怪獸級金融牌照誕生：能發私募，規模不低100億

昨日，銀監會網站發布《關於商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法（試行）》（徵求意見稿）要求，實施機構應當由一家境內註冊成立的商業銀行作為主出資人，且其出資比例不低於擬設實施機構全部股本的50%。與此同時，實施機構不得對扭虧無望、已失去生存發展前景的「殭屍企業」，有惡意逃廢債行為的失信企業等四類企業實施債轉股。

據悉，該徵求意見稿意見反饋截至9月6日。

實施機構出資比例不低於50%

所謂商業銀行新設債轉股實施機構（下稱「實施機構」），是指商業銀行經銀監會批准，在中華人民共和國境內設立的，主要從事銀行債權轉股權及配套支持業務的非銀行金融機構。

此次徵求意見稿規定，銀行通過實施機構實施債轉股，應當先由銀行向實施機構轉讓債權，再由實施機構將債權轉為對象企業股權。銀行不得將債權直接轉化為股權，但國家另有規定的除外。

同時，商業銀行作為實施機構的主出資人，應當符合「一家境內註冊成立的商業銀行」的監管要求。主出資人作為擬設實施機構的最大股東，出資比例不能低於擬設實施機構全部股本的50%，實施機構的註冊資本也應當為一次性實繳貨幣資本，且最低限額為100億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。

「銀監會根據審慎監管的要求，可調整註冊資本最低限額，但不得少於欠款規定的限額。」銀監會在徵求意見稿中指出。東莞證券首席策略分析師潘紹昌對記者表示，目前，在價值投資成為主流的前提下，此舉能有效降低偏高的債務率，從而緩解相關企業的流動性風險，提高對整體金融行業的風險防控。

不得對四類企業實施債轉股

徵求意見稿還規定，實施機構確定作為債轉股對象的企業，應當具備以下條件，包括：一是發展前景良好但遇到暫時困難，具有可行的企業改革計劃和脫困安排；二是主要生產裝備、產品、能力符合國家產業發展方向，技術先進，產品有市場，環保和安全生產達標；三是信用狀況較好，無故意違約、轉移資產等不良信用記錄。

與此同時，實施機構不得對下列四類企業實施債轉股：一是扭虧無望、已失去生存發展前景的「殭屍企業」；二是有惡意逃廢債行為的失信企業；三是債券債務關係複雜且不明晰的企業；四是不符合國家產業政策，助長過剩產能擴張和增加庫存的企業。

「轉股債權範圍以銀行對企業發放貸款形成的債權為主，適當考慮企業債券、票據融資等其他類型債權，其中，轉股債權風險分類類型由實施機構、債權銀行和企業自主協商確定。」徵求意見稿表示。「這意味著投資者對於經營狀況出現長期股權質押、盈利增速下降等狀況的企業需要較為小心。」潘紹昌指出。