居第六大股東，佔比4.44%;東方富海II則以250.2萬股位居第八大股東，持股比例為2.085%。揚帆新材於4月12日深交所創業板上市，在上市之前東方富海I、東方富海II就已經持有該公司同等數量股票。揚帆新材的董事王培俊同為深圳市東方富海投資管理股份有限公司合伙人。

勝宏科技前十大股東名單顯示，在上市之前，東方富海I和東方富海II就已經入股該公司，但到了2016年7月份，東方富海I和東方富海II均多次減持勝宏科技股份，至2016年第三季度末，勝宏科技的前十大股東名單中已無東方富海II的蹤跡，東方富海I持股則還剩686.57萬股，後者到2016年四季度也淡出了前十大股東名單。

東方富海I入股中天能源則是通過定增認購的方式。中天能源(原「長百集團」)2015年3月30日非公開發行結果顯示，東方富海I認購了1593.9521萬股，認購價格為6.63 元/股，持股比例為2.98%。在中天能源2016年一季報前十大股東名單中，東方富海I還在列，但是到2016年中報時，東方富海I便不見蹤影，這意味著東方富海I有可能在12個月的解禁期滿后就進行了減持。

東方富海I還參股了部分新三板掛牌企業。酒仙網公開資料顯示，東方富海I於2015年10月份新進酒仙網前十大股東之列，持股592.65萬股，佔比4.36%;另據2016年中報數據，東方富海I增加了296.325萬股。

東方富海I還出現在達特照明2016年報前十大流通股東名單之中，以235萬股位居第四大流通股東。根據達特照明2015年度報告，東方富海(蕪湖)是於2015年四季度新進入該公司前十大流通股東名單，至今持股數量未發生變化。此外，在2013年，東方富海I還新進了亞洲電力的前十大股東名單，以684.93萬股持有到2016年年末仍未有變化。