深度分析：虧損同比大幅收窄 神州優車2017年盈利無憂

你最想知道神州優車什麼信息？「我最想知道它什麼時候能夠盈利。」一位受訪者向掘金三板說道。

這估計，也是絕大多數新三板關注者及大多數社會人士的心聲。隨著出行「戰爭」的白熱化，網約車市場的競爭也越來越激烈，而作為這個行業的先行者和深耕者，同時也是新三板市場上的明星企業(新三板市值排行第二)和社會創新型企業代表之一，神州優車的發展指標也一直被大眾所關注。

3月14日，神州優車發布了2016年業績報告。從報告內容來看，雖然神州優車仍為虧損，但交出了一份令人滿意的答案。廣證恆生是這樣評價的，「營收略好於預期、虧損少於預期。」

而對於什麼時候能盈利的問題，掘金三板注意到，近期神州優車董事長兼CEO陸正耀在接受媒體採訪時給出了回答，他表示，神州優車各個業務板塊已經形成高度協同又具有獨立造血功能的業務集群，集團在2017年將實現整體盈利。

虧損收窄，今年將實現整體盈利

陸正耀對於神州優車2017年將要實現盈利的信心不是憑空白來的。根據神州優車發布的2016年度報告顯示，報告期內神州優車實現營業收入58.45億元，較上年增加41億元，同比激增235%；虧損36.72億元，扣除非經常性損益后凈利潤-27.05億元，虧損同比大幅收窄27.4%。

據了解，2016年神州優車收入主要來源於兩個部分，分別是專車服務收入和買買車及其他項目收入，其中專車業務2016年呈快速增長態勢，較2015年增幅190.45%，實現收入50.58億元，占營業收入比例的86.53%。

對於營業收入激增的原因，神州優車表示：一方面，2016年專車業務的用戶規模、消費頻次較上年有大幅度提升，再加上品牌效應的進一步凸顯，業務規模隨之持續擴大；另一方面，公司2016年正式運營神州買買車、神州車閃貸業務，擴大了公司產品收入類別，且在經營初期即帶來可觀收入。

掘金三板注意到，2016年在主營業務收入大幅增長的同時，神州優車的整體運營效率也大幅提升，腳踏車運營成本持續顯著降低。報告顯示，2016年公司毛利率為-26.28%，較上年-172.32%的毛利率虧損大幅收窄。

「隨著客戶需求和運營效率的不斷提升、折扣力度的逐步減少，公司2016年的專車服務收入快速增長併產生一定的規模效應，營業成本受益於運營效率的提高，其增長率遠低於營業收入的增長率，因此毛利率虧損水平較2015年大幅收窄。」神州優車相關負責人向掘金三板說到。

專車領先下半場，全面切入汽車電商和金融領域

相較於滴滴、易到來說，神州專車的B2C模式顯得有點「重」，但換句話說，也正是得益於B2C模式(車輛和司機均由公司運營和聘用)，神州優車才能為大眾提供高效便捷、安全舒適、標準化的出行服務。

「基於這種模式，神州專車只要供給端不受到行業激烈競爭的影響，成本相對固定，隨著運營效率的提升，企業成本將不斷下降，規模效應也將日益顯著。」 神州優車相關負責人向掘金三板說到。換句話說，只要專車運營車輛沒有供過於求，神州專車就具有較高的盈利潛力，而目前專車市場遠未飽和，這意味著神州專車盈利的步伐將進一步加快。

在注重盈利的同時，神州專車還兼顧了流量。2016年9月，神州優車發布優駕開放平台戰略，只要滿足各地新政實施細則條件的司機可攜符合標準的社會車輛接入該平台，共享神州專車的客戶資源和客戶訂單；而在今年1月，神州專車宣布優駕計程車平台全面開放，並承諾永不向計程車抽成。這也意味著，神州優車將佔有更多的市場流量，將進一步完善產品線、提升市場佔有率。在拖住對手盈利步伐的同時贏得流量，神州專車此舉可謂一舉多得。

神州最大的利好來自網約車新政。1月26日，神州優車獲得了全國首張網路預約出租汽車經營許可證，成為全國第一家獲准開展網約車經營服務的平台公司。神州優車相關負責人表示，受益於服務和品牌優勢以及優駕平台計劃的實施，各地新政細則頒布實施后神州優車成為了網約車新政的最大受益者，同時成為了網約車行業首家全面符合新政監管標準、盈利模式最清晰的網約車服務提供商。

2016年，對於神州優車來說，絕對是不平凡的一年。除專車業務獲得先發優勢外，神州優車還全面啟動了神州買買車業務和神州車閃貸業務，這也標誌著神州優車自此從出行領域全面切入了汽車電商和汽車金融領域。

神州買買車是神州優車旗下大型新車及准新車零售品牌，與傳統4S店銷售模式和已有的汽車電商平台導流提成模式不同，神州買買車引領了汽車電商新一輪線上線下相結合的商業模式創新潮。這一全新模式受益於公司及其關聯企業已經形成的線上用戶和流量，以及遍布全國的線下供應商和銷售網路，可以從多渠道以大規模集團採購方式獲得車源，並通過網站、微信等多種線上渠道將消費者有效導流至線下門店，完成終端銷售。去年雙十一，神州買買車天貓試水首戰告捷：總訂單金額突破8億元；活動期間天貓神州買買車旗艦店流量持續佔據天貓平台汽車會場榜首；單品銷量排名天貓汽車單品銷量第二位，展現了這一模式的巨大潛力。神州買買車業務拓展速度也十分驚人，從去年4月開始發力，截至2016年，神州買買車業務已經覆蓋了全國116個城市。

在汽車金融領域，神州優車全面啟動了神州車閃貸業務。據介紹，神州車閃貸致力於打造全新的一站式汽車金融服務平台，提供全面、專業、安全、快捷的汽車消費信貸與汽車抵押貸款等產品服務。截至2016年，神州車閃貸業務已經覆蓋了全國43個城市。

在完成金融板塊的拼圖后，神州優車初步形成了汽車和出行產業的閉環。神州優車相關負責人表示，接下來，神州優車將充分運用各方面優勢，持續關注汽車保險、智能汽車、智慧出行、大數據營銷等領域，尋找業務機會，推動公司在全產業鏈的業務提升，從而實現汽車全產業鏈及全生命周期的整合與革新，成為迎接汽車和出行行業變革的橋頭堡和重塑人車生態圈的先行者。