央企重組仍是國改重點 關注四大領域投資機會

3月9日，國有資產監督管理委員會主任肖亞慶、副主任張喜武、副主任黃丹華和副秘書長、新聞發言人彭華崗就「國企改革」的相關問題回答中外記者的提問。肖亞慶主任回答提問「2017年國企改革的改革重點是什麼？」，將深入推進中央企業重組放在了六大方面的第三位，僅次於加強國有資產監管和強化風險控制，可以看出央企重組依然是今年國企改革的重要舉措之一。

肖亞慶主任、張喜武副主任在後面的講話中也都明確指出央企重組的重點會落在在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電四大領域，肖主任甚至說這些行業「不重組肯定是不行的」，可見今年政策層對於今年央企重組的決心之強。

過去的央企重組已取得豐碩成果。比如16年的寶武合併之後，大大地減少了重複建設和重複投資，重組后壓減過剩的鋼鐵產能近千萬噸。再比如，15年的遠洋集團和海運集團合併，重組前2013年到2015年兩個企業平均每年利潤之和是57億元，重組后的遠洋海運集團在2016年就實現了160億元利潤，這種利潤的高增長還是在波羅的海乾散貨指數創新低的情況下取得的，達到了重組之後「1+1大於2」的效果。

央企重組的方式十分明確，主要採取四大方式：1、強強聯合、圍繞產業鏈優勢互補；2、採取縱向的重組整合；3、吸收整體併入式；4、新設的股權多元化、專業化的公司。總體重組思路是遵循市場經濟規律和企業發展規律，適應行業產業發展要求，以市場為導向，採取各種有效的方式來推進中央企業的重組。

對於今年的央企重組的投資機會，我們建議關注煤電、重型裝備、鋼鐵、煤炭四大重點領域的相關公司，我們梳理具有合併可能性的相關公司如下：

火電：大唐發電/華能國際等；

重型裝備：核電等、礦山機械等、港口機械等、船舶等；

鋼鐵：首鋼股份/河鋼股份、鞍鋼股份/*st八鋼等

風險提示:央企重組難度超出預期