加央行欲救加元於水火 原油困擾或擊碎多頭美夢

加拿大央行將於周三(7月12日)召開政策會議，外界普遍預期它將實施7年來的首次升息，此舉將推動利率和加元走高。

如果加拿大央行確實如期提高基準利率，它將成為繼美聯儲之後第二個收緊貨幣政策的央行。

與此同時，歐洲央行仍維持鴿派姿態，儘管它上月貨幣政策會議上的討論以及歐洲央行行長德拉基近期的言論已經被市場參與者定價為，決策者暗示考慮在短期內減少寬鬆政策。

在這種背景下，如果加拿大央行採取措施使自己的利率政策正常化，它可能會轉向自己的緊縮措施。

加拿大央行高級副行長Caroline Wilkins在6月中旬發表講話后，這種升息的想法和言論幫助推動了加元的上漲。論調的改變後來得到了行長波洛茲進一步評論的證實。他說，2015年的降息已經完成了它們的工作。

截止周二，加元兌美元在過去4周上漲近4.4%。

但是，對加元和加拿大來說，仍存在很大的阻力，包括，揮之不去的低油價和圍繞北美自由貿易協定(NAFT)的談判。

美國WTI原油2017年迄今已經下滑近16%，進入熊市。與此同時，布倫特原油也同樣出現大幅下滑。

儘管較高的利率通常對加元有利，但它仍依賴於石油行業的變幻莫測。根據美國能源信息署(EIA)的數據，加拿大是全球第七大原油生產國，2016年產量約有360萬桶/天，其中包括原油副產品。該國也躋身十大原油出口國之列。

美銀美林分析師在7月4日的一份報告中稱：「儘管近期油價走勢對加元有利，但我們仍認為長期來看，油價是利空加元的理由。」

該行分析師認為，加元的估值有些過高，預計到今年年底，加元兌美元將會貶值至1.35。他們之前的預測是1.39。

美銀美林的分析師們發現，通脹居高不下是另一個利空因素，這可能與加拿大央行的鷹派立場相左。

該報告指出：「加拿大央行密切關注著2%的通脹目標，但整體卻沒有達到目標，相反還出現下滑。整體通脹不僅下降到1%，而且核心通脹現在也接近1%。」

但是，忽視低通脹這一傾向也在其他央行反映出來。美聯儲在6月份提高利率，將低通脹視為是「暫時的」。

因此，在這種情況下，加拿大央行的鷹派舉措並不讓人感到意外。

OANDA的高級匯市分析師Alfonso Esparza在報告中指出，原本預期加拿大央行在2018年前不會升息，因圍繞原油價格和北美自由貿易協定秋季談判的問題仍亟待解決，但加拿大經濟增長的速度給該國央行信心儘早採取行動，並跟上美聯儲(FED)的步伐。