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2021/12/25
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Taisuke Tanaka指出，日本央行政策委員會成員佐藤健裕(Takehiro Sato)和木內登英(Takahide Kiuchi)將於7月23日結束其五年任期，他們的退休不太可能會成為 美元/日元近期走勢軌跡的重點。
核心要點：
他們的退休是令人遺憾的，因為他們有能力獨立於日本央行領導人分析事件，並堅持其反對央行的超寬鬆貨幣政策立場。作為他們的繼任者，政府昨日提名三菱日聯金融集團研究和諮詢（Mitsubishi UFJ Research and Consulting）經濟學家片岡剛士(Goushi Kataoka)和和三菱東京日聯銀行(BTMU)董事鈴木人司(Hitoshi Suzuki)加入央行政策委員會。」
「這將使九位政策委員會成員中有八位支持通貨再膨脹，反對央行行長黑田東彥(HaruhiKO Kuroda)大規模刺激計劃的委員將減少，其中包括四位量化寬鬆（QE）的支持者（Kikuo Iwata，Yutaka Harada，Makoto Sakurai，Kataoka）和四位極端寬鬆的支持者（Haruhiko Kuroda，Hiroshi Nakaso，Yukitoshi Funo，Takako Masai）。鑒於其批評央行的負利率政策，鈴木人司並不一定與其他八位成員保持相同立場，但希望他將作為聯繫大銀行的橋樑，日本央行政策達到其物理極限。
人事變動對日元市場沒有特別的影響。九位政策委員會成員有七位已經支持通貨再膨脹，因此更換兩名成員將不會影響政策事項的投票。日本央行意識到擴大每年80萬億日元的貨幣基礎是站不住腳，因此在去年9月將貨幣政策重點從量化寬鬆（QE）轉移至收益曲線控制，現在很可能會繼續沿著這條道路走下去。
日本央行將繼續是G3央行中採取最激進的寬鬆政策立場。推動美元/日元的主要動力——美國經濟依然強勁。如果美聯儲繼續緊縮政策，日本央行的政策應該是有助於 美元/日元走高的第二引擎。然而，如果主引擎出現故障，二級引擎將無法自行提振美元/日元（不過它可能有助於防止過度低迷）。
日本央行的政策應該繼續支持美元/日元，但關注的焦點仍然是美國經濟和利率。如何提振去年似乎已經見頂的美國經濟，這將取決於川普政府。我們相信，美國將實施的減稅，即使只是部分實施，也將實現更快的經濟增長，導致美聯儲今年額外加息兩次。我們維持我們的主要場景，即 美元/日元在這一過程中將反彈至110-115或更高水平。
查看全文核心要點：
他們的退休是令人遺憾的，因為他們有能力獨立於日本央行領導人分析事件，並堅持其反對央行的超寬鬆貨幣政策立場。作為他們的繼任者，政府昨日提名三菱日聯金融集團研究和諮詢（Mitsubishi UFJ Research and Consulting）經濟學家片岡剛士(Goushi Kataoka)和和三菱東京日聯銀行(BTMU)董事鈴木人司(Hitoshi Suzuki)加入央行政策委員會。」
「這將使九位政策委員會成員中有八位支持通貨再膨脹，反對央行行長黑田東彥(HaruhiKO Kuroda)大規模刺激計劃的委員將減少，其中包括四位量化寬鬆（QE）的支持者（Kikuo Iwata，Yutaka Harada，Makoto Sakurai，Kataoka）和四位極端寬鬆的支持者（Haruhiko Kuroda，Hiroshi Nakaso，Yukitoshi Funo，Takako Masai）。鑒於其批評央行的負利率政策，鈴木人司並不一定與其他八位成員保持相同立場，但希望他將作為聯繫大銀行的橋樑，日本央行政策達到其物理極限。
人事變動對日元市場沒有特別的影響。九位政策委員會成員有七位已經支持通貨再膨脹，因此更換兩名成員將不會影響政策事項的投票。日本央行意識到擴大每年80萬億日元的貨幣基礎是站不住腳，因此在去年9月將貨幣政策重點從量化寬鬆（QE）轉移至收益曲線控制，現在很可能會繼續沿著這條道路走下去。
日本央行將繼續是G3央行中採取最激進的寬鬆政策立場。推動美元/日元的主要動力——美國經濟依然強勁。如果美聯儲繼續緊縮政策，日本央行的政策應該是有助於 美元/日元走高的第二引擎。然而，如果主引擎出現故障，二級引擎將無法自行提振美元/日元（不過它可能有助於防止過度低迷）。
日本央行的政策應該繼續支持美元/日元，但關注的焦點仍然是美國經濟和利率。如何提振去年似乎已經見頂的美國經濟，這將取決於川普政府。我們相信，美國將實施的減稅，即使只是部分實施，也將實現更快的經濟增長，導致美聯儲今年額外加息兩次。我們維持我們的主要場景，即 美元/日元在這一過程中將反彈至110-115或更高水平。
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