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最賺錢消費金融公司出爐 中銀消費去年賺5.4億元

作為第一批持牌消費金融公司,中銀消費金融去年凈賺5.4億元。

上市公司陸家嘴(600663.SH)的一則信息披露文件披露了中銀消費金融公司2016年的盈利情況。中銀消費金融2016年交出了5.37億元凈利潤和168.5%的同比增幅,在目前能公開獲知信息的持牌消費金融公司中排名第一。

中銀消費金融如何取得這一業績,它的業務模式和其它持牌機構以及不持牌的一些機構有何異同?不妨仔細看看中銀消費金融業務詳情。

一、歷年利潤表現均不錯

與其它幾家持牌機構不一樣,中銀消費金融已經連續數年保持較好的利潤水平。

對比其它非銀消費金融公司,中銀消費金融利潤表現好的原因除了不良率控制較好外,還有資金成本比較低。

中銀消費金融資金來源中,最主要的是拆入金融機構資金;其次還有少量的ABS,以及金融債(持牌消費金融機構可以發金融債)。

除了股東因素導致的拆入成本低外,還有一點是期限錯配。負債端拆藉資金都是短期資金,而資產端都是較長期限的借款,這帶來了更大的息差,但流動性風險會上升,沒有強勢股東很難使用這種策略。

二、中行的因素不能忽視

中銀消費金融有三個已經明確的戰略定位,第一是服務次級人群,目標畫像為「年齡較低、學歷較低、收入中等偏低、非本地戶籍、具備剛性消費需求、缺乏消費融資渠道的工薪階層或自僱人士」,避開與銀行直接競爭;第二是信貸工廠模式,這裡主要是自動化審批和數據決策;第三是依託中行優勢進行全國拓展和覆蓋。

如果按照用戶來源分,中銀消費金融主流的用戶來自於三個渠道:A,銀行推薦;B,合作商戶推薦(基於場景);C;用戶在線申請。

這三類用戶佔比分別是多少呢?基於中銀消費金融部分公開文件,可以得到2015年的情況。

中銀消費金融公司借款來源;

其中來自中行推薦客戶和73家中介機構推薦客戶的現金貸餘額118.79億元,在餘額中佔比90%,其中間絕大部分是中行推薦的客戶;基於場景(主要集中於教育培訓,少量家裝、3C和房屋租賃)的商戶類貸款10.58億元,只佔8%;客戶在線申請的貸款餘額2.64億元,只佔2%。

在利率方面,除了管理費、手續費外,中銀消費金融的無抵押信用貸款利率不低於18%,有抵押不低於15%。

目前大量未持牌互聯網消費金融機構也是走的類似的道路,但實質運行中可能有幾點不同:同樣次級用戶,中銀消費金融的用戶信用等級較高(目前集中在一二線城市);信貸工廠模式有銀行技術支持;徵信上傳優勢導致資產回收優勢;資金成本優勢(包括從中行系統內拆藉資金和中行提供流動性兜底)。

中銀消費金融公司股權結構

三、渠道下沉與資產質量

中銀消費金融依託中行客戶和風控技術,不良率在數據上非常好。2013年到2016年9月末的不良率分別是1.48%、1.59%、2.51%和 3.29%。

詳細的情況可以見下圖:

但不良率攀升趨勢非常明顯。最開始中銀消費金融的客戶都集中在一二線城市,是中行推薦的客戶,資產質量相對較高;但未來中銀消費將走向中西部和三四線城市,隨著渠道下沉到三四線,用戶向信用等級更低的人群擴展,不良率上升是確定的趨勢。

從經營的角度看,在撥備覆蓋率保持同一水平的情況下,規模增長和不良率之間需要取得平衡。

BY 金融科技洞察



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