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價格腰斬!國防B成為新規后第一隻下折的分級B 還有12隻分級B也危險了

價格腰斬!國防B成為新規后第一隻下折的分級B 還有12隻分級B也危險了

國防B已下折,還有12隻分級B拉響下折警報。臨近下折分級B的兩大風險:槓桿高在市場下行時加速下跌,下折相當於將高槓桿平倉回到初始普通槓桿。

5月1日分級基金新規才過幾天,首隻分級基金下折就已來臨。今日中證國防指數暴跌4.85%,作為份額第二大的分級B基金的國防B,今日參考單位凈值一舉跌至0.226元,觸發0.25元的下折閾值。

百億份額的分級基金已下折

根據下折相關條款設定,國防B的單位凈值跌至0.25元及以下時,觸發下折。

國防B前一個交易日(上周五)的單位凈值為0.287元,國防A的單位凈值為1.019元,母基金的單位凈值為0.653元,國防B的初始槓桿為主流的2倍,即國防B和國防A的比例為1:1.

國防B母基金的單位凈值再跌2.83%,就要發生下折,根據測算上周五國防B對應母基金的倉位為92%,對應的中證國防指數就是下跌3.08%,而今日該指數暴跌了4.85%。於是,國防B發生了向下的不定期折算(俗稱「下折」)了。

今日晚間,基金公司發布國防B下折的公告。

圖1:國防B下折公告

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根據公告,明天也就是5月9日,是國防B下折的基準日。國防B的簡稱前面加個*,簡稱「*國防B」。5月10日,恢復成「國防B」。

數據顯示,國防B是目前場內份額第二大的分級B,截止今日即5月8日,國防B的場內份額為48.12億份,加上同樣48.12億份的分級A,該分級基金的份額近百億份。

圖2:分級B場內份額情況

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下折對分級基金意味著什麼。折算后,國防B、國防A和母基金的單位凈值將調整為1元,由於作為優先順序的國防A單位凈值始終在1元及以上,國防B最新單位凈值為0.226元,這樣的話折算后國防A預計將有大部分份額將折算成母基金。

根據規則,今日發生下折,明日是下折基準日,明天市場可能繼續波動,因而折算基準日,國防B的凈值還要看明天市場。然後後天停牌一天,大後天折算后復牌交易。

這裡對於分級A即國防A在折算后也會有風險敞口,國防A在折算后,將有大部分份額折算成被動指數型的母基金,會受市場波動影響。

有的童鞋,持有的,可能關心折算后自己的份額會怎麼變化。公告里也給了我們示例。這個要以明天收盤后持有相關份額的凈值來算。

圖2-1:折算前後示例

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國防B近期的高波動,一旦發生下折了,當前5倍左右的高槓桿,將折算后恢復到初始的2倍槓桿。對於追求高風險的投資者,這意味著從高槓桿,被平倉成普通的槓桿。

折算前鵬華基金公司也在頻頻提示投資風險。

圖3:基金公司風險提示

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而近期國防B凈值和價格的高波動,也讓市場再次感受到分級B的高波動。上周五中證國防指數下跌了3.53%,國防B的單位凈值下跌了13.29%。

從4月12日近期高點下來,中證國防指數下跌了23%,而國防B從0.539元下來已經腰斬跌了50%。

圖4:中證國防指數近期K線圖

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圖5:國防B近期K線圖

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值得注意的是,在大多分級基金當前場內整體折價的狀況下,由於國防B價格受制於跌停板限制,或許並不能一步到位。而國防B單位凈值跌幅較大,國防B和國防A場內整體還溢價約2%,這意味著若是指數不漲不跌,國防B還有一定補跌需求。

相比上個月下折的一隻傳媒分級基金,作為百億份額基本的分級基金,中證國防分級基金的資產規模在60億元以上,此次下折后,或有一部分持有國防A折算成母基金持有的投資者進行贖回,對市場或許會有一定影響。

相比5月1日新規之前,現在能買入分級B的,都是開通分級基金交易許可權,證券資產一定時期內在30萬元以上的投資者。

12隻分級B拉響下折警報

國防B的波動與下折已然發生,在當前低迷市場下,後續可能發生下折的分級B情況需要關注。實際上,今日已有大批分級B暴跌。

圖6:今日分級B暴跌情況

根據集思錄網站數據統計,目前還有12隻分級B拉響了下折警報,即只要母基金再下折10%就會發生下折。

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