雄安建設環保開路 相關基金提供「上車」機會

⊙記者 朱賢佳 ○編輯 楊剛

建設雄安新區戰略提出已一月有餘，多家機構在實地調研后對上證報記者表示：「調研中最大的感受是，雄安新區建設也是一個伴隨環境治理的過程。」機構指出，京津冀大氣污染是一直困擾百姓的問題，為此河北省政府專門設立了污染防治的部門。

對應到資本市場，短短一個月，環保股已經有所表現，在大盤跌5%的情況下逆勢上揚。理財專家建議，對普通投資者而言，環保類的公募基金提供了不錯的「上車機會」。

重內涵而非單純區域概念

按照部署，未來的雄安新區要著力打造綠色生態宜居新城區。鑒於目前雄安新區周圍的水和空氣污染問題尚未徹底解決，近期環保部組織力量進行了督查行動。之後，京津冀及周邊大氣污染傳輸通道「2+26」城市將進入集中整治階段。

「4月份市場整體萎靡，但是資金總會尋找到具有確定性的板塊，而環保股無論從政策和業績的角度看，都符合這樣的風險偏好。」滬上一名管理中型股票型基金的基金經理對記者表示。他指出，自4月中旬以來，環保股逆勢走強，這其中的內生動力功不可沒。

據Wind統計，4月10日至5月17日上證指數跌幅接近5%，創業板指跌破前期低點，同期僅有327隻個股股價實現正增長，佔比10.16%。但環保股中，創業環保、津膜科技、先河環保股價大幅拉升，在漲幅榜（剔除新股）上排名前十，就連持續火爆的大消費板塊也沒跑贏環保股。

接受採訪的機構人士對記者表示，單純從業績來看，環保股並非無理由上漲。數據顯示，2017年一季度環保行業凈利潤增速達到49.44%，創歷史新高。目前行業整體估值處於合理水平，對應2017年業績，龍頭公司估值普遍在30倍以下。

「雄安新區建設綠色先行點燃了環保板塊的熱情，後期具備技術優勢的公司都很有可能接到大額訂單。據我們調研了解，這些公司並不局限於在華北地區註冊的公司。因此，在挑選投資標的時，應更重內涵，而不是單純的區域概念。」這名基金經理進一步解釋了選股邏輯。

搭上PPP的公司業績表現更強

機構調研發現，這種環境治理的模式多以PPP的方式落地。僅從2016年年報來看，創業環保、津膜科技、先河環保等環保龍頭都手握多項環保PPP項目，而這些項目也是業績大幅增長的推手。業內普遍認為，2017年、2018年環保類PPP將處於需求加速釋放、項目加速落地的時期。

從3月份國家發改委公布的首批PPP資產證券化項目名單可以看出，PPP項目中涉及環保的主要集中在大氣治理、水務、固廢處理等。3月13日，首創股份污水處理PPP資產證券化項目完成發行認購，成為首單落地的環保類PPP資產證券化項目。廣發證券研報指出，今年以來「節能工作重點」發布，在此基礎上，2017年環保PPP項目訂單量有望大幅釋放，行業龍頭企業將維持強者恆強的局面。

截至目前，根據環保領域上市公司的年報數據，多家公司2016年度凈利潤同比增長超過五成，PPP和併購成為拉動業績增長的重要原因。截至2016年12月末，共有743個國家示範項目，投資額1.86萬億元。其中，已簽約落地363個，投資額9380億元，落地率49.7%，全國落地示範項目呈逐月穩步增長態勢。

如何挑選環保主題基金

把專業的事交給專業的人。對普通投資者而言，財務、政策的研讀都過於複雜，挑選具備優秀管理能力的基金或是更為穩妥的財富增值方式。

市場上「環保主題」的基金至少有30隻，然而有些基金鮮有環保標的。經過篩選，配置環保個股比例較高的基金共有6隻，分別為添富環保行業、鵬華環保產業、滙豐晉信低碳先鋒三隻股票型基金和新華中證環保、申萬菱信中證環保產業、海富通中證低碳三隻指數型基金。整體上看，股票型基金業績表現差異較大，表現最好的為鵬華環保產業，一年凈值增長22%，而跟蹤中證環保指數的基金整體表現較為穩定。

Wind數據顯示，截至5月18日的最近三年，中證環保指數累計收益率為52.34%，年化收益率為16.05%，跑贏上證綜指、創業板指和中小板指，長期收益優秀。對於投資者來說，配置股票型基金要重點考察基金經理的投資選股能力，配置指數型基金則主要考察基金對指數的跟蹤誤差。理財專家指出，總體上看指數產品對追求穩定收益的投資者是更好的選擇。