商品多數下跌黑色系尾盤下挫 鐵礦石領跌3.68%

和訊期貨消息 周三（9月6日）大宗商品多數下跌，黑色系及有色金屬跌幅明顯，臨近尾盤，鐵礦石、螺紋、熱卷集體下拉擴大跌幅。整體來看，農產品相對堅挺，棕櫚、雞蛋等多品種小幅收漲。截止下午收盤，鐵礦石跌3.68%，滬鋅跌3.6%，螺紋跌2.5%，滬鉛跌2.46%，熱卷跌2.4%，PP、滬鎳、白糖、PTA、滬鋁、塑料、滬錫跌幅超1%；漲幅方面，焦炭漲1.89%，橡膠漲1.74%。

後期礦價將呈區間震蕩概率較大

國元期貨指出，從當前分析來看，鐵礦石需求仍保持旺盛，礦石供應基本保持高位平衡狀態，並未出現嚴重過剩現貨，因此對礦石價格影響有限，現貨價格波動幅度在60-70美元/噸區間，後期受鋼鐵行業冬季環保限產影響，鐵礦石預期需求或將被動減少，預計礦價走勢弱於鋼材，但考慮鋼材市場供應緊縮，在下游需求不減的情況下鋼價走勢較堅挺，從而帶動礦價上行，綜合判斷，後期礦價將呈區間震蕩概率較大。

9月供需兩旺 低庫存依然支持鋅價

鋅市場的主要邏輯從鋅礦緊張傳到至冶鍊環節,鋅精礦仍未恢復寬鬆,而精鍊鋅供給因冶鍊廠檢修而使得供給減少,庫存持續走低至低位。同時面臨供給增速下調,需求增速上調,供需缺口有望擴大支持鋅價走強。鋅礦端供給增量依然受限,7-8月精鍊鋅由於北方冶鍊廠檢修意外低於預期帶動鋅價走高。然而在進口窗口打開后,進口精鍊鋅流入補充國內供給的情況下,國內庫存依舊走低,導致國內外庫存繼續低位走低支持鋅價高位上漲。

由於環保原因,鋅礦端依然難以釋放更多產量,隨著後期冶鍊廠恢復生產,對鋅礦需求回升,同時四季度北方小型礦山將因天氣因素減產,9月份冶鍊企業仍需注意冬儲對鋅礦的需求增加,加工費仍將低位震蕩,甚至再度走低。因而從鋅礦端依然制約冶鍊廠的產量增加,目前全球交易所庫存尚不足一個月的消費量,且依然在持續走低,因此低庫存依然支持鋅價偏強。

雙節備貨完成 雞蛋消費轉淡

由於前期高溫高濕條件不利於雞蛋儲存，雞蛋價格受到支撐，但是隨著秋季來臨，溫度出現下降，貿易商將加快出貨節奏。結合往年 9 月易出現高點的特點，預計雞蛋現貨將進入階段性下行行情中，9月出現高點的概率較大。

基差方面，截至8月中旬，盤面升水保持在100元/噸以上的正常水平，基差進一步下降空間較為有限。根據統計規律，基差有望在 9 月形成高點。換言之，目前期貨相對於現貨有更強的調整壓力。在3季度之後，高基差往往會回歸，從而帶動期貨價格反彈。