巴曙松：2017金融鋼鐵市場的現在與未來

▼5月24日

巴曙松：國務院發展研究中心金融研究所副所長、銀行業協會首席經濟學家、香港交易及結算所首席經濟學家，曾負責在香港的2600多家中資企業的聯絡管理工作，以及經濟金融方面的專業調研。

今年以來，樓市、股市、債市的一系列波動引發了各方對經濟基本面新趨勢的討論。在複雜而聯動的金融市場中，如何在搭乘17年經濟新常態的快車道上成功規避風險，力求高效穩妥？已經成為市場各方共同關注的話題。

對於樓市，巴曙松預計本輪房地產市場的下行態勢對經濟的影響會逐步顯現，交易回落會帶動下半年房地產投資的降溫。

他一度提醒市場」以換房為主的房地產需求結構實際是很脆弱的。去槓桿的金融貨幣環境應當還會持續，進而繼續對房地產市場形成緊縮效果。」

進一步而言，「按2016年的市價評估，一線城市目前已經超過60萬億，如果房價下跌10%，相當於居民財富縮水6萬億。考慮到家庭居民資產中近60%的資產為房地產，資產價值的縮水也會產生一定的影響。」

與唱多派相左，作為是市場中的少數派——巴曙松對房地產市場持偏悲觀態度。事實上，在房價幾十年長牛的歷史進程中，我們常被告知」順勢而為」，公開作出這樣的預測需要更專業的素養和自信的果敢。

股市方面，巴曙松則提出了一個有意思的說法：證券市場中知情交易者少，非知情交易者多。這樣，由於知情交易者少，其擁有的私用信息不容易暴露，這樣就可能使得知情交易者所掌握的悲觀先期被積累下來，到某個時間點，信息被揭露，暴跌發生。——這個說法可以15年年中股市的暴跌相對應，表明了眾多「理性非知情者」集體悲觀下將造成多麼嚴重的後果，而股市的暴跌也是被認為是金融異象的一種，對整個大金融市場走向都有警示意義。

作為複合型金融頂尖人才，巴曙松在債市同樣有獨到見解，在他看來，債市的黃金十年正在到來，「未來幾年內或有超過40萬億的增長空間。」

儘管當前債市處於違約高發期，但風物長宜放眼量，從未來的發展趨勢來看，債市即將迎來黃金十年或者是快速的增加期。

作出這一預判的依據是國家「十三五」規劃剛提出的——期間債券市場的餘額佔GDP的總量要提高100%左右，而截至2016年12月末，包括廣義上的國債和同業存單，內地的債券餘額也不過64.27萬元，這意味著未來四年內地債券市場會有超過40萬億的增長空間。

房地產調控政策與鋼鐵行業息息相關，股市則牢牢牽動全國2億股民的心，債市作為一顆「新星」在金融市場中日益閃耀。

事實上，今年四月份以來黑色系一度重挫，接連演繹跌停潮，使得大宗商品行業一時陰霾重重。面對紛繁複雜的金融市場，我們不僅有必要知其然，更有必要知其所以然。

為此，由鋼鐵工業協會主辦，期貨業協會支持，國際貿易促進委員會冶金行業分會和上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網）承辦的「2017年第二屆鋼鐵金融衍生品國際大會」特邀巴曙松，他將在大會上為與會者展望2017年經濟金融，一起探尋金融市場演進變革的現在與未來。

寫在結尾的話：距離2017第二屆鋼鐵金融衍生品國際大會只剩不到一個月的時間，作為2017年鋼鐵金融業大型國際化活動，本次會議承載著鋼鐵全產業鏈的產融對接任務。一系列的同期論壇、主題演講將精準詮釋全行業投資精英、行業大佬對鋼鐵業發展的深刻剖析與展望，針對此，我們將推出演講嘉賓系列篇，帶您了解本次會議行業嘉賓,敬請期待。

免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但並不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，並不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。

【我的鋼鐵手機版app】查價格，看資訊，找商機更方便；【鋼聯數據】查數據，做分析；相關問題可詳詢我的鋼鐵微服號（微信號：mysteelwf）

本文為作者原創，未經授權不得轉載