業績4年8度「變臉」 貝因美深陷漩渦逆襲仍艱

近日，因一則業績預告修正公告，貝因美(002570.SZ)再度被推上風口浪尖。7月14日晚，貝因美髮布2017年半年度業績預告修正公告，由凈利潤同比扭虧為盈2000萬元至5000萬元，修正為虧損35000萬元至38000萬元。對此，貝因美將其歸因為配方註冊制延期。當晚深交所迅速發出《關注函》，要求貝因美就6個方面進行書面說明。

有業內人士表示，配方制延期並非貝因美業績劇烈下滑的主因。由於市場格局加快變化、原有市場優勢失去、銷售渠道管控混亂導致渠道商信心不足等問題均是貝因美面臨的突出困擾，未來貝因美要成功扭虧逆襲仍須多方發力。

業績預盈變預虧近4億元

針對此次業績預告修正，貝因美稱主要原因是配方註冊未在預期時間發布，奶粉新政配方註冊過渡期行業秩序持續混亂，公司面臨激烈的市場競爭環境，渠道商審慎觀望，導致當期銷售少於原預計，致使歸屬於上市公司股東的凈利潤出現虧損。

對此，深交所發出的《關注函》要求公司合理分析2017年第一季度報告中對半年度業績進行預計時是否考慮了行業政策影響、市場競爭環境等因素對公司業績的影響，詳細說明將2017年半年度預計凈利潤修正為大額虧損的主要原因及合理性。

有業內人士指出，配方註冊制「靴子」沒有落地，對國內品牌而言實際的政策導向不明確，渠道商仍然以利益為導向，對貝因美的業績確實會產生不利影響。

華創證券發布的研究報告也指出，受到去年配方註冊制即將實行的影響，市場出現大量雜牌產品集中拋貨的現象，公司產品銷量受到極大的衝擊。

值得一提的是，這並非貝因美業績預告首次變臉。公開資料顯示，2013年至今的4年時間裡，貝因美已經8次發布業績預告修正報告。分別於2017年7月、1月；2016年10月、7月、1月；2015年7月；2014年7月；2013年7月。其中，有6次都是因「高估」業績情況予以向下修正。

深交所《關注函》顯示，2016年，貝因美實現凈利潤-7.81億元，若2017年繼續虧損，公司股票交易將被實施退市風險警示。

值得注意的是，貝因美在業績預告修正前幾日先後出現「閃崩」和停牌。

7月11日下午開盤后，貝因美股價急跌，並迅速封停，直至收盤。數據顯示，拋售方主要來自券商營業部，中投證券南通姚港路營業部、華福證券廈門湖濱南路營業部、中信建投蘇州工業園區星海街營業部、海通證券蘇州南園北路營業部、中信證券海寧海昌南路營業部五家位居賣出榜前列，分別賣出2409萬元、1980萬元、1557萬元、1482萬元和1003萬元。

7月11日晚間，貝因美髮布重大事項停牌公告稱，正籌劃向控股股東貝因美集團有限公司等關聯方出售重大資產，擬出售的資產屬於乳製品上遊行業。

對此，深交所發出的《關注函》中要求貝因美補充說明公司籌劃資產出售以及本次業績預告大幅修正事項的信息保密措施及具體執行情況，是否存在信息提前泄露的情形。

7月18日晚間，貝因美髮布重大事項停牌進展公告，稱停牌期間公司已於控股股東貝因美集團就資產出售事項進一步談判和溝通，並已組織相關中介機構進行資產審計和評估工作。貝因美表示，鑒於有關事項還需要進一步論證和協商，尚存在不確定性，為維護廣大投資者利益，根據深交所有關規定，自2017年7月19日開始起繼續停牌。