融創找萬達借296億元收購萬達資產

632億元，融創大手筆收購萬達資產，這兩天鬧得沸沸揚揚。昨天，停牌一天的融創復牌交易，股價放量大漲13.65%，收於每股16.82港元。融創當日還發布早間公告，披露了與萬達交易的更多細節。其中萬達借款296億元給融創，用於此次交易的部分支付，引發關注。

融創公告表示，融創房地產(融創的間接全資附屬公司)作為買方，與大連萬達商業訂立框架協議，融創房地產將收購萬達商業下屬13個文化旅遊項目公司91%權益及76家城市酒店100%權益，代價為人民幣295.75億元和335.9526億元，合計631.7026億元。

按照融創公告的支付情況，這次交易支付分為「四步走」：第一，框架協議簽署當日，融創向萬達支付人民幣25億元，作為定金；第二，2017年7月31日或之前，萬達配合融創完成對項目資產的盡職調查，並簽署正式協議，正式協議簽署3日後，融創累計支付總價款的20%，即人民幣126億元，這是第二筆付款。第三，正式協議簽署后，萬達開始準備項目及資產轉讓過戶所需手續，融創推動股東大會審批，並在90天內支付轉讓價款約336億元，此為第三筆付款。而這部分付款所對應的是萬達轉讓76家酒店的收購款。

最後一步，萬達收到第三筆付款后5個工作日，賣方（指萬達）通過指定銀行向買方（融創），發放貸款人民幣296億元，這筆貸款期限為三年，利率為銀行三年期貸款基準利率，融創收到該貸款后2日內，向萬達支付剩餘對價295.75億元。這第四筆付款，所對應的是13個文旅項目的收購款。

「沒看懂，有錢人的遊戲，王老闆借錢給孫老闆，用自己錢把自己的資產買了。幾個意思？」這樣的付款方式，不少人看得一頭霧水。萬達借款給融創來買萬達，這聽起來有點像繞口令，卻明明白白寫在了公告里。

這筆高達632億元的收購，堪稱房地產界併購金額最高。但從支付條件看，王健林其實給了孫宏斌一個相當寬鬆的付款條件，這將大大緩解融創此次收購的資金壓力。業界分析，如此罕見的收購協議，顯示出萬達非常急於把這些項目甩出手。而聯繫到此前萬達債券的無徵兆大跌，萬達商業帝國的發展似乎並非如人們想象中那樣穩固。（記者 孫傑）