陳迪：德拉基躊躇滿志 歐元再掀波瀾

DXY

美元指數昨日繼續了其下跌路徑，從圖型走勢上看，自今年三月份開始的下跌5浪已經全部產生。目前美國經濟雖然保持著溫和增長的態勢，並無經濟過熱或緊縮的苗頭出現，但市場依然對美聯儲提高利率后通脹指標卻反向下降耿耿於懷。昨日公布的新一期初請失業人數依然維持在30萬以下，但另一項經濟指標，費城聯儲製造業指數，再次低於前值及預期，表現慘淡。有分析者指出，雖然美聯儲決策者們準備儘快啟動縮表進程，推進其資產負債正常化，但當下的美國經濟很難有突飛猛進的發展，通脹水平將難以達到2%，9月份的利率決議繼續推行加息的可能性不大。目前川普政府醫改法案正式流產，其本人也仍然被「通俄門」調查所拖累，市場上看多美元的投資者已經有倒戈之勢。與外匯市場情況相左，美國股市近期捷報頻傳，三大股指均刷新了歷史高點。這或許是投資者在美聯儲縮緊流動性前的集體狂歡。一旦美聯儲擰緊流動性閥門，美國股指屆時恐將面臨波動。

EURUSD

歐洲央行昨日公布了新一期利率決議，決定將其三項利率水平維持不變，再融資利率依然保持為0%；購債規模也與前期相當，穩定在600億歐元。針對近期被市場熱議的QE進程，歐洲央行表示，若經濟前景惡化或融資環境與通脹成長性出現差異，央行管委會將在期限和規模方面增加購債。預計關鍵利率將在較長時間內維持現有水平，並覆蓋當前QE計劃的時間段。央行在本次利率決議中表示當前每月購債規模將維持至今年12月或更久。總體來看，本次利率決議中的措辭及相應內容依然偏鴿，寬鬆的大方向仍未改變。不過，央行行長德拉基隨後的講話掀起了外匯市場的一場風暴。德拉基稱，歐元區各項經濟指標持續表明經濟水平正在走強，風險大體平衡，當前所實行的財政刺激政策使金融環境得以改善，但仍需要維持一定水平的寬鬆。雖然潛在通脹還未顯示出令人信服的上升動力，但消費水平的回暖正在發生，目前歐洲央行還在等待物價及薪資增長跟上經濟水平的復甦步伐，拖累通脹的因素終將消散，歐洲央行有信心通脹將逐步達到目標。雖然德拉基在講話中強調目前歐洲央行內部尚未討論退出寬鬆政策，還將在第三季度持續關注通脹指標，但歐元多頭在其講話過程中即掀起了買入的大旗。歐元兌美元在德拉基講話結束后，從1.1478暴漲至1.1656，完成了178標準點的突破，刷新了2016年5月以來的記錄。本周以來歐元一直處於回調走勢，1.1480附近存在較強支撐，多頭藉機入場恰到好處。預計短期內歐元兌美元將保持高位震蕩，阻力位1.1712，支撐位1.1581.

USDJPY

美元兌日元昨日先漲后跌，開盤價111.90，盤中最高至112.40，最低111.48，日內波幅達到92標準點，以111.89結束日內交易。日本央行也於昨日發布利率決議，但市場參與者對日本央行本次利率決議均作出了相對正確的預判，即日本央行不會改變當前極度寬鬆的貨幣政策。日本央行決定將其利率水平維持在-0.1%不變，其貨幣政策也將保持平穩。日本央行行長黑田東彥表示，雖然通脹上漲預期被推遲，經濟及物價面臨一定下行壓力，但日本經濟依然在良性運轉的軌道上，2%的通脹目標終將實現。不過，當前有相當數量的分析人士認為，日本央行過於樂觀，其通脹目標在中期內很難實現。外匯市場對於本次日本央行的利率決議也反應平平，美元兌日元依舊延續了前期的下跌走勢，並未實現大的突破。預計短期內美元兌日元還將進一步下探，阻力位112.73，支撐位111.20.