[大盤聚焦]紅二月圓滿收官 三月份市場有結構性機會

中金網3月1日訊，昨日指數走出橫盤整理態勢，盤面熱點各自為政，走出分化行情，尾盤一帶一路帶領下指數拉升。2月結束，紅盤收官，延續了1月份的反彈走勢。3月份，市場不確定因素增多，短期建議高拋低吸，保護收益。

縮量微漲紅二月收官

昨日滬指小幅低開，深成指則明顯高開，隨後兩市有短暫上沖，但僅維持10多分鐘，隨後便一直圍繞著開盤點位震蕩運行。下午2點30分左右，一帶一路中字股突然發力，帶動指數出現上揚，幾乎以日內高點收盤，滬指收在十日均線之上，創業板也是收在五日均線之上。

截至收盤，上證綜指漲0.4%，報3241.73點。深成指漲0.36%，報10391.34點。創業板指漲0.02%，報1927.16點。兩市成交4192.04億元，較周一縮量500億元左右。滬市僅成交1860.19億元，時隔13個交易日後再度回到2000億元下方。

昨日是2月的收官之戰，從整個2月來看，滬指累計漲2.6%，深成指漲3.38%，創業板指漲2.17%，延續了1月份的反彈走勢，紅二月夢想成真。從昨日的市場表現看，雖然指數上行，42隻非ST股漲停，但跌停股增加至5隻，比周一多2隻。順豐控股收出第4個漲停板，物流板塊在其帶領下表現強勢。摘帽股亞星化學繼續漲停，刺激ST板塊向好。

輕工，建築，建材，紡織服裝，家電，煤炭漲幅靠前，鋼鐵，醫藥，休閑服務，食品飲料下跌。概念板塊方面，智能物流，共享腳踏車，次新股，天津自貿區，新疆區域振興表現較好，電子競技，網紅經濟，特高壓，智能穿戴，虛擬現實，蘋果跌幅明顯。

企業盈利增速向好

來自國資委和國家統計局的最新數據顯示，占國企絕大多數的國有控股工業企業在2016年實現了利潤增長6.7%，創出了2012年以來的最高增速。電子設備，電氣機械，醫藥等行業利潤比重顯著上升，結構優化成為新趨勢。

與此相呼應的是，中金宏觀組近期進一步上調2017年實際GDP增速至6.8%(原值6.7%)。名義GDP增速至11.5%(原值9.3%)。上調PPI指數2017年同比增速至7.5%(原值3.6%)。CPI指數微調至2.6%(原值2.5%)。自上而下預計2017年A股非金融盈利增速為21.1%。這一現象是四年來首次出現。中金建議在操作上可以繼續關注受益於經濟回穩，景氣度較高，估值不高的偏周期性行業，金融行業及盈利有保障的偏消費行業。

方正證券首席經濟學家任澤平在上周的一次會議演講中，提出他對今年的經濟和股市要比市場樂觀一點。他認為當前，供給側改革超預期，需求超預期，信貸超預期和企業業績超預期，這輪經濟小周期復甦可能會能持續到今年的上半年，下半年會有回落，但是回落幅度不深，更重要的是企業業績會非常好，因此可以戰略性地看多今年的A股，走得好的話是一個結構性的牛市，配置的方向今年上半年是周期，低估值真成長和改革的相關主題，周期主要是推中游崛起，改革的相關方向是一帶一路，京津冀協同發展，長江經濟帶，國企混改，去產能，農業供給側改革，PPP等，都是今年的主題投資機會。

兩會前夕謹慎觀望

主流機構開始轉向，提高企業盈利增速預測值，看好A股結構性機會。那麼今日開始的3月，市場走勢會如何演繹。投資者又該如何操作呢。從技術上看，盤中滬指多次在3240點一線受阻回落，表明股指上方拋壓依舊較重。而近幾日滬指成交量持續縮量，可見在當前點位，場內資金亦變得謹慎。

招商證券認為，從量能明顯萎縮和資金面轉為凈流出觀察，兩會前夕，市場或繼續維持謹慎觀望氣氛。有分析人士指出，3月份市場不確定性進一步增強，不管是馬上公布的美國首份預算案，還是中旬的美聯儲加息的呼聲增高，歐洲區各國大選的相繼到來，都給市場提供了很大的不確定性，加上兩會召開，主力機構也正在等待政策的進一步明朗。

聯訊證券分析師郭佳楠建議，雖然大盤反彈趨勢未破，但量能小幅萎縮，並位於前期高點附近，操作上高拋低吸，規避業績地雷股以及短線漲幅過高的個股，積極關注主力資金介入較深的兩會題材受益個股以及年報預期大幅增長的低位績優股。

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數據顯示，昨日兩市共有124.34億元主力凈流出，雖較上一交易日大幅減緩，但兩市61個行業板塊有50個遭遇主力拋售，僅次新股與快遞概念分別有7.75億元與3.30億元的主力介入。市場分析認為二月行情多與兩會有關，也與近期穩定的經濟基本面有關。目前貨幣政策已從較為寬鬆的狀態開始轉向，對實體經濟尚未形成較強約束力，對市場的影響暫局限於流動性層面。中金研報稱，經濟增長持續改善有利於支持市場表現，該機構將2017年A股盈利預測從此前的7.9%上調至13.6%。對於後市，市場預計熱點仍主要聚焦在年報與兩會行情上。