違約大戶又將考驗市場：阿根廷擬發售百年債券

去年才解除創紀錄的債務違約危機重返國際市場，阿根廷又要為控制財政赤字發行超長期債券了。

阿根廷財政部在Twitter上公布了發售百年期限債券的計劃，但未透露細節。這將是阿根廷史上首次發行百年長債。在去年走出2001年債務危機以前，阿根廷自本世紀爆發金融危機起十餘年裡一直被國際信貸市場拒之門外。

《華爾街日報》等美國媒體援引知情者消息稱，阿根廷政府最早可能本周一就會進行私募配售，債券年利率8.25%。花旗和滙豐將成為主承銷商，野村和桑坦德銀行也將參與管理。

知情人士稱，在去年5月阿根廷發布鼓勵海外資金迴流的逃稅豁免法規后，本國債券需求料將強勁。

去年回歸市場后，阿根廷165億美元的發債規模已經創新興市場史上新高。但美國媒體認為，此次發債還將考驗投資者對阿根廷有多大信心。

過去200年來，阿根廷已有七次債務違約。最近一次2001年的債務違約規模高達850億美元，規模創該國史上最高紀錄。

阿根廷經濟正面臨嚴峻挑戰，外部貿易收支持續惡化，外儲嚴重不足，內部高赤字和高通脹壓力持續增加，新政府要實現經濟「軟著陸」關鍵是獲得外部融資。

建議買入阿根廷百年長債的Seaport Global駐紐約固定收益策略師Michael Roche認為，現在息差低，並且息差增擴勢頭看來停滯，阿根廷應該儘可能久一些鎖定發債利率。

歷時十五年 阿根廷甩掉史上最大違約包袱

2001年，阿根廷爆發金融危機，國家陷入債務違約，總額接近千億美元。為儘快擺脫經濟困境，阿根廷前總統基什內爾分別在2005年和2010年兩次對違約債務進行「砍頭式」折價重組，其中92%的債權人接受重組，但俗稱「禿鷲基金」的部分美國抄底對沖基金要求全額還債。

2014年，因阿根廷政府拒絕向「禿鷲基金」等不接受債務重組的債權人全額還債，美國紐約聯邦法官判定，對阿根廷日常還債賬戶實行「預防性凍結」，使阿方無法正常向重組債權人履行還債義務，陷入「選擇性債務違約」。

去年2月29日，阿根廷新一屆政府同「禿鷲基金」等債務「釘子戶」達成協議，同意以美元現金方式向後者全額支付所欠債務。同年4月，阿根廷政府成功從國際資本市場融得165億美元用於還債，債務雙方約定在當月21日償還欠款。

去年4月22日，在阿根廷政府向債權人支付92億美元后，美國紐約聯邦法官宣布，取消對阿根廷日常還債賬戶的凍結，阿根廷政府當日宣布正式走出債務違約。