擬IPO」排雷」！63家遭大股東減持，21家業績嚴重下滑

公司擬IPO后，94位大股東紛紛加持

據統計，新三板上逾400家擬IPO公司全部的權益變動公告，其中有63家公司在公布上市輔導之後仍出現大股東減持的情況，94位大股東合計減持超過2億股。

僅5月份就有多家企業出現大股東減持行為。如今年2月15日公告上市輔導的寶成股份，第一大股東天津寶成機械集團，就在5月5日當天通過多筆做市轉讓交易減持了100萬股公司股份，成交均價為8.07元/股，套現807萬元。除此之外，還有勃達微波、中紅醫療、斯盛能源、奇致激光等四家公司也出現大股東減持情況。

另外，公司減持股東中也不乏控股股東、實際控制人的，包括寧波水表、網創科技、檸檬微趣、康澤葯業、華通線纜等，達14家公司之多。

經統計發現，這94位股東中，一次性「拋售」最多的是易建科技的第一大股東海航生態科技集團有限公司，一天之內減持1575.7萬股，占公司總股本的7.33%。銳新昌則「上榜」股東減持次數最多的公司。據統計，董事長國占昌及其女兒國佳前後合計七次減持公司股份，合計減持1775萬股，占公司總股本的21.46%。

21家擬IPO企業業績下滑嚴重

據東方財富choice數據，截至5月10日，87家新三板IPO排隊企業中，26家出現不同程度的業績下滑，業績下滑企業佔比近30%。業績下滑最厲害的IPO排隊企業為南京證券，營收同比下降50%，凈利潤同比下降65%。3家IPO排隊企業扣非后凈利潤下降幅度超50%，分別為麟龍股份(下滑-56.53%)、恐龍園(-63.76%)、南京證券(-65.72%)。

按照去年監管層計劃推出的新政要求，對排隊企業業績下滑程度進行分類，最近一期業績下滑超過50%的將暫停後續工作，上述三家企業的IPO恐怕是要被按「暫停鍵」了。

目前，已公布年報的386家IPO輔導期企業中，有116家企業的凈利潤發生負增長，有45家企業凈利減少超過30%，有21家企業減少超過50%，31家企業業績下滑幅度在40%以上，其中包括新三板上的明星企業開心麻花(-43.43%)、天地壹號(-48.43%)等。

2016年凈利少於1000萬擬IPO企業一覽

這樣「排雷」!別倒在IPO集郵路上

大股東減持、業績下滑，這樣的公司很可能「倒」在IPO的路上。

對於擬IPO公司大股東減持的行為，業內人士表示，這是對公司來說是很不好的信號。輔導券商一般會嚴格控制企業大股東、實際控制人在上市輔導期間進行減持。這是非常敏感的信息，是證監會在審核中重點關注的問題，一旦實控人在輔導期間進行減持，或許將為公司成功上會增加不少門檻。

至於投資者如何判斷和辨別大股東減持的目的，南山投資創始合伙人周運南認為，可以從以下六個維度綜合分析：一是大股東原持股比例;二是公司業績;三是減持時機;四是減持價格;五是減持持續時間;六是減持比例。

而業績這種事，影響因素涉及甚廣，誰也無法預計， 因此最業績雷最難防範。有專家預測，未來數月內，因業績及其他因素，新三板已申報IPO企業撤回申請材料，以及已進入上市輔導企業中止上市輔導案例，將會大幅增加。

對於如何避免踩雷，有專家認為重倉股一定要調研，不熟悉的盡量不投或小倉位，無論是否集郵均應把握這個原則。周運南也表示，若要重倉某支擬IPO票「集郵」，必須是熟悉的公司至少要自己親自去現場調研過的公司，如果非熟悉的公司可以采廣撒網的集郵策略，投多家投組合以降低風險。