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巴菲特是怎麼樣投資股票的?

巴菲特的投資生涯贏利3600多倍,成為擁有700多億美元資產的世界第三大富翁,他管理的伯克希爾公司凈資產規模全球第一,是當代最成功的投資大師。

我們近期都在研究巴菲特是怎麼樣投資股票的,

我們總結6點,由於篇幅較長,分成了2篇,本篇為前三點。

1.研究公司的基本面選股

2.集中投資、適當分散

3.根據自己的能力圈進行選股

4.如何判斷能力圈內的股票

5.判斷股票的標準

6.安全第一、賺錢第二

1.研究公司的基本面選股

巴菲特的老師格雷厄姆說過:我們不應該費盡心機去分析股價走勢,而應該下工夫分析這家公司的經營狀況。從公司經營的角度來分析股票、投資股票是最為明智的。

為了專心研究公司,巴菲特把辦公室放在在偏僻的中部小城市奧馬哈。

巴菲特把自己與整個股市隔絕開來,這樣能夠讓自己避開市場的喧鬧,安安靜靜地來分析公司的基本面。

巴菲特天天研究公司的業務、管理、財務等基本面情況,他只想弄清楚公司股票的內在價值。

巴菲特說過:你購買的是公司,而不僅僅是公司的股票。只要公司的盈利持續增長,股價早晚會大漲。

2.集中投資、適當分散

巴菲特在選股時態度非常慎重,標準非常嚴格,選擇的數量也限制在少數股票上,做出了很多正確的投資決策。

從1955年到2016年底,巴菲特一共買過76隻股票。

其中1977到2004年這27年間,巴菲特研究分析了美國上市的1萬多隻股票,巴菲特精選了22隻股票,其中7隻是重倉股,投資了40多億美元,賺了280多億美元,平均每隻股票賺了7倍。這7隻股票占所有股票贏利的87%,巴菲特平均4年才選出1隻重倉股。巴菲特的7隻重倉股票都是買入后一直持有,少則幾年,多則幾十年。

巴菲特對自己集中投資的股票數目限制在10隻。事實上很多年份巴菲特重倉持有的股票不到10隻。他集中投資的股票數目平均只有8.4隻左右,而這幾隻股票的市值占整個投資組合的比重平均為91.54%。

其中包括可口可樂、吉列、華盛頓郵報。

3.根據自己的能力圈進行選股

巴菲特說:「只要能夠盡量避免犯下重大錯誤,投資人只需要做很少幾件正確的事情就足可以保證贏利了。」

巴菲特自己畫了一道保護圈,他稱之為「能力圈」。

巴菲特說:「投資人真正需要具備的是正確評估所選擇企業的能力。你並不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。你只需要能夠評估在你能力圈範圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈範圍的大小並不重要,清楚自己的能力圈邊界才是至關重要的。」

巴菲特根據自己的能力大小,將自己真正能夠評估其內在價值的公司股票畫到能力圈裡面,自己沒有能力評估出內在價值的公司,就畫到能力圈外面,他把自己的投資範圍只限定在能力圈裡面的公司股票。

巴菲特所選擇的公司股票絕大部分都來自於這三個圈:生活圈、工作圈、朋友圈。

生活圈:

巴菲特在生活中接觸時間最長、消費數量最大的就是可口可樂,他對可口可樂熟悉到了不能再熟悉的程度。所以他在生活圈中發現了可口可樂這支股票,然後投資了它。

巴菲特在可口可樂上的回報已經超過了100億美元。另外巴菲特在生活圈中投資的股票就是吉列,目前世界上最大的剃鬚刀生產企業吉。

在我們過年的生活中,積累了大量的消費經驗,會認知到那些產品好,身邊的人也認為好時,這種公司往往就是好公司,而這個公司股票往往也是好股票。

工作圈:

巴菲特13歲時是華盛頓郵報公司一名報童,由於工作上的經歷,非常了解報紙行業的相關行情。在1973年,43歲的巴菲特大筆投資華盛頓郵報公司的股票,賺到了股票投資中的第一桶金。他投資1 000萬美元,持有這隻股票37年,掙了15億美元,上漲了150多倍。

因為工作上的關係,我們會非常熟悉一個行業或一個公司,充分了解其優點,肯定要比那些不了解這個行業、這個公司的人的優勢大得多,投資這個行業、這個公司股票賺錢的機會也要大得多。

朋友圈:

當初巴菲特因為色拉油醜聞打算賣出美國運通公司的股票,有次碰巧與精通信用卡業務的赫茲(Hertz)公司的CEO弗蘭克·奧爾森一起打高爾夫。了解到美國運通公司的卡相對於競爭對手有一種驚人的壟斷經營權,美國運通公司的長期發展前景非常好,經過研究后因此巴菲特決定繼續持股。至2015,巴菲特所持股份占美國運通總股票的15%。

我們身邊會有很多很多的朋友,這些朋友在他們的生活圈和工作圈中,可能會非常熟悉一些公司和行業。他們有時會提供一些非常有用的信息,可能會幫我們做出正確的選股決策。特別是我們非常信任的那些朋友,他們的信息可信度更高。

未完待續…

@今日話題@徒步投資筆記

本文為原創,轉載請註明出處



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