雄安新區水泥市場供需分析

日前，中共中央、國務院印發通知，決定設立河北雄安新區。雄安新區的設立，被定義為是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是千年大計、國家大事。對水泥行業而言，雄安新區的設立將對京津冀水泥市場產生哪些影響？

雄安新區：國中期發展面積略小，遠期發展面積超浦東、深圳

雄安新區規劃範圍涉及河北省保定市雄縣、容城、安新3縣以及三縣周邊部分區域，以特定區域為起步區先行開發，起步區面積約100平方公里，中期發展區面積約200平方公里，遠期控制區面積約2000平方公里（約佔保定市總面積的9%）。與浦東新區、深圳特區相比，雄安新區國中期發展面積略小，遠期發展面積則較大。目前，雄縣、容城縣和安新縣的合計面積為1556平方公里，遠期將向周邊區域拓展。

表1：雄安新區VS深圳、浦東新區發展面積對比

資料來源：水泥網，水泥研究院

未來20年拉動需求至少1.4億噸

2016年，保定市水泥產量在750萬噸左右，保定市場水泥基本自給自足，預計雄安新區現有水泥需求水平不足100萬噸。隨著雄安新區建設的推進，新區及周邊的水泥需求將逐步抬升。2016年，浦東新區、深圳特區的人口密度分別為0.45和0.57人/平方公里，而雄安新區僅0.08人/平方公里，保守估計，未來將有超過750萬人流入雄安新區。根據發達地區的經驗，水泥需求達到峰值時的人均水泥累積消費量一般在16到22噸之間，據此計算，雄安新區的水泥消費將在累積消費量為1.44~1.98億噸時達到峰值。筆者認為，從雄安新區的建設周期來看，初、中期在3~5年左右，而遠期將在20年左右，據此未來20年平均每年的水泥需求量在700萬噸~1000萬噸，隨後穩定在900~1000萬噸上下，人均1噸的水平。

表2：雄安新區VS深圳、浦東新區人口密度對比

資料來源：水泥網，水泥研究院

此外，按照人均住房32平米計算，未來流入的人口將帶來房地產端近4000萬噸的水泥需求，占拉動總需求的20%~30%，剩下的70%~80%基本以基建拉動為主。

未來供給範圍從保定本地向冀中南地區擴散

截止2016年底，京津冀地區共有熟料產能1.06億噸，但是由於水泥的產品特性，水泥銷售陸路運輸距離超過150km時效益就會大大降低，所以未來雄安新區的水泥和熟料供給將主要來源於150km以內，特別是分佈100km以內的熟料生產線。

圖1：雄安新區水泥市場輻射範圍

資料來源：水泥網，水泥研究院

由於產能過剩和環保等因素影響，雄安新區周邊地區新增產能已幾無可能，現如今在周邊100km以內主要分佈有保定的6條、北京房山區和天津北辰區各2條熟料生產線，以及保定、廊坊和滄州的6個粉磨站。但是以目前熟料和水泥的流動方向上看，北京和天津的產能主要供給本地，廊坊和滄州也往往需要來自於保定的供給，所以雄安新區現今和未來的水泥供給都將主要來源於保定本地。

表3：雄安新區周邊100km以內熟料產能和粉磨站分佈

資料來源：水泥網，水泥研究院

目前保定地區6條熟料生產線共有874.2萬噸產能，如果雄安新區在未來的平均水泥需求量能夠達到700~1000萬噸，即使熟料生產線自有的水泥粉磨能力加上三個粉磨站的能力，水泥供給也較為緊張，水泥供給範圍將會向石家莊北部，距離雄安地區150km左右的靈壽冀東(313.67元/噸，0%)、鹿泉金隅(375元/噸，0%)和辛集天塔山的7條熟料生產線擴散，甚至影響冀中南地區的熟料和水泥流動。